BULLISH: SpaceX держит около 6% своей корпоративной казны в биткоине.

По данным CoinDesk, 12 июня биткоин вернулся выше отметки $64 000, что указывает на улучшение настроений по сравнению с предыдущими периодами. Ранее руководитель исследований Galaxy Digital Алекс Торн допускал, что коррекция еще не завершена, а циклическое "дно" может сформироваться лишь в четвертом квартале 2026 года. Текущее движение цены и сигналы деривативного рынка начинают спорить с этой оценкой. Цена подходит к $65 000. Биткоин отскочил от июньского минимума вблизи $59 000. На 4-часовом графике сформировалась серия более высоких минимумов, что отражает восстановление краткосрочного спроса. Сейчас котировки проверяют на прочность область $64 900–$65 000; этот уровень совпадает и с коррекцией 0,618 от предыдущего снижения. При уверенном пробое внимание рынка сместится к зонам сопротивления около $66 700 и $68 500. Если удержаться выше $65 000 не удастся, это будет означать, что рост по-прежнему носит характер восстановительного отскока. Деривативы и техиндикаторы сигнализируют о снижении давления. На фоне отскока ряд показателей указывает на нормализацию. Chaikin Money Flow на 4-часовом таймфрейме поднялся выше нулевой линии, что говорит о возобновлении притока капитала. Дневная гистограмма MACD сузилась относительно предыдущего минимума, отражая ослабление медвежьего импульса. На рынке деривативов открытый интерес по биткоину за сутки вырос до $46,13 млрд, прибавив 0,12% внутри дня. Взвешенная ставка фондирования остается положительной на уровне 0,0029%, что указывает на наращивание позиций при умеренно позитивном уклоне, а не на агрессивную ставку на дальнейшее падение. Потоки в ETF остаются осторожными. Институциональный спрос пока не демонстрирует однозначного разворота. По данным SoSoValue, 11 июня американские спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали чистый отток $19,03 млн. При этом IBIT от BlackRock привлек $30,26 млн чистых притоков, но оттоки из продуктов Fidelity, Ark Invest, Bitwise и VanEck нивелировали этот результат. Такая динамика перекликается с осторожной позицией Galaxy Digital: Торн отмечал, что признаки, часто сопутствующие формированию крупных рыночных минимумов — массовые убытки инвесторов и концентрированные продажи — сейчас выражены неочевидно. В целом биткоин удержал поддержку около $59 000, а аппетит к риску среди участников деривативного рынка постепенно восстанавливается. При этом, пока потоки в ETF не покажут явного усиления, ключевой краткосрочный диапазон наблюдения — $64 900–$65 000. Успешный пробой способен открыть дорогу к $68 500 и приблизить тест психологической отметки $70 000. Если же цена не закрепится выше и откатится, дискуссии о том, что коррекция еще продолжается, вероятно, сохранятся.

Небольшая продажа биткоина со стороны Strategy (MicroStrategy) привлекла внимание рынка и заставила по-новому взглянуть на публичный тезис Майкла Сэйлора "never sell". 11 июня на конференции BTC Prague Сэйлор прокомментировал ситуацию после того, как компания раскрыла: в период с 26 по 31 мая она реализовала 32 BTC примерно за $2,5 млн по средней цене $77 135 за монету. Это была первая заявленная продажа биткоина с декабря 2022 года. Выступая перед аудиторией, Сэйлор подчеркнул, что его слова "я говорил ВАМ никогда не продавать свой биткоин" относились к личной позиции инвесторов, а не к управлению корпоративной казной. По его словам, сделка носила финансирующий характер и не означает смены убеждений. В материалах компании указано, что выручка от продажи предполагалась для поддержки выплат по привилегированным акциям. Совет директоров объявил денежные дивиденды с датой выплаты 30 июня по нескольким сериям — STRF, STRC, STRE, STRK и STRD; для дивиденда STRC заявлена годовая ставка 11,50%. Проданные 32 BTC составляли около 0,0038% от биткоин-резерва Strategy на тот момент — величина несущественная для казначейства, но заметная символически на фоне многолетней стратегии накопления. Вскоре после этого компания совершила гораздо более крупную покупку. С 1 по 7 июня Strategy приобрела 1 550 