صعود بيتكوين مرهون بمحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المرتقب

ينشر مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الأربعاء عند الساعة 2 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، محضر اجتماعه المنعقد في 16–17 يونيو؛ وهو إصدار قد يرسخ تعافي بيتكوين خلال أسبوع أو يقوضه. السوق اشترى موجة الارتداد بناءً على فرضية ماكرو واحدة: تباطؤ سوق العمل الأميركي يحد من قدرة البنك المركزي على الإبقاء على تشدد السياسة النقدية لفترة طويلة. سيقدم المحضر، بوصفه أول سرد كامل للمداولات الداخلية تحت رئاسة كيفن وورش، مؤشراً على ما إذا كان المسؤولون قد شاركوا هذا القلق في منتصف يونيو، أي قبل أسابيع من بيانات الوظائف التي أشعلت موجة الصعود. رهانات المتعاملين كبيرة: فقد تم تداول بيتكوين قرب 64,000 دولار يوم الثلاثاء، مرتفعاً بنحو 11% عن القاع الأدنى خلال 21 شهراً دون 58,000 دولار الذي سجله في 1 يوليو. كما تذبذب بأكثر من 3,400 دولار يوم الاثنين بين 61,250 و64,659 دولاراً. بدأ التعافي مع تقرير الوظائف الأميركي الصادر الخميس، والذي أظهر إضافة أصحاب العمل 57,000 وظيفة في يونيو، أي قرابة نصف ما توقعه الاقتصاديون. هذا الضعف دفع المتعاملين إلى تقليص الرهانات على رفع جديد للفائدة، وارتفعت بيتكوين بالتوازي مع الذهب والأسهم ضمن ما وصفته Barron's بإعادة تسعير أسعار الفائدة الأميركية. في اجتماع يونيو لم يحصل سوق الكريبتو على إشارات مساندة تُذكر: أبقى المسؤولون الفائدة عند 3.50%–3.75%، وأزالوا تلميحات سابقة بإمكانية خفض قريب، وحركوا التوقع الوسيط لعام 2026 باتجاه احتمال رفع إضافي واحد على الأقل. بعد ذلك أمضت بيتكوين الأسبوعين التاليين في تراجع تدريجي نحو القاع مع تسعير الأسواق لسياسة أكثر تشدداً ولمدة أطول. تقرير الوظائف قلب المعادلة. فإلى جانب المفاجأة السلبية في العنوان الرئيسي، خفّض مكتب إحصاءات العمل (BLS) تقديرات وظائف أبريل ومايو بمحصلة 74,000 وظيفة. كما أن تراجع معدل البطالة إلى 4.2% جاء مدفوعاً بخروج نحو 720,000 شخص من قوة العمل، ما خفض معدل المشاركة إلى 61.5%. على إثر ذلك، أُرجئت توقعات الرفع: وتشير تسعيرات CME FedWatch حالياً إلى احتمال بنحو 76% للإبقاء على الفائدة في اجتماع 28–29 يوليو، مع قرابة 40% لاحتمال رفع بحلول ديسمبر. إذا أظهر محضر الأربعاء أن المسؤولين كانوا يرصدون بالفعل ضعف سوق العمل، أو ضغوط الائتمان، أو مخاطر المبالغة في التشديد، فسيكتسب التحول نحو توقعات أكثر ميلاً للتيسير دعماً إضافياً، ويصبح التعافي أكثر رسوخاً. أما إذا تركز النقاش على استمرار التضخم وشروط رفع جديد—وهو الإطار الذي قدمه وورش علناً—فقد يفقد الارتفاع ركيزته الأساسية. بيتكوين استوعبت بالفعل قدراً ملموساً من الارتياح في التسعير، لذا قد يكفي محضر لا يرقى إلى آمال السوق لتوليد ضغط هبوطي. عتبة خيبة الأمل منخفضة لأن الارتداد سبق ظهور تفاصيل المداولات. على صعيد صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، تبدو هشاشة مماثلة. إذ استقبلت صناديق بيتكوين الفورية الأميركية تدفقات داخلة بقيمة 223 مليون دولار يوم الخميس، وهو أكبر صافي تدفق يومي منذ مايو، منهية سلسلة سحوبات استمرت 10 أيام سحبت 2.73 مليار دولار من هذه المنتجات. الجلسة أوقفت النزيف دون أن تعكس الاتجاه: فالمنتجات فقدت قرابة 8.5 مليارات دولار منذ مطلع مايو، وتحتاج شهية المؤسسات إلى عدة أيام متتالية من التدفقات الداخلة قبل أن تبدو هذه الانخفاضات نقطة دخول واضحة في البيانات. تضيف تدفقات السلسلة (Onchain) سبباً آخر للحذر. فقد بلغت إيداعات المحافظ الكبيرة إلى منصات التداول نحو 49,000 BTC مع عودة السعر فوق 60,000 دولار، ما يزيد المعروض المتاح للبيع إذا جاءت ردة فعل إيجابية بعد صدور المحضر. في سوق الخيارات، يتمركز التموضع حول المنطقة نفسها؛ إذ تتجمع غاما صانعي السوق عند 60,000 و62,000 دولار، وهي مستويات قد تثبت السعر أو تسرّع الهبوط وفقاً لاتجاه الكسر. الثبات فوق منطقة 62,000 دولار بعد صدور المحضر يبقي التعافي قائماً، واختراق قمة يوم الاثنين قرب 64,700 دولار يؤكده. التراجع مجدداً نحو 58,000 دولار سيحوّل ارتداد ما بعد تقرير الوظائف إلى صعود فاشل ضمن سوق هابطة بدأت بعد القمة القياسية في أكتوبر عند 126,198 دولاراً. تعافي بيتكوين بنحو 11% بُني على تخمين لما دار خلف الأبواب المغلقة قبل ثلاثة أسابيع. عصر الأربعاء يستبدل التخمين بالنص، والفجوة بينهما هي ما سيحرك السعر. نُشر هذا التقرير أولاً على CryptoSlate.