Autor: Yuan Xinyue | Editor: Wang Jing | Produção: LetterRank | Reproduzido de: Shenchao TechFlow Visão geral DeepChain: A forte liquidação das ações de tecnologia dos EUA no início de novembro, somada ao aumento da pressão regulatória sobre a infraestrutura de data centers, empurra o frenesi em torno dos ativos de IA para um teste de realidade. O IPO da Anthropic, evento que era esperado como recorde global de captação, não se limita a precificar uma desenvolvedora de modelos de ponta: é também o principal termômetro para entender como o mercado secundário avalia o retorno comercial real das empresas de IA de fronteira. A expectativa de valuation caiu de US$ 2 trilhões para uma faixa de US$ 1,1 trilhão, em meio a passivos bilionários de capacidade computacional e turbulências organizacionais. O episódio mostra um deslocamento do capital: da especulação baseada em narrativa para uma análise implacável de balanços e da viabilidade real dos negócios. Em 5 de novembro, uma onda azul varreu Wall Street e os três principais índices dos EUA caíram, com venda concentrada em ações ligadas a IA, semicondutores e data centers. No dia seguinte, as ações de tecnologia se recuperaram: o Nasdaq subiu 1,09% e o índice Philadelphia de semicondutores recuperou cerca de 4,2%. Ainda assim, o Nasdaq fechou a semana em queda de aproximadamente 3,4%. A Anthropic, que ainda não abriu capital, está no centro da tempestade da IA: não tem preço de ação em tempo real, mas segue sob escrutínio intenso. Segundo relatos da imprensa estrangeira, no mercado de previsões Kalshi os traders agora atribuem probabilidade inferior a 60% de o IPO da Anthropic ser concluído neste ano, ante quase 90% antes das eleições de meio de mandato nos EUA. Alguns investidores potenciais duvidam até que a empresa alcance o valuation esperado de US$ 1,5 trilhão. Os problemas não vêm sozinhos. A Anthropic passou por uma série de mudanças internas de pessoal. Em duas semanas, o Claude Code perdeu três integrantes-chave; a ex-líder de produto Cat Wu e o primeiro contratado de growth, Austin Lau, foram para a concorrente OpenAI. Com a piora do mercado de ações de tecnologia, crescem as preocupações em torno desse IPO trilionário. Em 5 de novembro, as ações dos EUA caíram de forma generalizada. O Dow Jones recuou 1.833 pontos, ou 3,44%; o S&P 500 caiu 4,36%, maior queda diária desde o choque tarifário dos EUA em abril de 2025; o Nasdaq recuou 5,52%, maior queda em 19 meses. A cadeia de suprimentos de IA virou alvo principal das vendas. O índice Philadelphia de semicondutores despencou cerca de 12,3% em um único dia, maior queda diária desde março de 2020. A NVIDIA caiu cerca de 9%, enquanto a AMD recuou aproximadamente 17%. A CoreWeave caiu cerca de 10% e a Nebius, cerca de 15%; ambas agora valem metade do que no pico de 6 de outubro. A Microsoft recuou 3,6%, e Amazon e Alphabet caíram 2,2% cada. Um dos principais gatilhos da liquidação é a preocupação do mercado de que o novo Congresso dos EUA e governos locais possam restringir a construção de data centers de IA, já que o consumo massivo de eletricidade e água e o impacto na infraestrutura local se tornaram temas centrais da política local americana. O UBS estima que cerca de 30% da nova capacidade de data centers prevista para os EUA até 2028 pode ser afetada por eventuais medidas de paralisação de obras. Nesse cenário de vendas, o IPO da Anthropic se tornou uma janela importante para o mercado de IA. A Anthropic é ao mesmo tempo grande compradora de capacidade computacional e desenvolvedora que vende serviços de IA diretamente a empresas e consumidores. Se os investimentos massivos em IA se converterão em receita e lucro sustentáveis depende, em última instância, do desempenho operacional de empresas como essa. A forte volatilidade do mercado de ações também torna a precificação da oferta mais difícil. Investidores institucionais avaliarão os valuations atuais, as expectativas de lucro e os riscos de mercado das ações de tecnologia existentes para definir o preço que aceitam pagar pelas novas ações. Quando os papéis ligados a IA caem de forma generalizada, mesmo investidores otimistas com as perspectivas de longo prazo da Anthropic podem exigir preço de oferta menor ou reduzir o valor que pretendem subscrever. A Anthropic era esperada