ドル指数（DXY）は金曜日に0.39%下落し、6月11日以来の大幅安となった。2日間の下落率は0.44%に達し、5月初旬以来の目立つ調整局面となった。米国の主要インフレ指標が予想通りだったことに加え、原油価格が4%下落したことで、年内の米連邦準備制度理事会（FRB）追加利上げへの見方が後退し、想定される利上げ幅は25ベーシスポイント程度に縮小した。新FRB議長のケビン・ウォーシュ氏のタカ派発言を受けて3日続伸していたドルは、こうした環境変化を受けて反落し、テクニカルな修正が入った。

ドルは金曜日、投資家が米連邦準備制度理事会（FRB）の追加利上げ見通しを引き下げたことで主要通貨に対して下落した。背景には、直近の経済指標と原油価格の下落があり、円は不安定な水準から持ち直した。もっとも、ドルは週間では上昇で終える見通しで、月間では2025年7月以来の最も強いパフォーマンスが見込まれている。インフレ指標は予想通りとなり、エネルギーコストの低下が欧州中央銀行（ECB）の利上げを遅らせる一方、米国経済の底堅さを背景にFRBは利上げを進めるとの見方が残っている。

世界の株式型ファンドへの資金流入は、6月24日までの1週間で75.1億ドルと大きく落ち込んだ。債務に依存したテクノロジー分野の支出拡大への警戒と、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派姿勢が投資家心理を冷やした。地域別では欧州・アジアは流入を維持した一方、米国株式型は流出に転じた。債券型ファンドは12週連続で純流入となったが、マネーマーケットファンドは4月15日以来で最大の週間流出となった。

木曜日の米国では、インフレ指標が市場予想を上回り、3年ぶりに4.0%を超えた。GDPは上方修正された一方、失業保険の新規申請件数が予想外に減少し、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測が強まった。この流れを受け、ナスダック総合指数は大きく下落し、アップルは1日で6.1%安となった。エヌビディア、マイクロソフト、グーグル、マイクロン、クアルコムなども軟調で、ダウ平均は小幅高、S&P500種はおおむね横ばいだった。

米マイクロンと米クアルコムがAIインフラ需要の強さを背景に強気の業績見通しを示し、合計で売上高370億ドルを見込んだ。これを受けてナスダック先物はこの日2%上昇し、投資家心理が改善した。アジアと欧州でもテクノロジー株が連れ高となった。市場は今後、インフレ指標と米連邦準備制度理事会（FRB）の政策動向に注目している。

マイクロン・テクノロジーが220億ドル相当のメモリーチップの受注コミットメントを発表し、高通はデータセンター事業の売上高が2029年に150億ドルに達するとの見通しを示した。これを受け、アジアのハイテク株が買われ、日経平均は2%超上昇し、韓国KOSPIは5.5%高、MSCIアジア太平洋（日本除く）指数は1.3%上昇した。米株先物も上昇し、ナスダック先物は1.8%高、S&P500先物は0.5%高となった。原油安は地政学リスクの緩和によるもので、ハイテク株の動きと直接の因果関係はない。

米ドル指数が13カ月ぶりの高水準となり、景気見通しの改善や米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ観測が追い風となった。金は1オンス当たり4,000ドルを割り込み、原油はイラン戦争リスクを背景に上昇した。新たにFRB議長に就任したケビン・ウォーシュ氏のタカ派姿勢と、米国の重要なインフレ指標の発表を控える中、市場は金利差拡大に賭けている。

米株は指数ごとに動きが分かれ、ナスダックとS&P500が下落する一方、ダウは小幅高となった。高バリュエーションを背景にハイテク株の重さが続き、原油安は航空株など旅行関連の買い材料となった。市場は12月の追加利上げの可能性と、翌日に公表予定のPCE（個人消費支出）物価指数に注目している。ミクロンは決算が市場予想を上回ったものの通常取引では下落し、セレブラスは利益率見通しの引き下げとOpenAIの新チップ発表を受けて急落した。

アラブ首長国連邦（UAE）は石油輸出国機構（OPEC）から脱退し、2025年にOPECが世界の原油生産に占める比率は35%から31%に低下する。OPEC+の比率も、UAEを除くと46%から42%近くへ縮小する。UAEは1967年にOPECへ加盟し、長年にわたり主要メンバーとして位置づけられてきた。ホルムズ海峡を巡る緊張が高まるなか、実効的に輸出の迂回が可能なのはサウジアラビアとUAEに限られる。