En el mercado estadounidense de opciones se está imponiendo una operación con sesgo claro: varios inversores están elevando sus apuestas a un descenso brusco de los tipos a largo plazo mediante la compra de opciones de compra sobre bonos del Tesoro de EE. UU. de vencimientos largos y sobre ETF ligados al sector utilities. Tras el repunte acusado de las rentabilidades desde septiembre, esta estrategia se ha intensificado, señal de que gana peso la expectativa de un cambio de tendencia en los tipos. Según datos de mercado de Dow Jones, el volumen de calls ha aumentado de forma notable tanto en el iShares 20+ Year U.S. Treasury Bond ETF (TLT) como en el State Street Utilities Select Sector SPDR ETF. El primero está directamente ligado al precio de los Treasuries de largo plazo; el segundo pertenece a un sector tradicionalmente muy sensible a los tipos. Ambos venían bajo presión por el ascenso de las rentabilidades. Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, indicó que un incremento del volumen de opciones de compra suele reflejar una postura alcista sobre el subyacente. En el caso de TLT, la lectura es directa: parte del mercado estaría girando hacia un posicionamiento favorable a los bonos largos, lo que equivale a apostar por una bajada de los tipos a largo plazo. Las rentabilidades largas, en máximos de varias décadas El auge de esta operativa se ha producido tras una subida destacada de los tipos largos en EE. UU. A la hora de publicación, el rendimiento del Treasury a 10 años se situaba en el 5,335% y el del 30 años alcanzaba el 5,713%, ambos en máximos de varias décadas. En comparación, el Treasury a 2 años, más sensible a la política monetaria, marcaba el 4,814% y previamente había escalado a un máximo de varios años. El precio de los bonos se mueve en sentido inverso a sus rendimientos. La persistencia del alza en la parte larga de la curva ha provocado pérdidas relevantes en los bonos de largo vencimiento. Con datos de FactSet, TLT registró en septiembre su peor rentabilidad total mensual desde diciembre de 2024, y cerró el tercer trimestre con una caída acumulada cercana al 9%. Este miércoles, TLT cedió otro 0,2%, lo que elevó su descenso de rentabilidad total desde 2026 hasta alrededor del 8,4%. Tras la corrección en el precio de los bonos largos, el repunte del volumen de calls sugiere que algunos inversores empiezan a descontar que la fase previa de subida de tipos podría estar dándose la vuelta. En los últimos años se han visto episodios similares en EE. UU.: cuando los rendimientos de los Treasuries caen con rapidez desde niveles elevados, los bonos largos suelen liderar el rebote, y también tienden a acompañarles activos muy sensibles al coste de financiación y a las tasas de descuento, como utilities, constructoras de vivienda y small caps. Por eso, esta estrategia con opciones no se limita a anticipar un ajuste moderado de los tipos oficiales a corto plazo por parte de la Reserva Federal. TLT concentra principalmente Treasuries con vencimientos superiores a 20 años, por lo que su comportamiento depende en mayor medida de las expectativas sobre los tipos a largo plazo. Estar largo en TLT equivale, en la práctica, a apostar por una caída significativa de las rentabilidades largas desde los niveles actuales. Las utilities también atraen apuestas alcistas, con una lectura menos lineal Operaciones similares aparecen en el segmento de utilities. Tradicionalmente, estas compañías han sido valoradas por su estabilidad de caja y dividendos, lo que las hace muy sensibles a los movimientos de los bonos. Cuando sube el tipo libre de riesgo, la mayor rentabilidad de la renta fija reduce el atractivo relativo del dividendo; cuando bajan los tipos, esa presión de valoración suele aliviarse. El State Street Utilities Select Sector SPDR ETF bajó menos de un 0,1% el miércoles, prácticamente plano, pero acumula una caída de alrededor del 10% en los últimos tres meses y retrocede un 1,6% en el año hasta el miércoles. En ese contexto, el aumento del volumen de calls apunta a que algunos inversores empiezan a posicionarse para un rebote del sector. Sosnick advirtió de que, a diferencia de TLT, el mensaje en utilities es más complejo. El auge de la inversión en IA está alterando la lógica tradicional en ciertos valores del sector: los centros de datos consumen grandes cantidades de electricidad y, a medida que las tecnológicas aceleran el despliegue de infraestructura de IA, generadoras y utilities se convierten en beneficiarios indirectos del capex. Este factor se ha vuelto especialmente visible recientemente. Constellation Energy se disparó esta semana después de cerrar un acuerdo con Alphabet (GOOGL.O), matriz de Google, para suministrar energía nuclear. A cierre del martes, Constellation Energy era la segunda mayor posición del State Street Utilities Select Sector SPDR ETF, con un peso del 7,6%. Sosnick señaló que parte del optimismo en opciones sobre utilities podría estar vinculado a expectativas elevadas de mayor demanda eléctrica por la expansión de la infraestructura de IA. Mercados a la espera de un posible giro en tipos El repunte de los tipos sigue siendo una de las mayores fuentes de presión en los mercados financieros de EE. UU. La subida rápida de las rentabilidades largas ha golpeado activos sensibles a tipos como bonos y utilities, y en distintos momentos ha pesado sobre la renta variable. Este miércoles, los tres grandes índices de Wall Street se debilitaron en conjunto; el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron desde los máximos históricos de cierre de la sesión previa. La fortaleza de las tecnológicas y el impulso inversor ligado a la IA continúan sosteniendo a los índices, lo que ha impedido que el mercado de acciones siga plenamente la pauta clásica de tipos altos. Ese matiz hace más relevante lo que está ocurriendo en opciones: las calls de TLT reflejan una apuesta más pura por la caída de los tipos largos, mientras que las calls de utilities combinan el factor tipos con la narrativa de demanda eléctrica impulsada por la IA. Con el 10 años por encima del 5,3% y el 30 años superando el 5,7%, un grupo de operadores de opciones se está adelantando a un escenario alternativo: si las rentabilidades a largo plazo corrigen con rapidez desde máximos de varias décadas, los Treasuries de larga duración y los activos más castigados por los tipos en los últimos meses podrían convertirse también en algunas de las operaciones con mayor potencial de rebote.

