وارش يهاجم إطار التضخم لعام 2020 ويصفه بـ\u0022الخطأ\u0022 ويتعهد بتغيير نهج الفيدرالي

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونغرس، أمس 14 يوليو، إن نهج البنك المركزي الذي أُقر في 2020 لإدارة التضخم كان خطأً، متعهداً بإحداث \u0022تغيير في النظام\u0022 قبل يوم ثانٍ من شهادته أمام مجلس الشيوخ. وأكد وارش أن الفيدرالي لن يتسامح مع تضخم مرتفع بشكل مستمر، متعهداً بإعادة الاعتبار لتفويض استقرار الأسعار الذي جرى تهميشه في سياسة 2020. ما الذي فعله إطار 2020 فعلياً في 2020، وتحت قيادة الرئيس آنذاك جيروم باول، تبنّى الفيدرالي سياسة \u0022استهداف متوسط التضخم المرن\u0022. وبدلاً من التعامل مع نسبة 2% كسقف صارم، سمح الإطار للتضخم بالارتفاع بشكل معتدل فوق الهدف لفترة، بشرط أن يكون قد بقي دون الهدف لفترة سابقة. وكان الهدف احتساب نمو الأسعار على أساس متوسط زمني بدلاً من الاستجابة لكل تقلبات قصيرة الأجل. ورغم تراجع التضخم عن ذروته في 2022، فإنه لم يستقر دون 2% خلال السنوات الخمس الماضية. (المصدر: Trading Economics) وتضمن الإطار هدفاً ثانياً أقل تداولاً: إتاحة تقبّل فترة من تضخم أعلى من الهدف إذا كان ذلك يدعم التوظيف، خصوصاً للعمال الذين لم يستفيدوا من التعافي في دورات سابقة. هذا الجانب المرتبط بالمفاضلة لصالح سوق العمل هو ما ركّز عليه وارش في انتقاده. لماذا يعتبره وارش خطأً أبلغ وارش لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب أن استخدام سياسة التضخم للتأثير في نتائج التوظيف يتجاوز ما ينبغي أن يقوم به الفيدرالي. وقال: \u0022لم يكن ذلك البنك المركزي أول بنك مركزي يطلب قليلاً من التضخم وينتهي به الأمر إلى الكثير منه. كان ذلك خطأً.\u0022 وسجل التضخم مستويات أعلى من تفويض الفيدرالي البالغ 2% في كل عام منذ 2021، ويرى وارش أن إطار 2020 منح الفيدرالي غطاءً يسمح ببقاء التضخم أعلى ولمدة أطول مما ينبغي. وأشار إلى أن السياسة كانت قد أُسقطت بالفعل قبل توليه المنصب قبل شهرين، مقدماً مهمته على أنها استكمال لعملية التنظيف لا بدايتها. وقال: \u0022الإطار لم ينجح في تحقيق أهدافه، ويسعدني أن أسلافي، قبل وصولي، أدركوا ذلك وطرحوه جانباً.\u0022 ما الذي يريده وارش بدلاً من ذلك لم يطرح وارش بديلاً مفصلاً للإطار، لكنه أعلن تشكيل خمس فرق عمل داخلية لإعادة بناء طريقة عمل الفيدرالي، تشمل: الاتصالات العامة، والتكنولوجيا، والميزانية العمومية، والبيانات الاقتصادية التي يعتمد عليها، والمنهجية المستخدمة لقياس التضخم نفسه. ووصف ذلك بأنه إصلاح يمتد عبر خمسة محاور للسياسة النقدية، مع توقعات بتقديم تفاصيل إضافية عند رفع فرق العمل تقاريرها. وكانت رسالته للكونغرس واضحة: مهمة الفيدرالي هي إعادة التضخم إلى 2% دون لبس أو مقايضات، وليس إدارة التضخم بمرونة وفق أهداف أخرى. ويأتي هذا الموقف بعد معاينة نشرها بشأن نظرته لرفع الفائدة قبل جلسة الاستماع، وفي وقت أظهرت فيه بيانات تضخم يونيو قراءة أضعف من المتوقع، رغم تحذير اقتصاديين من مخاطر تضخم مدفوعة بالذكاء الاصطناعي مرتبطة بإنفاق مراكز البيانات. ويتزامن هذا التفاؤل مع تراجع تقديرات مخاطر الركود، ما يمنح الفيدرالي مساحة أكبر للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. ويعود وارش إلى الكابيتول غداً 15 يوليو للإدلاء بشهادته أمام لجنة المصارف في مجلس الشيوخ خلال أسبوع إعلان أرباح البنوك، حيث يُرجح أن يضغط المشرّعون لمعرفة كيف ستتحول أعمال فرق العمل إلى إطار سياسة نقدية فعلي.