Macro

قال مسؤولون إن الصين خفّضت حصة الكهرباء المولدة من الفحم إلى 49.7% خلال الأشهر الستة حتى يونيو، في أول مرة تنخفض فيها النسبة إلى ما دون 50%. وارتفعت حصة الطاقة المتجددة إلى 41.2% للمرة الأولى فوق 40%، منها 24.6% من الرياح والطاقة الشمسية مجتمعَين. ويقول محللون إن استهلاك الفحم قد يظل أعلى هذا العام مقارنة بالعام الماضي مع تسارع نمو الطلب على الكهرباء، رغم تراجع حصته في مزيج الطاقة. وحددت الجهات المعنية موعداً نهائياً لبلوغ استهلاك الفحم ذروته في موعد لا يتجاوز 2030.

أعلنت رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكائيتشي خفضاً مؤقتاً لضريبة الاستهلاك على الأغذية والمشروبات من 8% إلى 1% لمدة عامين بدءاً من أبريل المقبل. ومن المتوقع أن يقلص الإجراء الإيرادات بنحو ¥5 trillion ($30.6 billion) سنوياً، بينما تعتزم الحكومة تقديم ¥600 billion سنوياً للأسر المحتاجة لتحقيق تعهد «صافي خفض ضريبي يساوي صفراً». ويأتي ذلك ضمن تعديل للسياسة المالية الكلية في اليابان، مع تأثير مباشر على الين والأصول المرتبطة بالطلب المحلي دون استهداف مباشر لمكونات محددة من الأسهم أو السلع أو المؤشرات.

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي نطاق الهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير عند 3.5%-3.75%، لكن نتيجة التصويت 9-3 أبرزت تبايناً داخل صانعي السياسة. تراجعت شهية المخاطرة مع تحذيرات دونالد ترامب من مخاطر جيوسياسية ومخاوف من إطالة أمد الصراع، ما دفع مؤشر داو جونز الصناعي للهبوط 1,153.18 نقطة (2.19%) في يوم واحد، وهو أكبر انخفاض منذ أبريل 2025. وفي سوق الطاقة، قفزت عقود برنت 7.9% إلى 90.74 دولاراً للبرميل، وارتفعت عقود خام غرب تكساس الوسيط 6.6% إلى 84.46 دولاراً للبرميل.

صوّتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بنتيجة 9 مقابل 3 للإبقاء على النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 3.50% إلى 3.75%. واعترض ثلاثة من رؤساء بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية وطالبوا جميعًا برفع قدره 25 نقطة أساس. وهذه أول مرة منذ 2016 يصوّت فيها ثلاثة أعضاء بالاتجاه نفسه كأصوات معارضة في الاجتماع ذاته. واعتبرت الأسواق ذلك إشارة إلى تحول أوضح نحو تشديد السياسة، ما أدى إلى تقلبات في أسعار الأصول عالية المخاطر.

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي عند الساعة 2:10pm سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير، لكن بيان ما بعد الاجتماع حمل نبرة أكثر تشدداً ورفع رهانات السوق على مزيد من التشديد. وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي 1153 نقطة (2.2%)، بينما هبط S&P 500 بمقدار 113 نقطة (1.5%) وتراجع ناسداك 434 نقطة (1.7%). وارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عاماً فوق 5.2% مسجلاً أعلى مستوى منذ 2007.

دفعت مخاوف التضخم عوائد السندات الأميركية الطويلة الأجل إلى ارتفاعات حادة، مع صعود عوائد سندات الخزانة لأجلَي 30 عاماً و10 سنوات بشكل ملحوظ عقب أحدث موقف للاحتياطي الفيدرالي. وتراجعت الأسهم بالتوازي، إذ هبط مؤشر S&P 500 بنسبة 1.5% وتراجع Nasdaq 100 بنسبة 2.1% ليدخل في تصحيح فني، بينما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.2%. وفي أسواق السلع، تجاوز خام برنت مستوى 90 دولاراً للبرميل، وسط تحول في توقعات السياسة النقدية الكلية.

وافقت الحكومة الهندية على دعم بقيمة Rs 41,534 crore لأسمدة الفوسفات والبوتاس لموسم Kharif 202526، بزيادة 12% على أساس سنوي، في ظل ارتفاع حاد في تكاليف مدخلات الإنتاج. كما حدّدت معدلات الدعم لكل كيلوجرام من النيتروجين والفوسفات والبوتاس والكبريت. وبلغ إجمالي إنتاج الأسمدة محلياً 517.49 lakh tonne خلال 202526، بينما قفزت واردات اليوريا إلى 103.50 lakh tonne بزيادة 83% مقارنة بالعام السابق.

أعلنت الحكومة الفيدرالية الكندية استثمار 1.957 مليار دولار كندي لاستبدال 45 قاطرة قديمة تابعة لـ«فيا ريل» وبناء منشأة جديدة للتجميع والصيانة. ويشمل التمويل 1.6 مليار دولار كندي لشراء قاطرات جديدة—تُصنَّع أول تسع منها في إسبانيا بينما تُجمَّع القاطرات الـ36 المتبقية داخل كندا—إضافة إلى 357 مليون دولار كندي لبناء المصنع. وتهدف الخطة إلى تحسين مستوى الالتزام بالمواعيد لدى «فيا ريل»، بعدما هبط إلى 30% في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، وفقاً لتقرير المراجع العام الكندي، على أن تدخل القطارات الخدمة بحلول عام 2031.

خلال الفترة من أبريل إلى يونيو 2024، تخلّت الهند قسراً عن نحو 8 مليارات كيلوواط/ساعة من الكهرباء المولدة بالطاقة الشمسية بسبب محدودية قدرة الشبكة على الاستيعاب، ما رفع معدل خفض الإنتاج إلى 11%. وفي المقابل، بلغت كمية الكهرباء الشمسية التي جرى ربطها فعلياً بالشبكة 63 مليار كيلوواط/ساعة خلال الفترة نفسها. وتسلّط هذه المشكلة الضوء على اختناقات في بنية الطاقة النظيفة قد تضغط على عوائد مشروعات الطاقة المتجددة وتزيد صعوبة تحقيق هدف الهند بتركيب 500 غيغاواط من قدرات الكهرباء النظيفة بحلول 2030. كما أثّرت الواقعة مباشرة على استقرار منظومة الكهرباء وتوقعات العائد على الاستثمار في الطاقة الجديدة.

رفع بنك ANZ في نيوزيلندا سعر الأساس لرأس المال العامل بمقدار 25 نقطة أساس إلى 11.00%. وفي الربع الثاني 2026، تراجعت مدفوعات فوائد الرهن العقاري على أساس سنوي بنسبة 11.1% إلى 48亿纽元 مقارنةً بـ 54亿纽元. كما انخفضت أسعار مزاد منتجات الألبان بأكثر من 1% على أساس أسبوعي مقومة بالدولار الأميركي. وتشير هذه الإشارات مجتمعة إلى تراجع أساسيات زوج NZDUSD مع ارتفاع كلفة التمويل المحلية وتزايد ضغوط السداد وتعرض إيرادات التصدير للضغط.