أسهم الذكاء الاصطناعي تفقد الزخم مع تعافي بيتكوين

حققت أسهم الذاكرة وأشباه الموصلات مكاسب بارزة هذا العام، مدفوعة بدورها المحوري في منظومة الذكاء الاصطناعي، فيما تراجع اهتمام كثير من المستثمرين بسوق العملات المشفرة سعياً وراء "الموضة" الاستثمارية الأحدث. السؤال المطروح الآن: هل يبدأ هذا الاتجاه بالانعكاس مع تباطؤ أسهم الذكاء الاصطناعي وارتداد بيتكوين BTC عند 61,779.89 دولاراً من أدنى مستوى لها في نحو عامين. توضح صناديق المؤشرات المتداولة الصورة بشكل مباشر. فقد تضاعف صندوق Roundhill Memory ETF (DRAM) أكثر من مرتين خلال النصف الأول من العام، بينما ارتفع صندوق VanEck Semiconductor ETF (SMH) بنسبة 60%. ويرتبط الصندوقان ارتباطاً وثيقاً بالطلب على قدرات الحوسبة اللازمة لدعم قطاع الذكاء الاصطناعي. في المقابل، تراجع صندوق BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) — أكبر صندوق بيتكوين متداول — بنحو 30%، متماشياً مع أداء أكبر عملة رقمية. ويعكس هذا الزخم في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أداء شركات مثل Sandisk (SNDK)، التي تصمم وتنتج ذاكرة NAND flash المستخدمة في منتجات تتراوح بين خوادم الذكاء الاصطناعي والهواتف الذكية ومراكز البيانات؛ إذ قفز سهمها بأكثر من 530% منذ بداية العام. كما صعد سهم Micron Technology (MU)، أحد أكبر منتجي رقائق DRAM وذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) المستخدمة في بنية الذكاء الاصطناعي، بأكثر من 230%. خلال الأيام الأخيرة برزت مؤشرات على إعادة تقييم. فقد تراجع صندوق Roundhill Memory ETF بنحو 25% عن قمته القياسية المسجلة في 22 يونيو، فيما انخفض صندوق VanEck Semiconductor ETF بنسبة 12%. وفي سوق العملات الرقمية، هبطت بيتكوين دون 58,000 دولار في 1 يوليو، قبل أن تعود للتداول فوق 61,000 دولار. تسارعت ضغوط البيع على الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يوم الأربعاء بعد تقرير لوكالة Bloomberg أفاد بأن Meta Platforms (META) تؤسس وحدة أعمال باسم Meta Compute لبيع فائض طاقة الحوسبة لدى وحدات معالجة الرسوميات (GPU) لأطراف ثالثة. وأثار الخبر قلق الشركات المستفيدة من طفرة "حوسبة الذكاء الاصطناعي"، خصوصاً مزودي "السحابة الناشئة" (neocloud) الذين يؤجرون بنية GPU لمطوري الذكاء الاصطناعي. يشمل ذلك شركات كانت تعمل سابقاً في تعدين بيتكوين ثم أعادت توجيه مواردها الحاسوبية لدعم القطاع الناشئ عبر الحوسبة عالية الأداء (HPC) وخدمات استضافة GPU. وتراجعت أسهم IREN (IREN) وCipher Digital (CIFR) وTerraWulf (WULF) كلٌ منها بما لا يقل عن 20% عن أعلى مستوياتها على الإطلاق. لا يزال من المبكر اعتبار التحرك تحولاً مستداماً في تموضع المستثمرين، لكن بعد أشهر من تدفق رأس المال إلى بنية الذكاء الاصناعي على حساب العملات المشفرة، قد تكون التراجعات الأخيرة في قادة أشباه الموصلات بالتزامن مع تعافي بيتكوين أول إشارة إلى أن المستثمرين بدأوا إعادة موازنة المخاطر باتجاه الأصول الرقمية.