ترميز 12 سهماً أمريكياً على سولانا يرسي نموذجاً جديداً للامتثال

وفقاً لـ Woofun AI، تتلاشى الحدود بين الأصول المالية التقليدية والشبكات اللامركزية بشكل متسارع، بعد أن أطلقت Securitize (SECZ.US) رسمياً 12 منتجاً مُرمَّزاً مدعوماً بأسهم حقيقية على شبكة سولانا. ويمثل ذلك أول اندماج واسع النطاق بين الخدمات المالية المنظمة والبنية التحتية لتداول سولانا، ويتيح للمستثمرين المؤهلين طريقة جديدة لحيازة أسهم شركات كبرى مثل Apple (AAPL.US) وMicrosoft (MSFT.US) عبر رموز رقمية، ما يوسع تطبيقات البلوكتشين خارج نطاق العملات المشفرة والعملات المستقرة إلى الأوراق المالية التقليدية. من حيث بنية المنتج، تضم القائمة الأولية 12 شركة تمثيلية، هي Apple (AAPL.US) وMicrosoft (MSFT.US) وNVIDIA (NVDA.US) وAlphabet (GOOGL.US) الشركة الأم لـ Google، وTesla (TSLA.US) وMeta (META.US) وAmazon (AMZN.US) وNetflix (NFLX.US) وCircle (CRCL.US) وSpaceX (SPCX.US) وMicroStrategy (MSTR.US) وPalantir (PLTR.US). ويقابل كل أصل سهم واحد من أسهم حقيقية محتفظ بها في حساب منفصل، مع التزام واضح بعدم إقراض هذه الأسهم، ما يعالج مخاوف السوق بشأن أمان الأصول الأساسية. وتُظهر بيانات Woofun AI أن الخدمة تتاح عبر Securitize Markets, LLC كوسيط-تاجر أمريكي في إطار منظم؛ ويتعين على المستثمرين إكمال التحقق من الهوية والتسجيل للتداول، كما يختلف توفر الخدمة حسب المنطقة. وتُسوَّى جميع الصفقات بعملة USDC وتُحفظ في محافظ سولانا معتمدة. ويجدر التنويه إلى أن المنصة تعلن حالياً توفير تداول على مدار 24 ساعة طوال خمسة أيام في الأسبوع، أما التداول المستمر سبعة أيام فيُعد ميزة مخططة لم تُنفذ بعد. وعُيّنت Jump Trading صانع سوق يدعم الإطلاق الأولي على سولانا، ويتولى توفير السيولة. وفي سوق الاتحاد الأوروبي، تُقدم الخدمات عبر Securitize Europe Brokerage and Markets, S.A. وعلى الرغم من إدخال آلية ملكية قائمة على البلوكتشين، فإن الأسهم المُرمَّزة لا تمنح تلقائياً حقوقاً مكافئة لتلك الممنوحة للأسهم المسجلة تقليدياً. وتوضح Securitize (SECZ.US) أن حاملي الرموز يملكون فعلياً الأوراق المالية الأساسية عبر مؤسسات وسيطة؛ ويتعين على المستثمرين تحويل رموزهم إلى وضع مساهم رسمي وفقاً للوائح المعمول بها لممارسة الحقوق كاملة. ورغم الإشارة إلى توزيعات الأرباح وحقوق تصويت المساهمين، فإنها تخضع لقواعد الضريبة المستقطعة وشروط المنتج، وتعتمد الحقوق المحددة الممنوحة على نوع المنتج. والأهم أن الكيانات الرسمية لهذه الشركات المدرجة لم تقدم دعماً أو تأييداً لهذه المنتجات المُرمَّزة، ما يعني أن المستثمرين معرضون لحقوق مالية تعاقدية بدلاً من المشاركة المباشرة في حوكمة الشركات. ويحافظ هذا الهيكل على شفافية البلوكتشين وسهولته مع الالتزام الصارم بمتطلبات الامتثال بموجب قوانين الأوراق المالية التقليدية، لكنه يضيف تعقيداً وغير مباشرة في ممارسة الحقوق. ويمثل هذا الإطلاق خطوة حاسمة بعد الإعلان عن خدمة Securitize Stocks في 8 أكتوبر وتأكيدها في 23 أكتوبر. ويكشف النهج الحذر الذي تتبعه المؤسسات المالية التقليدية في تبني تقنية البلوكتشين: فتح باب التداول تدريجياً مع ضمان الامتثال وأمان الأصول. ومع استكشاف مزيد من المؤسسات لنماذج مماثلة، قد تصبح الأسهم المُرمَّزة جسراً حيوياً يربط أسواق رأس المال التقليدية بمنظومة Web3. لكن وضوح وضعها القانوني والتحقق العملي من حقوق المستخدمين يبقيان المتغيرين الرئيسيين اللذين يحددان قابلية التوسع على المدى الطويل.