摩根大通表示，Strategy 最新的比特幣出售政策為加密市場帶來新的不確定性，令這家長期作為比特幣最大企業買家之一的公司，同時具備成為賣方的可能。該行指出，Strategy 容許在特定情況下出售比特幣以支付優先股股息，等同為市場引入「雙向」資金流風險。 Strategy 近日建立更完整的資本框架，內容包括 12.5 億美元「比特幣變現計劃」（Bitcoin Monetization Program）、優先股回購、普通股回購，以及正式的現金儲備目標。公司資產負債表持有 847,363 枚 BTC，為全球持幣量最大的企業；其持倉約佔比特幣總供應量約 4%，因此任何買賣節奏變化都容易引發市場高度關注。 摩通：由「只買」變「可買可賣」恐加劇波動 由 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的摩通分析團隊指出，Strategy 現在在某些條件下可能賣出比特幣，或令市場波動加大。該行認為，這類新增風險並非市場所需，且政策本質是把 Strategy 從單向的大型買家，變為同時可能成為大型賣家的角色。 相關憂慮源於 Strategy 6 月 1 日的監管文件披露：公司於 5 月 26 日至 5 月 31 日期間出售 32 枚 BTC，用作支付股息。摩通稱，比特幣在該時段附近受壓，市場對利率走勢的預期亦令加密資產及黃金承壓。該行強調，Strategy 規模龐大，其政策改動對市場流動性具指標意義；即使只是小額賣出，也可能引起放大反應，因市場一直視其為穩定的比特幣買盤。 摩通：現金儲備或需提高至 24 至 36 個月 Strategy 設定的最低現金儲備目標為：覆蓋 12 個月的優先股股息及利息開支。目前 25.5 億美元儲備約可覆蓋 17 個月義務。摩通認為，這水平未必足以令投資者安心；若要降低市場對其再度出售比特幣的憂慮，覆蓋期可能需提高至 24 至 36 個月。 分析師建議，Strategy 可考慮發行普通股以增厚現金儲備，即使意味普通股可能以低於資產淨值（NAV）的折讓交易。摩通認為，透過股權融資建立更強儲備，有助降低未來融資安排的不確定性，亦可減少出售比特幣的機會；波動回落亦可能有利公司往後為增持比特幣而再融資。 資本計劃持續推進，STRC 目標價帶定於 99 至 100 美元 按新框架，Strategy 可最多出售 12.5 億美元比特幣，以支持現金儲備、股息、利息以及回購安排，但公司未表示必須動用全數額度。同時，公司已授權優先股回購及股份回購，並設定其優先股 STRC 長期目標在 99 至 100 美元附近交易。Michael Saylor 於 X 發文稱：「正如 Strategy 於周一披露：我們的企業目標是 STRC 長期於 99–100 美元交易。」 此外，Strategy 在新計劃下把 STRC 的股息率提高至 12.00%，適用於 2026 年 7 月的記錄日期。消息公布後，市場情緒轉趨樂觀，MSTR 股價持續走強。截稿時，Strategy 股價在自上周五低位反彈逾 23% 後重返 100 美元以上。 摩通補充，若要令比特幣在下半年走勢更佳，或需取決於 Strategy 進一步提升現金儲備，以及美國立法機構推進加密市場結構相關法案《CLARITY Act》。

比特幣近日自一度跌穿58,000美元後回升，最新報約61,700美元，但仍遠低於歷史高位。市場調整引發投資者對走勢的疑問之際，兩位知名支持者Bill Miller與Michael Saylor接受CNBC訪問時表示，BTC的長線基調依然穩健。 Miller Value Partners的Bill Miller從宏觀角度解讀，認為市場過度聚焦比特幣短期價格波動，忽略支持其價值的整體經濟環境。他指出："支持比特幣的根本理由從未如此強。"對於"比特幣缺乏實際用途"的質疑，Miller重申BTC在2008年金融危機後被視為對抗無限制貨幣增發的替代選擇，而這個定位在當下更具意義。他補充，市場近期流行一種敘事：AI或令通縮壓力加劇，政府為應對債務上升可能需要加大印鈔力度；在此背景下，比特幣仍可作為抗通脹對沖工具。 相較之下，Michael Saylor更側重策略與落地層面。他表示，其公司Strategy並不需要比特幣出現爆發式上升，亦可持續跑贏同業。Saylor指出，不少投資者認為比特幣必須每年上漲30%，公司以比特幣為核心的策略才會奏效、股價才會具備盈利空間，但他強調這種看法"完全不對"。"比特幣只要上升約3%，而不是30%。"他稱，若比特幣升值8%至10%，公司股票表現有機會跑贏比特幣；若升幅達15%，股票回報或可達20%至25%。Saylor又表示，公司擁有多種選項與營運彈性，具備相當大的操作空間。 *本文內容不構成投資建議。

