Mizuho obniża cenę docelową Strategy do 213 USD po korekcie prognozy dla Bitcoina

Jak podaje CoinMarketCap, Mizuho obniżyło cenę docelową dla akcji Strategy do 213 USD z 265 USD, utrzymując jednocześnie rekomendację "Outperform". Zmiana wynika z rewizji w dół prognozy ceny Bitcoina do końca 2027 r., co przełożyło się na wycenę spółki określanej jako "Bitcoin treasury". Korekta nastąpiła po sprzedaży przez Strategy części posiadanych BTC. Spółka zbyła 3 588 Bitcoinów, pozyskując ok. 216 mln USD. Po transakcji Strategy posiada 843 775 BTC oraz utrzymuje rezerwy gotówkowe na poziomie ok. 2,55 mld USD. Mizuho obniżyło jednocześnie długoterminowy cel dla Bitcoina do 71 500 USD na koniec 2027 r., co było bezpośrednim powodem redukcji celu wyceny dla Strategy. Informacja o sprzedaży chwilowo obciążyła nastroje: Bitcoin zszedł przejściowo w okolice 61 tys. USD, po czym odbił powyżej 63 tys. USD. Wraz z poprawą notowań BTC kurs MSTR wrócił ponad 100 USD; według danych Yahoo Finance akcje zamknęły się ponownie powyżej tego psychologicznego poziomu, a na przedsesji handlowano nimi w okolicach 101 USD. Od początku roku MSTR pozostaje jednak ponad 34% niżej, przy utrzymującej się presji na Bitcoina w obecnym cyklu spadkowym. Rynek nie jest zgodny co do znaczenia tej transakcji. Część uczestników widzi w sprzedaży sygnał napięć, inni traktują ją jako aktywne zarządzanie płynnością. Grayscale Research w raporcie z 6 lipca oceniło, że inwestorzy mogli błędnie odczytać tę decyzję: według firmy sprzedaż nie wskazuje na problemy finansowe, lecz wzmacnia pozycję Strategy, zwiększając płynność w dolarze amerykańskim i ograniczając obawy o strukturę finansowania przy utrzymaniu dużej ekspozycji na BTC. W artykule wskazano, że środki mają wesprzeć wypłaty dywidend związanych z cyfrowymi papierami dłużnymi. Komentatorzy zwracają uwagę, że Strategy zaspokoiło potrzeby gotówkowe poprzez częściową sprzedaż Bitcoina, zamiast dalszego podbijania dźwigni finansowej. Ma to poprawiać postrzeganie bilansu spółki. Transakcja ponownie rozbudziła też dyskusję, czy Strategy zbliża się do potencjalnego włączenia do indeksu S&P 500. Niektórzy badacze rynku kryptowalut wskazują, że zdolność do generowania płynności ze zgromadzonych aktywów w okresie słabości Bitcoina podkreśla lepsze zarządzanie gotówką i może odpowiadać na wcześniejsze wątpliwości sygnalizowane przez S&P Global. Inni akcentują rosnącą poduszkę dolarową oraz ostatnie działania spółki, w tym odkup części obligacji zamiennych, co ma czynić model finansowania bardziej odpornym. W efekcie spór coraz częściej dotyczy nie samej sprzedaży BTC, lecz tego, czy ruch ten ogranicza zależność Strategy od nowego finansowania. Jeśli taka interpretacja zyska szerszą akceptację instytucji, logika wyceny spółki może w większym stopniu przesuwać się w stronę jakości bilansu i trwałej zdolności pozyskiwania kapitału na rynku.