Bitcoin powyżej 80 tys. USD; Departament Skarbu rozważa wykorzystanie ok. 950 mld USD na wykupy obligacji

Bitcoin przebił poziom 80 000 USD w momencie, gdy Departament Skarbu USA analizował możliwość finansowania rozszerzonych wykupów obligacji z wykorzystaniem Treasury General Account (TGA) – rachunku operacyjnego rządu federalnego prowadzonego w Rezerwie Federalnej. Dwóch wysokich rangą urzędników resortu powiedziało CNBC, że TGA mógłby pomóc sfinansować zakupy, nie wskazując ani skali wykorzystanej gotówki, ani terminu. Reuters wyceniał stan rachunku na ok. 940 mld USD na ubiegłą środę, a CNBC później podało saldo rzędu 950 mld USD. Resort ogłosił 19 sierpnia, że co najmniej podwoi wykupy wspierające płynność w segmencie papierów o terminie 10–30 lat. Pojedyncze operacje mają wzrosnąć do 4 mld USD z 2 mld USD. Większy program ma ruszyć 9 września i potrwać do 4 listopada. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych sięgnęła 5,337% – najwyżej od 2007 r. Po komunikacie o wykupach spadła do ok. 5,18%, a w poniedziałek utrzymywała się w pobliżu 5,24%. Rentowność 10-latek była w poniedziałek około 4,70%. Na razie Departament Skarbu nie przeprowadził jeszcze żadnego z powiększonych zakupów. Sekretarz Skarbu Scott Bessent sygnalizował, że wielkość operacji może wzrosnąć powyżej 4 mld USD. Jak podkreślił, celem jest poprawa płynności w częściach rynku Treasuries dotkniętych słabszym letnim handlem oraz dużą podażą długu korporacyjnego. Resort ma jednocześnie kontynuować standardowy harmonogram aukcji, w tym sprzedaż długu o dłuższym terminie zapadalności. Kolejne zmiany mogą zostać rozważone przy następnym kwartalnym refinansowaniu. W ubiegłym tygodniu dług publiczny USA przekroczył 40 bln USD, z czego ok. 32,3 bln USD znajduje się w rękach inwestorów zewnętrznych (tzw. public). Amerykańskie spółki technologiczne wyemitowały w tym roku ok. 220 mld USD długu, aby finansować infrastrukturę dla sztucznej inteligencji. Bezpośrednie wykorzystanie TGA mogłoby początkowo ograniczyć potrzebę dodatkowej krótkoterminowej emisji papierów skarbowych na sfinansowanie wykupów. Saldo rachunku pozostaje powyżej celu administracji Bidena wynoszącego ok. 550–600 mld USD. Z TGA wypłacane są m.in. wynagrodzenia federalne, płatności dla wykonawców, odsetki i inne zobowiązania państwa. Znaczące uszczuplenie środków musiałoby zostać później uzupełnione wpływami podatkowymi lub dodatkowym zadłużeniem – Departament Skarbu nie może tworzyć rezerw jak Rezerwa Federalna. Jednocześnie ok. 950 mld USD na TGA nie oznacza ogłoszenia programu skupu obligacji o takiej wartości. Urzędnicy nie sugerowali, że zamierzają wykorzystać cokolwiek zbliżonego do pełnego salda. Robin Brooks z Brookings Institution ocenił, że sięgnięcie po TGA mogłoby wzmocnić oczekiwania „sztucznych” limitów rentowności. Jego zdaniem takie oczekiwania mogą ciążyć dolarowi i wspierać metale szlachetne. Rezerwa Federalna nie dołączyła do działań Departamentu Skarbu. W ciągu ostatnich 24 godzin bitcoin zyskał ponad 4%. Wzrost w sierpniu stawia go na ścieżce do najmocniejszego sierpnia od 2017 r. Równolegle zwyżkowało złoto, gdy inwestorzy wrócili do tzw. trade'u na dewaluację pieniądza. Matt Cole, CEO Strive, wskazał, że umocnienie bitcoina względem złota wzmacnia bycze argumenty dla kryptowaluty, a relację BTC/złoto określił jako wczesny sygnał w poprzednim cyklu. Z kolei Andre Dragosch, szef badań Bitwise Europe, podał, że firmowy indeks sentymentu krypto na krótko osiągnął najwyższy poziom od końca 2024 r. Jego zdaniem rośnie ryzyko korekty lub konsolidacji, choć szersze odbicie może pozostać nienaruszone. Departament Skarbu ma także inne narzędzia: większe wykupy oraz zmiany w strukturze zapadalności nowego długu rządowego.