ميزوهو تخفّض السعر المستهدف لسهم Strategy إلى 213 دولاراً بعد مراجعة توقعات بيتكوين

أفاد موقع CoinMarketCap بأن بنك ميزوهو خفّض السعر المستهدف لسهم Strategy مع الإبقاء على توصيته الإيجابية. وحدّد ميزوهو الهدف الجديد عند 213 دولاراً مقابل 265 دولاراً سابقاً، بعد خفض توقعاته لسعر بيتكوين حتى نهاية عام 2027، وذلك عقب قيام الشركة ببيع جزء من حيازتها من العملة. وبحسب البيانات، باعت Strategy عدد 3,588 بيتكوين محققة عوائد تقارب 216 مليون دولار. وبعد الصفقة، بلغت حيازة الشركة 843,775 بيتكوين، مع احتفاظها بسيولة نقدية تُقدّر بنحو 2.55 مليار دولار. تخفيض توقعات بيتكوين يدفع لتعديل تقييم Strategy خفض ميزوهو توقعه طويل الأجل لسعر بيتكوين إلى 71,500 دولار بحلول نهاية 2027، ما انعكس على نموذج تقييمه لشركة Strategy. ورغم ذلك، أبقى البنك على تصنيف "Outperform" للسهم، في إشارة إلى استمرار نظرته الإيجابية تجاه شركة خزينة بيتكوين. وعلى وقع خبر البيع، تعرّضت المعنويات لضغط مؤقت، إذ تراجعت بيتكوين لفترة وجيزة إلى نحو 61,000 دولار قبل أن تعود فوق 63,000 دولار. ومع تعافي بيتكوين، عاد سهم MSTR ليتداول فوق مستوى 100 دولار. ووفق بيانات Yahoo Finance، أغلق السهم مجدداً فوق هذا المستوى النفسي، وكان يتداول قرب 101 دولار في تعاملات ما قبل الافتتاح. ومع ذلك، لا يزال السهم منخفضاً بأكثر من 34% منذ بداية العام، في ظل ضغوط دورة الهبوط الحالية على بيتكوين. قراءات متباينة لبيع جزء من بيتكوين لا يزال الرأي منقسماً حول الصفقة. فبينما يرى بعض المستثمرين أن بيع بيتكوين قد يعكس ضغوطاً، يعتبر آخرون أنه خطوة استباقية لإدارة السيولة. وأشارت Grayscale Research في تقرير بتاريخ 6 يوليو إلى أن السوق ربما أساء تفسير العملية، معتبرة أن البيع لا يعكس ضائقة مالية، بل يعزّز الوضع المالي للشركة. وبحسب التقرير، تمكّنت Strategy من الحفاظ على حيازة كبيرة من بيتكوين مع رفع سيولتها بالدولار الأميركي، ما خفّف المخاوف المرتبطة بهيكل التمويل. وذكر التقرير أن الأموال ستُستخدم لدعم مدفوعات توزيعات مرتبطة بأوراق ائتمان رقمية. كما لفت مراقبون إلى أن الشركة لبّت احتياجاتها النقدية عبر بيع جزء من بيتكوين بدلاً من زيادة الرافعة التمويلية، وهو ما يحسّن صورة الميزانية العمومية. عودة الحديث عن الانضمام إلى مؤشر S&P 500 إلى جانب الأثر المالي، أعادت الصفقة إحياء النقاش حول ما إذا كانت Strategy باتت أقرب للانضمام إلى مؤشر S&P 500. ويرى بعض باحثي العملات المشفّرة أن قدرة الشركة على توليد سيولة عبر بيع جزء من الحيازة خلال فترة ضعف بيتكوين تُظهر إدارة أقوى للنقد، بما قد يعالج تحفظات سبق أن أثارتها S&P Global. في المقابل، يشير آخرون إلى أن Strategy عزّزت أخيراً احتياطياتها بالدولار الأميركي وأعادت شراء جزء من سنداتها القابلة للتحويل، ما يجعل نموذجها التمويلي أكثر متانة. ومن منظور السوق، لم يعد الجدل محصوراً في بيع بيتكوين بحد ذاته، بل في ما إذا كانت الشركة تستخدم هذه الخطوة لتقليص اعتمادها على التمويل الجديد. وإذا تبنّت المؤسسات هذا التقييم على نطاق أوسع، فقد تتجه مبررات تقييم Strategy تدريجياً نحو جودة الميزانية العمومية وقدرتها على تمويل مستدام عبر أسواق رأس المال.