渣打銀行（Standard Chartered）與Circle於7月2日公布，合資格機構客戶日後毋須再向Circle另開戶口，即可直接透過渣打的戶口體系完成USDC鑄造及贖回。服務以單一入駐及操作流程提供，先在杜拜國際金融中心（DIFC）推出，並計劃在取得監管批核後擴展至其他司法管轄區。 表面看似只是流程與合規安排的技術更新，實際含義更深：這是全球系統重要性銀行（GSIB）首次把穩定幣「發行與兌回」的核心入口，以銀行級合規與風控框架直接納入自身服務。渣打亦因此成為全球首家獲牌並向機構提供「一站式」USDC鑄造與贖回通道的GSIB，為機構客戶省卻另行與Circle建立客戶關係的需要。 GSIB本身屬極高門檻的「俱樂部」，全球符合資格的銀行僅約三十家，當中包括摩根大通（JPMorgan Chase）、滙豐（HSBC）及渣打。這一點對退休基金、主權財富基金及大型資產管理公司尤其關鍵。相關機構並非不願接觸USDC，而是難以通過內部合規：要求管理數千億退休資產的基金經理另行向加密交易所或穩定幣發行方開戶並完成KYC，往往難以在審批中過關。它們更傾向依賴既有往來銀行的對帳、風險框架與責任保障。 渣打所做的，等同把USDC由一個需要額外解釋的「新資產」，轉化為「銀行戶口內的一個選項」。當法幣銀行基建、數碼資產系統與區塊鏈網絡被整合到由銀行主導的方案後，USDC的使用更接近櫃檯上一個常規功能按鈕。通道一旦打通，過去被合規門檻擋在外的大型資金，便有更合理、可被審批的入場理由。 在分工與利益方面，Circle過去幾年更像「築路者」：發行、管理儲備、取得牌照、鋪設基建。其利潤核心向來不在交易手續費，而在USDC流通規模本身——發行量越大，儲備帳戶持有的美國國債越多，利息收入越高。這亦意味Circle未必需要自行維持每一個機構客戶的直接戶口關係。 因此，渣打加入對Circle屬有利交易：以部分前端客戶關係，換取渣打整體機構分銷網絡的覆蓋。若由Circle逐一接觸退休基金與主權基金，成本高且未必成功；渣打與這些客戶往來多年，信任基礎已建立。當USDC鑄造與贖回能力嵌入渣打渠道，USDC潛在流通規模可迅速觸及Circle以往難以滲透的客群，進而支持其以規模驅動的核心收入。 對渣打而言，算盤亦清晰：無需自行發幣、持有儲備或另取穩定幣發行牌照，只要把既有信貸與分銷渠道連接到已具監管合規基礎的產品，便可為客戶多提供一項選擇，並收取交易與服務費。這是一宗典型分工：Circle以可擴張的後端發行能力換取更廣的機構觸達；渣打以較少自建基建換取快速切入的入口。 首站選在DIFC亦具策略考量。美國面對既有監管包袱，歐洲在MiCA框架下限制層疊，中東近年則積極把握監管窗口。過去兩年，DIFC發出數碼資產牌照的速度明顯加快，節奏一度接近新加坡及香港。渣打在此落地，等同先於摩擦較低、批核較快的司法管轄區驗證模式，再在合規成本更高的市場複製。杜拜這一步更像「實地案例」，可用以支撐渣打日後與其他地區監管機構的溝通；擴張進度仍取決於後續監管批核。 更宏觀地看，事件的份量不止於杜拜或渣打本身。過去十年，穩定幣的敘事多圍繞在鏈上建立平行系統、繞過傳統金融；發行方直連用戶，以程式碼取代櫃檯。渣打最新安排則把敘事推向另一端：銀行不再只是被動旁觀者，而是把自身的信貸、牌照與風控能力接入區塊鏈基建，重新站到入口位置。 當GSIB願意以品牌與合規責任，承擔USDC鑄造與贖回的機構級服務，意味該業務在制度層面的合法性與可行性正被重新確認。往後市場焦點將不再是穩定幣能否走入主流金融，而是當發行方、銀行渠道與監管牌照的關係重組後，誰更貼近客戶，誰便更可能掌握定價權。 本文內容僅供參考，並不構成任何投資建議。市場有風險，投資需審慎。