ÚLTIMA HORA: La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha instruido a los reguladores nacionales para que obliguen a las empresas de criptoactivos a reducir a cero su exposición a stablecoins que no cumplan con MiCA en un plazo de tres meses. El marco de remediación fija como fecha límite definitiva el 8 de enero. En la práctica, la medida podría traducirse en un corte total de liquidez en la UE para estos tokens, con el objetivo de evitar eludir la normativa y proteger a los emisores que sí cumplen frente a una competencia en condiciones desiguales.

Samsung ha añadido la posibilidad de realizar transferencias de USDC en Samsung Wallet. La nueva función permite a los usuarios de Galaxy en Estados Unidos enviar stablecoins a cuentas bancarias en más de 60 países. Solana y Sui Network actuarán como socios de infraestructura blockchain para este servicio.

Según CoinDesk, una nueva vía para abastecer el cómputo de IA empieza a tomar forma a partir de una infraestructura ya desplegada: las estaciones de recarga de vehículos eléctricos. La startup Xeal, centrada en la recarga de EV, prepara una captación de cerca de 2.000 millones de dólares en financiación mediante deuda durante los próximos 18 meses para convertir esa idea en un negocio a escala. Con sede en Nueva York, Xeal opera una red de miles de puntos de carga, ubicados sobre todo en edificios residenciales de gama alta, centros comerciales premium y oficinas, repartidos por unas 500 ciudades de Estados Unidos y Canadá. Su CEO, Nihal Balladwaj, señala que, aunque los contratos con las eléctricas permiten que los cargadores funcionen 24/7, la utilización media de la red es inferior al 10%. En la práctica, dice, esa capacidad eléctrica infrautilizada equivaldría a suministrar de forma continua energía a unas 130.000 viviendas o a 110.000 chips de IA de NVIDIA. La compañía lanza ahora una nueva línea de negocio: destinar esa electricidad ociosa a alimentar chips de IA. En diciembre, Xeal desplegará racks de servidores de IA de NVIDIA junto a estaciones de carga en aparcamientos de Chicago, Houston y Dallas. Los equipos se instalarán en contenedores metálicos protegidos y a medida, del tamaño de una plaza de aparcamiento. Las líneas eléctricas que ya alimentan los cargadores suministrarán energía directamente a cada contenedor, que incorporará aproximadamente 48 chips de IA de NVIDIA. Balladur afirma que Xeal ya tiene pedidos para 100 de estos contenedores de cómputo, aunque no reveló los nombres de los clientes. El objetivo para los próximos 18 meses es levantar alrededor de 2.000 millones de dólares para fabricar e instalar 1.000 contenedores. Cada unidad alojará un rack de GPU, lo que sumaría cerca de 50.000 GPU y una potencia agregada de 60 megavatios. Hasta ahora, Xeal ha cerrado dos rondas de capital, con 540 millones de dólares captados en total; la más reciente fue una Serie B de 400 millones en 2022. Balakrishnan explicó que la empresa planea solicitar 2.000 millones de dólares en préstamos de bajo interés respaldados por activos y financiación de proyectos para sostener la expansión. Defiende que su historial de despliegue de una gran red con solo 540 millones de capital riesgo la coloca en buena posición para obtener esos recursos. El plan ilustra cómo compañías alejadas del núcleo del sector de la IA buscan capturar parte de la creciente demanda eléctrica que impulsa el auge de los centros de datos. Aun así, como ha señalado esta publicación, para algunos promotores de proyectos de IA se está complicando la financiación. Incluso si el primer lote de contenedores de GPU funciona sin incidencias, Xeal podría no alcanzar el volumen de fondos previsto. La principal ventaja competitiva de Xeal es su acceso inmediato a la red eléctrica. Los desarrolladores de centros de datos para IA suelen enfrentarse a esperas de varios años para lograr conexión a red, lo que lleva a explorar alternativas como turbinas de gas