captar até US$ 100 bilhões. Uma oferta desse tamanho exige atrair um número suficiente de investidores institucionais; se a demanda for insuficiente, a empresa pode precisar reduzir o valuation, diminuir o volume captado ou esperar condições de mercado mais estáveis para abrir capital. Em 5 de novembro, segundo relatos da imprensa estrangeira, investidores potenciais questionaram se a Anthropic conseguirá iniciar o roadshow na semana de 9 de novembro e concluir a listagem ainda em novembro. Alguns investidores consideram o valuation de aproximadamente US$ 1,5 trilhão discutido anteriormente ainda alto e buscam um desconto maior. A Anthropic não quis comentar. A operação, que era esperada como recorde global de captação em IPO, agora enfrenta dupla pressão: investidores institucionais reduzem continuamente as expectativas de valuation, e o calendário de listagem antes previsto também está sob escrutínio. Vale notar que a Anthropic ainda não anunciou preço oficial de oferta nem data de listagem. O prospecto afirma apenas que a empresa planeja realizar a oferta pública o mais rapidamente possível após a declaração de registro na SEC entrar em vigor; o calendário de novembro veio principalmente de fontes internas. Na verdade, a Anthropic vem enfrentando pressão de valuation de forma consistente. A expectativa de US$ 2 trilhões apareceu brevemente em setembro deste ano, e o mercado de capitais parece ter esfriado junto com as temperaturas. Em 14 de outubro, a Anthropic realizou seu Investor Day e divulgou dados do terceiro trimestre a investidores potenciais. A receita da empresa cresceu cerca de 45% na comparação trimestral, para US$ 16,8 bilhões, mantendo crescimento forte, mas mostrando desaceleração significativa ante o avanço de aproximadamente 145% no segundo trimestre. No dia seguinte, relatos de imprensa indicaram que alguns investidores reduziram a expectativa de valuation do IPO da Anthropic de cerca de US$ 2 trilhões para US$ 1,5 trilhão. A expectativa de US$ 50 bilhões desapareceu pouco antes da listagem oficial. Alguns comentários sugerem que a Anthropic pode ter perdido sua janela ideal para abrir capital; se tivesse listado em junho, durante o pico do momentum de receita, poderia ter obtido valuation mais favorável. Em 2 de novembro, a Anthropic atualizou o prospecto com o resultado do terceiro trimestre: receita de US$ 169,56 bilhões no trimestre, alta sequencial de cerca de 47%, e compromissos de longo prazo para compra e locação de capacidade computacional de US$ 895,4 bilhões. No mesmo dia, relatos indicaram que investidores institucionais preparados para participar do IPO buscavam limitar o valuation a uma faixa entre US$ 1,5 trilhão e US$ 1,6 trilhão. Agora, até esse preço com desconto começa a ser questionado. Segundo a imprensa estrangeira, com a piora do mercado de ações de tecnologia, alguns investidores potenciais discutem uma faixa de US$ 1,2 trilhão a US$ 1,3 trilhão, e alguns chegam a considerar redução para US$ 1,1 trilhão. Outros relatos indicam que alguns investidores aguardam os dados de receita de outubro da Anthropic para avaliar se o crescimento da receita pode se recuperar após desacelerar no terceiro trimestre. Esse dado não foi divulgado separadamente no prospecto atualizado em 2 de novembro. Além disso, a Anthropic enfrenta competição por talentos. Em 3 de novembro nos EUA, Cat Wu, ex-chefe de produto do Claude Code, anunciou sua saída, encerrando cerca de dois anos na Anthropic. Ela teve papel central na transformação do Claude Code de ferramenta experimental interna em produto comercial e era uma de suas figuras mais proeminentes. Apenas dois dias depois, Cat Wu anunciou que havia entrado na OpenAI para liderar a gestão de produto de produtos centrais, reportando-se a Tibo Sottiaux. Austin Lau, primeiro contratado de growth marketing da Anthropic, também anunciou no mesmo dia que se juntaria à OpenAI. Antes, ele ajudou a construir o sistema de crescimento de usuários do Claude, responsável por atrair mais usuários para o produto. Em janeiro, a Anthropic destacou especificamente como ele usou o Claude Code para desenvolver ferramentas de marketing, reduzindo o tempo de criação de anúncios de 30 minutos para 30 segundos. Justamente em um momento crítico de competição entre Anthropic e OpenAI