La strategia “buy and hold forever” su BTC promossa da Michael Saylor sta diventando motivo di preoccupazione, mentre MSTR e Bitcoin trattano sui minimi annuali. L’economista e critico di lunga data di Bitcoin Peter Schiff sostiene che molti “Bitcoiners” siano troppo compiacenti rispetto alle implicazioni della situazione. Il titolo Strategy (MSTR) è sceso a $103 martedì, toccando un minimo da 23 mesi e segnando un calo dell’81% rispetto al massimo storico.

Strategy Inc. di Michael Saylor sta ricevendo forti critiche, anche all’interno della comunità cripto, per la sua politica di acquisti aggressivi di Bitcoin. Ki Young Ju, fondatore della società di analisi on-chain CryptoQuant, ha affermato che Saylor dovrebbe sospendere i maxi acquisti di BTC prima che il rischio di “liquidity sink” aumenti e travolga la società. In un lungo post su X, Ki ha sostenuto che gli acquisti “casuali” andrebbero sostituiti da un approccio sistematico basato su un modello, per evitare che il costo medio di carico continui a salire e riduca il PNL.

Strategy dovrebbe fermare gli acquisti di bitcoin e ricostituire le riserve di cassa, ha avvertito Cryptoquant, dopo che la copertura dei dividendi è crollata da oltre sette anni a 14 mesi. Nel frattempo, le azioni privilegiate della società continuano a scambiare sotto il valore nominale. L’analisi collega il peggioramento anche all’aumento degli impegni annui per dividendi e all’erosione del “cuscinetto” di liquidità, secondo Cryptoquant.

Bitcoin scambia in modo stabile intorno a $62K, con movimenti limitati. Questa tenuta dei prezzi, però, secondo l’analisi, non basta a coprire una previsione strutturale più profonda che si sta manifestando pubblicamente.

Patrick Witt afferma che, nella politica statunitense, Bitcoin “sta da solo” ed è trattato come un caso a sé. Al momento, eventuali nuovi acquisti di Bitcoin da parte del governo devono essere a impatto neutrale sul bilancio. Due proposte di legge — il Bitcoin Act e ARMA — puntano ad autorizzare acquisti diretti.

Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, sostiene che Strategy abbia un vincolo strutturale di cassa legato a una preferred stack da $15.5B e a dividendi annui da $1.5B. Secondo Pandl, questi obblighi potrebbero costringere la società a vendere Bitcoin più volte, mettendo sotto pressione la tesi di accumulo promossa da Michael Saylor.

BlackRock afferma che Bitcoin sta assumendo un ruolo diverso nei portafogli, come diversificatore complementare. Secondo la società, allocazioni contenute possono aiutare a bilanciare l’esposizione al potenziale rialzo con la gestione del rischio. L’asset manager indica che una quota dell’1%-2% può essere un intervallo ragionevole, pur tenendo conto della volatilità della criptovaluta.

Michael Saylor dovrebbe interrompere gli acquisti di Bitcoin e ricostituire le riserve di cassa di Strategy. A sostenerlo è CryptoQuant.