BTC за $101,3 млн по средней цене $65 332. Это увеличило заявленный резерв до 845 256 BTC, а также подняло долларовый денежный резерв на $100 млн — до $1 млрд. Покупка, почти в 50 раз превышающая объем майской продажи, частично финансировалась за счет поступлений от программы размещения акций на рынке (at-the-market) и была направлена как на наращивание позиции в биткоине, так и на восстановление денежной подушки. Согласно дашборду компании, сейчас Strategy держит 845 256 BTC со средней ценой приобретения $75 680, сохраняя статус крупнейшего публично раскрываемого корпоративного держателя биткоина с большим отрывом. История наглядно демонстрирует баланс между публичной идентичностью MicroStrategy как "накопителя" и практическими потребностями бизнеса, у которого есть регулярные обязательства. Дивиденды по привилегированным акциям формируют стабильные денежные оттоки, и комментарии Сэйлора дают понять: ради их обслуживания компания может допускать разовые ограниченные продажи, продолжая в целом оставаться чистым покупателем. Ключевой ориентир для рынка — дивидендные выплаты 30 июня и то, как Strategy будет их финансировать: из денежного резерва, через рынки капитала или за счет дальнейших небольших продаж BTC. Пока что июньская покупка подтверждает, что компания остается нетто-аккумулятором, хотя реализация 32 BTC изменила восприятие трейдерами некогда безусловного посыла "never sell".

По данным CoinMarketCap, старший рыночный аналитик Standard Chartered Джеффри Кендрик считает, что текущий цикл биткоина уже прошел нижнюю точку: диапазон около $59 000, вероятно, сформировал дно этой коррекции. На его взгляд, факторы, которые ранее оказывали сильное давление на рынок, ослабли, а криптоактивы могли завершить предыдущую фазу заметного снижения. Согласно данным CoinDesk, 5 июня биткоин опускался до $59 375, после чего восстановился примерно к $64 000. Кендрик называет эту область "минимумом уверенности" текущего цикла и оценивает падение как примерно 53% от пика $126 000, зафиксированного 6 октября 2025 года. Отдельно аналитик обращает внимание на распродажи через ETF, называя их временным фактором. По его словам, начиная со второй недели мая совокупный чистый отток из американских спотовых Bitcoin-ETF превысил $5,72 млрд — это один из наиболее концентрированных периодов вывода средств с момента запуска продуктов. Кендрик полагает, что давление продаж связано не только с пересмотром ожиданий по биткоину, но и с краткосрочной ротацией капитала в другие активы с высоким спросом. В частности, часть держателей ETF, по его оценке, продавала позиции в биткоине, чтобы высвободить ликвидность для участия в IPO SpaceX. По мере старта размещения SpaceX такая распродажа, обусловленная потребностью в финансировании, может сходить на нет. В числе ключевых тем для наблюдения в обзоре названы IPO SpaceX и изменения на Ближнем Востоке. Кендрик отмечает, что при росте ожиданий мирного соглашения между США и Ираном цены на нефть могут оставаться под давлением, а глобальный аппетит к риску — улучшаться. В материале указано, что после заявлений президента США Трампа о возможности мирного соглашения с Ираном Brent снизилась примерно до $87 за баррель, WTI — до около $85 за баррель. Если энергоносители продолжат дешеветь, спрос на рисковые активы может усилиться, что будет благоприятно для биткоина. Кендрик выделяет три сигнала, за которыми стоит следить: смогут ли американские спотовые Bitcoin-ETF вернуться к чистым притокам за один день; продолжит ли снижаться мировая цена на нефть; возобновятся ли покупки со стороны корпоративных казначейств. Он считает, что при возвращении корпоративного спроса, развороте потоков ETF в плюс и прекращении роста цен на нефть подтверждение "локального" дна по биткоину станет более очевидным. Аналитик также сохраняет мнение, что Ethereum может обогнать Bitcoin по динамике в этом году. В качестве ориентиров на конец года он называет $100 000 для биткоина и $4 000 для Ethereum, отмечая, что ключевыми драйверами остаются потоки капитала, корпоративные покупки и изменения макроэкономической среды.

