Hyperliquid تسجّل أكبر عملية إعادة شراء للعملات المشفرة منذ يناير 2026 بقيمة 283 مليون دولار

رسّخت منصة Hyperliquid، وهي بورصة لامركزية للعقود الدائمة، موقعها كأكثر المشاريع نشاطًا في شراء التوكنات، بعد تنفيذ عملية إعادة شراء واحدة بقيمة 283 مليون دولار، وهي الأكبر على مستوى القطاع منذ بداية 2026. وبذلك ارتفع إجمالي عمليات إعادة الشراء التراكمية للمنصة إلى أكثر من 1.1 مليار دولار. البرنامج لا يقوم على قرارات تقديرية، بل على آلية تشغيلية ثابتة: 9799% من رسوم التداول لدى Hyperliquid تُوجَّه مباشرة إلى عمليات شراء لتوكن HYPE من السوق المفتوحة، ثم تُحرق التوكنات المشتراة. يقود هذه الآلية "صندوق المساعدة" (Assistance Fund) الذي أقرّه المدققون في ديسمبر 2025، ويعمل كمصدر طلب مستمر على HYPE. وخلال الفترة من يناير إلى أكتوبر 2025 وحدها، أنفقت البروتوكولات 645 مليون دولار على عمليات إعادة الشراء. وتُظهر البيانات الفصلية تسارع الوتيرة: 316.76 مليون دولار في الربع الثالث 2025، و255.05 مليون دولار في الربع الرابع 2025، و192.25 مليون دولار في الربع الأول 2026. وتراوح متوسط الإنفاق الشهري في فترات سابقة بين 65 و85 مليون دولار. حتى الآن، جرى الاستحواذ على أكثر من 44 مليون توكن HYPE عبر البرنامج، ما يعادل نحو 4.4% من إجمالي المعروض تم سحبه نهائيًا من التداول. كما حققت Hyperliquid عوائد تراكمية تتجاوز 1.16 مليار دولار، ووجّهت تقريبًا كامل هذا المبلغ إلى شراء توكن HYPE. في السياق نفسه، نفذت ثمانية مشاريع للعملات المشفرة عمليات إعادة شراء منذ يناير 2026 تجاوزت نمو معروضها خلال الفترة ذاتها. وتفوق عملية إعادة الشراء الواحدة بقيمة 283 مليون دولار إيرادات سنوية كاملة تحققها بروتوكولات عديدة. بالنسبة للمستثمرين، يسهّل هذا النموذج تقدير الطلب المستقبلي لأنه مرتبط برسوم التداول لا بقرارات فريق الإدارة؛ فكلما حققت المنصة رسومًا أعلى، زادت مشتريات HYPE وحرقه. ومع إزالة 4.4% من إجمالي المعروض بالفعل، تتقلص الكمية المتداولة بوتيرة لافتة. وللمقارنة، يبلغ نمو معروض بيتكوين عبر التعدين نحو 0.8% سنويًا. وتبقى متانة النموذج رهينة بقدرة Hyperliquid على الحفاظ على تفوقها في أحجام تداول العقود الدائمة؛ فأي تراجع مستمر في نشاط التداول سيقود مباشرة إلى خفض معدل إعادة الشراء.