o energía nuclear, soluciones que también requieren largos plazos de permisos y construcción. Las baterías, en cambio, solo sirven como respaldo y no pueden sostener la operación continua de un centro de datos, ya que necesitan recargarse tras unas pocas horas. Baldevi sostiene: "Podemos poner en marcha nuestros servicios de razonamiento y cómputo en cuestión de semanas, no de años. La financiación es el catalizador que nos ayuda a construir una infraestructura de computación sostenible". Balladur cofundó Xeal en 2019. La empresa vende estaciones de carga a propietarios de inmuebles; normalmente, recuperan la inversión en cinco años si los vehículos eléctricos se usan con frecuencia. La realidad del mercado estadounidense, condicionada por factores como el coste de compra, ha quedado por debajo de lo esperado, y la red de Xeal registra una tasa media de inactividad del 92%. Eso ha enfriado el apetito de muchos propietarios por instalar más cargadores. Baldevagi lo resume así: "Siempre ha existido un problema de gallina y huevo. Los clientes propietarios dicen: 'No sé si hay dueños de EV en mi comunidad, así que no sé si instalar más cargadores'". El boom del cómputo para IA cambia la ecuación. Ballardwaj contacta con los propietarios que ya tienen cargadores Xeal y les paga un alquiler por el emplazamiento para instalar un contenedor de GPU en sus garajes. Su argumento: "Antes tardabas cinco años en llegar al punto de equilibrio; ahora, solo dos años y medio. No necesitas inversión inicial ni costes operativos: nosotros asumimos todo el coste de la electricidad". Xeal asegura que la demanda de potencia de cálculo es lo bastante fuerte como para respaldar nuevas instalaciones de puntos de recarga. La capacidad total actual de la compañía en todos sus emplazamientos asciende a 200 megavatios y crece a un ritmo de 10 megavatios por trimestre. La firma afirma que ya puede impulsar proyectos de carga en Estados Unidos sin subvenciones federales ni incentivos de las utilities. Con infraestructura existente, los ingresos del cómputo permitirían financiar el despliegue y hacer que el modelo sea autosostenible para el conjunto del sector.

En TOKEN2049, Amy Oldenburg, de Morgan Stanley, señaló que los ETP de criptomonedas del banco alcanzaron los 1.000 millones de dólares en activos en un plazo de seis meses.

Grecia se prepara para estrenar un marco fiscal específico para los criptoactivos. El Ministerio de Economía y Finanzas ha publicado un anteproyecto de ley que introduce un impuesto fijo del 10% sobre las plusvalías obtenidas con criptomonedas, incluidas $BTC, $XRP y $ETH, entre otras. La propuesta rebaja el tipo frente al 15% que se había barajado en conversaciones preliminares. El texto también contempla una excepción de minimis: los primeros 500 € de ganancias patrimoniales anuales quedarían exentos. El anteproyecto se presentará formalmente ante el Parlamento griego en noviembre de 2026. En materia de minería, la norma eximiría a los mineros independientes que operan en solitario, mientras que las empresas de minería tributarían conforme a los criterios estándar aplicables a sociedades y sus balances corporativos.

ME News informó que el 8 de octubre (UTC+8), según Defimon Alerts, un mensaje en la cadena señaló que Duelbits ha seguido el rastro de los fondos sustraídos e identificado a varios sospechosos, junto con las carteras, exchanges y cuentas vinculadas. La compañía plantea un acuerdo de "bounty" que permitiría a las partes conservar una parte previamente fijada del dinero y devolver el resto. Duelbits indicó que, si se firma un acuerdo formal y se completa el reembolso, se abstendrá de iniciar acciones penales o de emprender nuevas medidas legales. Con anterioridad, Foresight News había informado de que el 24 de septiembre la hot wallet de Duelbits registró una pérdida aproximada de 7 millones de dólares tras el compromiso de una clave privada. (Fuente: Foresight News)