Венчурный инвестор Тим Дрейпер в пятницу сопоставил Илона Маска с Сатоси Накамото, а трейдер Скотт Мелкер заявил, что биткоин-казначейство SpaceX имеет смысл наращивать теперь, когда компания торгуется на бирже. Оба заявления появились спустя несколько часов после начала торгов SpaceX на Nasdaq. Рекордное IPO привлекло внимание к биткоинам SpaceX SpaceX разместила акции по $135, продав около 555,6 млн бумаг, что соответствует оценке примерно в $1,77 трлн. Компания привлекла $75 млрд — это крупнейшее первичное размещение в истории, более чем вдвое превысившее рекорд Saudi Aramco 2019 года ($29,4 млрд). В дебютную сессию тикер SPCX подорожал более чем на 25%. В проспекте S-1 SpaceX раскрыла владение 18 712 BTC — более чем вдвое выше оценки трекеров до публикации (8 285 BTC). На покупку монет компания потратила около $661 млн, средняя цена составила примерно $35 320 за BTC. При курсе биткоина около $63 600 стоимость резерва оценивается примерно в $1,19 млрд. По данным Bitcoin Treasuries, SpaceX занимает 8-е место среди публичных компаний по объему BTC. Tesla, которая удерживала 11 509 BTC без изменений по итогам первого квартала, доводит суммарный корпоративный показатель Маска до 30 221 BTC. Больше — только у четырех публичных компаний. У Дрейпера есть интерес по обе стороны сравнения: его фонды участвовали в ранних раундах Tesla и SpaceX, а в 2014 году он приобрел почти 30 000 BTC на аукционе Службы маршалов США по конфискованным активам Silk Road. Инвестор по-прежнему придерживается прогноза по цене биткоина $250 000. «Я люблю Илона Маска.. Почти так же сильно, как люблю Сатоси Накамото», — написал основатель Draper Associates в X. Купит ли SpaceX еще биткоинов? Мелкер, ведущий подкаста The Wolf of All Streets, считает, что привлеченный капитал открывает окно для дальнейшего накопления. «Сейчас было бы отличное время для SpaceX купить больше биткоина», — отметил он в публикации. В документах биткоин, составляющий около 1,8% совокупных активов, классифицирован как стратегический резерв избыточной ликвидности. Приток $75 млрд формально дает компании пространство для увеличения позиции. При этом прошлый опыт подсказывает осторожность: ранее SpaceX списывала стоимость своих активов и продавала часть позиции во время спада 2022 года. На средства IPO также претендуют расширение Starlink, разработка Starship и продолжающиеся операционные убытки. Как следует из проспекта, решение в конечном счете зависит от одного человека: при двухклассной структуре акций Маск контролирует 82,4% голосов. Маск уже менял подход: Tesla в 2021 году приостановила прием платежей в биткоине из-за вопросов энергопотребления — спустя несколько недель после запуска — а позже продала большую часть запаса. Будет ли новая публичная компания направлять часть средств IPO в биткоин, может проясниться уже в первом квартальном отчете. Пока же одно лишь раскрытие данных вывело тему BTC на глаза миллионам новых акционеров.

В Bitcoin Core 31.0 появилась функция privatebroadcast, заявленная как способ передавать сообщения так, чтобы получатели не могли узнать IP отправителя. Выяснилось, что из-за ошибки это обещание может нарушаться. Проблема возникает при сбое зашифрованного рукопожатия: в таком случае узел повторяет попытку уже через прямое соединение, обходя Tor, и тем самым раскрывает адрес отправителя. Риск усугубляется тем, что сбой можно спровоцировать намеренно — злоумышленник на стороне пира способен специально прервать рукопожатие, чтобы запустить сценарий утечки. По оценке разработчиков, затронутый сценарий имеет ограниченный масштаб, команды кошелька не страдают. Исправление включено в релиз 31.1. Предупреждение было опубликовано без широкой огласки на прошлой неделе, после чего @bitcoincoreorg дополнительно привлек внимание к нему в X прошлой ночью.