BlockBeats 7 月 3 日消息，HypeStrat 官方數據顯示，Hyperliquid 生態公司 HypeStrat 過去 7 日累計買入 600,000 枚 HYPE，按市值計約 4,060 萬美元。同期香港儲備現金減少約 3,600 萬美元。由於現時 mNAV 接近或低於 1，公司未有增發股份，並仍持有約 1.494 億美元現金儲備。

據 Hyperliquid News 報道，DAT 項目 Hyperliquid Strategies 過去七日於市場買入約 600,000 枚 Hyperliquid 原生代幣 HYPE，按現價計算總值約 4,060 萬美元。同期，公司現金持倉約減少 3,600 萬美元。

據Wind數據，人行本周透過公開市場操作開展1,578.5億元人民幣逆回購，同期有3,165.5億元逆回購到期，合計淨回籠1,587億元。下周將有678.5億元逆回購到期，周一至周五到期規模分別為157.5億元、69.5億元、100億元、288.5億元及63億元。另外，下周一還有800億元買斷式逆回購到期。

CoinAnk數據顯示，過去24小時加密市場全網爆倉金額約5.54億美元，其中空倉爆倉約3.90億美元，多倉爆倉約1.64億美元。按資產計，以太坊爆倉約2.19億美元；比特幣爆倉約1.22億美元。

法國銀行CACEIS正與本地加密貨幣平台Meria進行獨家收購洽談，若交易落實，將為其受監管數碼資產業務帶來明顯擴張。消息指，CACEIS擬藉此吸納Meria約15萬名客戶，以及約3.5億歐元客戶資產，並取得其已獲牌照的平台，按歐盟《加密資產市場規例》（MiCA）框架運作。 Meria於2017年以Just Mining成立，並於2022年更名。公司由加密貨幣企業家Owen Simonin（又名Hasheur）持有，業務涵蓋加密經紀及質押服務，客戶包括零售及機構投資者。 是次洽購緊接CACEIS在2025年6月獲批成為法國首家取得MiCA下加密資產服務提供者（CASP）牌照的信貸機構。市場人士指出，收購既有平台可加快CACEIS擴展合規業務步伐。亦有業內消息稱，Meria並非CACEIS最先接觸的目標，該行早前已與其他加密領域參與者接洽。 隨着MiCA規則在歐洲落地，法國數碼資產市場加速成熟。更高的合規門檻令部分金融機構傾向透過收購已符合監管要求的加密公司，取代自行搭建平台。持有MiCA牌照的企業因可提供交易以外服務（包括質押、代幣化及數碼資產基建），成為較受追捧的併購對象，亦可為日後推出代幣化基金及受監管數碼證券等產品鋪路。 此外，Crédit Agricole近期推出歐元掛鈎穩定幣EURXT，由CACEIS在以太坊發行ERC20代幣，並在MiCA框架下提供全額歐元支持。機構客戶亦曾使用EURXT申購由Amundi管理的代幣化貨幣市場基金。CACEIS近年亦透過託管、代幣化基金及比特幣交易所買賣產品等，擴展數碼資產相關業務。 有關收購Meria的交易仍有待監管批准。若最終成事，預期將進一步擴大Crédit Agricole旗下的數碼資產版圖。 免責聲明：本文僅供資訊及教育用途，不構成任何財務或投資建議。讀者在就相關公司採取任何行動前，應自行審慎評估。

2026年6月底至7月初，美國證券存管信託及結算公司（DTCC）確認將其代幣化（Tokenization）服務接入Stellar網絡，並計劃於2026年7月啟動生產測試。首批擬支持標的涵蓋Russell 1000成分股、主流ETF及美國國債。 同一時間，Circle亦在Stellar啟用原生USDC的跨鏈轉賬功能；Matrixdock則上線獲LBMA認證的黃金代幣XAUm。 數據方面，Stellar鏈上RWA規模已超過28億美元；2026年第一季穩定幣支付金額達55億美元，按年增長71%。受消息帶動，XLM於7月1日單日上升13%，高見0.20美元，較6月下旬0.18美元低位明顯回升。