ME News informó que el 8 de octubre (UTC+8), según comunicados oficiales de Taiko, la Propuesta #39 superó la ventana de veto de la comunidad y ya se ejecutó por completo tanto en Ethereum L1 como en Taiko L2. La actualización se centra en optimizar el puente de Taiko. Tras el cambio, el ERC20Vault de Taiko incorpora soporte para Permit y Permit2, lo que evita que los usuarios tengan que enviar transacciones "Approve" por separado al puentear tokens y simplifica el proceso. Taiko también elevó el límite de gas para los pagos en Ether dentro del puente, con el objetivo de anticiparse a los ajustes derivados de EIP8037. Además, Taiko desplegó la nueva plantilla BridgedERC20V2 en L1 y L2. La compañía señaló que ya completó las pruebas end-to-end para activos ETH, ERC20, ERC721 y ERC1155, incluida la operativa de puenteo en ambas direcciones. (Fuente: BlockBeats)

BitMine Immersion Technologies pondrá fin a su estrategia de acumulación de Ethereum cuando sus tenencias alcancen el 5% del suministro de la criptomoneda, un tope con el que pretende cerrar la política que la ha convertido en el mayor tenedor corporativo de ETH. Así lo afirmó su presidente, Tom Lee, durante TOKEN2049 en Singapur, al señalar que la compañía ya está cerca de ese umbral y que no planea una campaña de compras sin límite. "Solo necesitamos comprar otros 100.000 ETH para llegar al 5%", dijo Lee. Los datos divulgados por la propia empresa sugieren que el margen es algo menor. A 4 de octubre, BitMine tenía 6.016.414 ETH, aproximadamente el 4,9% de un suministro total de 122,1 millones de ETH citado en su última comunicación. Con esa referencia, le faltarían en torno a 88.586 ETH para alcanzar el 5%. Tomando como precio ilustrativo 2.500 dólares por ETH, completar esa cantidad supondría unos 221 millones de dólares. BitMine declaró 643 millones de dólares en efectivo y valores negociables, por lo que contaría con liquidez suficiente para cubrir el tramo restante y, aun así, conservar la mayor parte de esos recursos. Al ritmo de compras más reciente comunicado, el objetivo podría alcanzarse en cuestión de semanas. La compañía añadió 15.112 ETH en la semana que terminó el 4 de octubre. Manteniendo ese paso, adquirir los 88.586 ETH restantes llevaría unas 5,9 semanas, lo que situaría el umbral en torno a mediados de noviembre. Un programa más intenso lo acortaría: con 20.000 ETH por semana, el plazo se reduciría a unas 4,4 semanas; con 10.000 ETH semanales, se ampliaría a alrededor de 8,9 semanas, desplazando el hito a principios de diciembre. Estas estimaciones son proyecciones y no una guía de la empresa. BitMine no ha fijado un calendario semanal de compras, y cambios en el suministro total de Ethereum pueden modificar el número de tokens necesarios para representar el 5%. Además, hay indicios de que la empresa podría haber avanzado más allá de su última cifra oficial. El 7 de octubre, la plataforma de análisis en cadena Lookonchain informó de que BitMine habría adquirido otros 12.500 ETH valorados en 33,65 millones de dólares a través de BitGo. La compañía aún no ha incorporado esa operación a una actualización oficial, por lo que no se incluye en los cálculos anteriores. Si se confirmara, la brecha se reduciría a unos 76.086 ETH, acelerando la llegada al límite. Con el techo del 5% a la vista, la mecánica de la estrategia de Ethereum tendría que cambiar. Una vez restringidas las compras por el límite, el crecimiento de la posición en ETH dependería cada vez más de las recompensas por staking y no de la acumulación en mercado. BitMine ya está elevando el peso del staking como fuente de rentabilidad de su tesorería en Ethereum. A 4 de octubre, tenía en staking unos 5,07 millones de ETH, cerca del 84% de sus tenencias, y estimó que esa posición podría generar unos 363 millones de dólares de ingresos anualizados. La empresa calcula que, si pusiera en staking todo su saldo de ETH, los ingresos anualizados podrían subir a unos 431 millones de dólares, con una rentabilidad anualizada del 2,63%. Ese giro introduce un problema adicional para el tope defendido por Lee: las recompensas de staking aumentan de forma continua el saldo de ETH en el balance. Al aproximarse al 5% del suministro, esas recompensas podrían situar a la compañía por encima del umbral incluso sin nuevas compras en el mercado. BitMine no ha detallado cómo gestionará un posible exceso: podría reducir el margen disponible bajo el techo para seguir comprando, modificar el tratamiento de las recompensas de staking o vender parte de su ETH si necesitara mantenerse por debajo del límite. El propio objetivo también se mueve con el suministro de Ethereum. Una contracción reduciría la cantidad de ETH que BitMine puede mantener sin superar el 5%, mientras que un aumento ampliaría su capacidad. Con el fin de la fase de acumulación, el reto pasa de comprar más ETH a gestionar los tokens que genera su tesorería existente.