Устойчивость рынка Bitcoin во многом опирается на уверенность майнеров: именно они обычно первыми сдаются, когда рентабельность начинает проседать. Ослабление BTC сжимает маржу, выручка сокращается, и менее эффективные участники вынуждены отключать мощности, чтобы покрывать операционные расходы. Ончейн-метрики указывают, что давление в текущем цикле нарастает. По данным, хешрейт Bitcoin снизился более чем на 25% с октября 2025 года — это один из самых продолжительных затяжных спадов за всю историю наблюдений. Это означает, что заметная доля вычислительных мощностей покинула сеть по мере ухудшения экономических условий. Источник: Bitcoin Magazine. Проблема проявляется не только в хешрейте. Puell Multiple по Bitcoin опустился до 0.74, а доходы майнеров за последние 10 дней сократились на 11%. Прибыльность сектора все сильнее сжимается, а текущие доходы остаются существенно ниже исторических средних. Техническая картина этому соответствует: Bitcoin скорректировался почти на 20% от пика в $75k, и эта просадка уже заметно давит на экономику майнинга. Проще говоря, снижение цены напрямую ведет к снижению выручки и усиливает нагрузку на майнеров по всей сети. Нарастание давления среди майнеров Оценка недавней распродажи как полноценного медвежьего рынка может оказаться не столь преждевременной. В прошлых циклах ключевые фазы медвежьего рынка сопровождались отчетливыми признаками капитуляции, когда устойчивость участников сети начинает разрушаться. Показательный пример — 2022 год: ускорение капитуляции майнеров усилило давление продаж и в итоге стало одним из факторов 65%-ной просадки Bitcoin. Стресс в секторе двигался синхронно с рынком, а капитуляция майнеров оставалась одним из наиболее наглядных сигналов перехода цикла в более глубокую нисходящую фазу. В текущем цикле прибыльность майнеров также под ударом, и это отражается в ончейн-данных. Индекс капитуляции майнеров (Miner Capitulation Index) поднялся выше 65. Источник: CryptoQuant. С технической точки зрения, высокий уровень MCI означает усиление стресса в сети. В прошлых циклах подобные всплески нередко предшествовали периодам капитуляции: рост издержек и падение выручки начинали сжимать прибыльность майнинга. Текущая ситуация выглядит схожей: хешрейт продолжает снижаться, а доходы майнеров за последние 10 дней упали на 11%, что указывает на нарастающее давление в отрасли. Аналитики отмечают, что стресс майнеров пока ниже уровней 2022 года, но тренд остается восходящим. Это говорит о том, что рынок все еще проходит через фазу напряжения в майнинге, и уверенно подтвердить окончательное "дно" по Bitcoin пока сложно. Итог Стресс среди майнеров усиливается на фоне падения хешрейта и продолжающегося снижения выручки. При этом признаков массовой капитуляции в секторе пока не наблюдается.

Фонг Ле, президент и CEO компании Strategy — крупнейшего институционального инвестора в криптоиндустрии — опроверг слухи о том, что компанию могут "вынудить" продавать биткоин. По его словам, Strategy владеет 845"000 BTC, что соответствует примерно 4% общего предложения, а разговоры о "принудительных продажах" не отражают реальность. В интервью Скотту Мелкеру Ле подробно остановился на финансовой конструкции компании, недавней небольшой продаже BTC и дальнейших планах. Он отметил, что ранее Strategy шла "вровень" со спотовым ETF BlackRock на биткоин (IBIT), но после оттоков за последние 30 дней компания стала крупнейшим институциональным держателем биткоина в мире и намерена удерживать это лидерство. Отдельно Ле защитил стратегию привлечения капитала через инструменты "preferred capital", сравнив подход с практикой Google, которая выпускала конвертируемые облигации и привилегированные акции для финансирования инвестиций в ИИ. По мнению Ле, гибкие инструменты финансирования оптимальны для долгосрочных активов вроде биткоина, профиль доходности которых со временем становится более понятным. Комментируя критику в адрес продажи 32 BTC (примерно на $2,5 млн) в последние недели, которую некоторые назвали "вынужденной", Ле заявил: "На нашем балансе биткоин на $52 млрд. Мы заранее запланировали эту сделку, чтобы лучше ориентироваться на рынке, протестировать процессы и оценить будущие возможности tax loss harvesting. Мы не продавали BTC, чтобы закрыть дивидендное обязательство в $12,5 млн. Если бы это было так, мы продали бы значительно больше, чем на $2,5 млн". Ле добавил, что ежегодные денежные дивиденды в размере $1,7 млрд можно без труда профинансировать через акции MicroStrategy, средний дневной оборот которых составляет $2,7 млрд, и он не видит в этом существенного риска. На обвинения в снижении денежных резервов CEO ответил, что сокращение с $2,25 млрд до $700 млн связано с выкупом конвертируемых облигаций на $1,5 млрд. При этом, по словам компании, для повышения уверенности кредиторов и акционеров резервы начали постепенно наращивать снова: уже на прошлой неделе Strategy одновременно укрепила денежную позицию и докупила биткоин на $100 млн. Ле подчеркнул, что компания регулярно увеличивает количество BTC в расчете на акцию: рост составил 77% в 2024 году, 23% годом ранее и 12% с начала текущего года. Он призвал инвесторов ориентироваться на стратегию горизонтом 4–5 лет, а не на недельные колебания. На вопрос Мелкера о наиболее реалистичном сценарии, при котором компании все же пришлось бы продавать биткоин, Ле ответил: "Самый реалистичный, хотя и, возможно, экстремальный сценарий связан с погашением наших конвертируемых облигаций на $3,5 млрд в 2028 году с высокой ценой конверсии — более $400. Если к тому моменту биткоин заметно подешевеет, а цена наших акций окажется под давлением, мы могли бы рассмотреть продажу BTC для выполнения этого обязательства. Но у нас еще два года: мы можем рефинансировать или конвертировать эти облигации в акции. Как человек, который считает, что биткоин на пороге нового бычьего рынка, я не вижу сценария, при котором нас вынудят продавать к 2028 году". *Это не инвестиционная рекомендация.

По данным CoinDesk, биткоин продолжает восстанавливаться вблизи отметки $64 000, но рост пока выглядит сдержанным. Внешние источники со ссылкой на ончейн-метрики отмечают ослабление давления продаж на биржах и стабильное поведение крупных держателей, из-за чего внимание рынка смещается к ближайшему уровню сопротивления $66 000. Откат давления продаж на биржах. В материале говорится, что последние изменения в чистых потоках на биржах указывают на снижение притока BTC на торговые площадки. Обычно это означает, что объём монет, оперативно доступных для продажи, уменьшается, что поддерживает восстановление цены. По графику суточный прирост остаётся небольшим, котировки движутся в узком диапазоне: минимумы постепенно повышаются, но покупателям пока не удалось сформировать убедительный импульс для пробоя — рынок сохраняет режим "проверки" текущих уровней. Активность "китов" без всплесков. По оценкам внешних источников, коэффициент exchange whale ratio составляет около 0,56 — ниже пиков, наблюдавшихся ранее в этом году. Показатель используют для отслеживания концентрации переводов BTC на биржи со стороны крупных держателей. Стабильность метрики, как отмечается, говорит о том, что масштабной концентрированной разгрузки со стороны крупных игроков пока не происходит. Для краткосрочного горизонта это снижает риск внезапного резкого усиления давления продаж и оставляет пространство для отскока. $66 000 — ключевая краткосрочная отметка. С технической точки зрения, в статье указано, что RSI вышел из зоны перепроданности, сигнализируя об ослаблении нисходящего импульса; гистограмма MACD также сокращается, что отражает замедление медвежьего давления. При этом явный и сильный сигнал разворота ещё не сформирован. На этом фоне уровень $66 000 рассматривается как первое значимое сопротивление для быков. Если цене удастся закрепиться выше, следующей целью может стать более крупная зона сопротивления в районе $73 200. При пробое текущего восходящего канала внимание может вернуться к поддержке около $52 400. В целом вывод статьи сводится к тому, что ослабление ончейн-давления продаж и стабильная активность "китов" создают условия для краткосрочного восстановления биткоина, но переход к более устойчивому росту будет зависеть от пробоя и удержания уровня $66 000.