pelo mercado corporativo, as duas pessoas que ajudaram a Anthropic a ganhar usuários migraram para a OpenAI: uma impulsionou a comercialização do Claude Code, e a outra era responsável por ampliar o acesso e a adoção do Claude; ambas agora estão do lado da antiga concorrente. Curiosamente, a Anthropic destacou recentemente suas vantagens de talento no prospecto, afirmando que a taxa voluntária de rotatividade nos 12 meses encerrados em 30 de setembro era de apenas cerca de 1%. O número, porém, ainda não inclui saídas de executivos desde o fim de outubro. Sobre o motivo da saída, a executiva não deu explicação diretamente ligada às perspectivas do IPO. Cat Wu também afirmou explicitamente que a possibilidade de vender ações da empresa antecipadamente não foi fator em sua decisão de sair. Com o valuation do IPO da Anthropic em queda contínua, a OpenAI também tenta se proteger do contágio. Em 19 de outubro, segundo relatos, a OpenAI acelerava esforços para captar cerca de US$ 30 bilhões, buscando garantir recursos de investidores antes do IPO da Anthropic, com valuation-alvo acima de US$ 1,4 trilhão. Em 30 de outubro, a meta de captação da OpenAI havia sido reduzida para cerca de US$ 20 bilhões, e o valuation-alvo caiu para US$ 1,25 trilhão. Em 6 de novembro, foi reportado que a OpenAI concluiu sua primeira rodada de financiamento, captando cerca de US$ 11 bilhões, com recursos adicionais ainda em captação. A OpenAI corre para levantar recursos antes da Anthropic, enquanto a Anthropic tenta bater recorde de captação via IPO. Agora, as duas empresas enfrentam pressão de mercado, disputando a mesma base de investidores e encontrando desafios semelhantes. A Anthropic está entre as poucas empresas que ainda resistem nesta onda de IPOs de IA, já que a maioria das outras companhias do setor que planejava abrir capital neste ano recuou da corrida por recursos. Até 22 de outubro, a operadora de data centers Switch, a empresa de infraestrutura de IA Nscale e a SB Energy, apoiada pela SoftBank, haviam adiado seus IPOs, enquanto Firmus, com apoio da NVIDIA, e AirTrunk REIT, com apoio da Blackstone, retiraram ou pausaram seus planos de oferta. Relatos indicaram que algumas empresas relutavam até em competir com a Anthropic por capital e atenção de investidores institucionais. Muitos grandes investidores ainda veem a Anthropic como uma das poucas oportunidades de investir diretamente em empresas de IA de ponta. Apenas duas semanas depois, a estrutura da oferta da Anthropic também passou a ser questionada. Em comparação com fabricantes de chips e gigantes de cloud computing já estabelecidos, OpenAI e Anthropic, que desenvolvem modelos de ponta diretamente, ainda carecem de referências de valuation no mercado público. A Anthropic estava originalmente posicionada para se tornar a primeira empresa de modelos de IA de fronteira a listar ações nos mercados dos EUA, e o resultado de sua oferta naturalmente atrai grande atenção. Se a listagem ocorrer, mesmo com valuation menor do que o antes esperado, o mercado de capitais finalmente terá a oportunidade de precificar diretamente esse tipo de empresa. Investidores poderão avaliar quanto vale de fato uma empresa de IA de ponta como a Anthropic com base em crescimento de receita, lucratividade e custos computacionais. Isso fornecerá uma referência crucial para outras empresas de IA não listadas, como a OpenAI. Vale notar que o atraso do IPO não coloca a Anthropic imediatamente em aperto de caixa. Segundo o prospecto mais recente, em 30 de setembro a empresa ainda tinha cerca de US$ 131,9 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo, mantendo um colchão substancial. Se o IPO continuar parado e outras fontes de financiamento começarem a apertar, a situação ficará muito mais desafiadora. A Anthropic assinou compromissos de longo prazo de quase US$ 900 bilhões para compra e locação de capacidade computacional, dos quais cerca de US$ 69,8 bilhões devem vencer até o fim de setembro de 2027. Se os custos de financiamento continuarem subindo e novo capital se tornar difícil de obter, a empresa pode ser forçada a desacelerar sua expansão ou reconsiderar alguns planos de investimento. Data centers, fornecedores de chips e instituições financeiras que dependem de seus pedidos futuros também podem ser afetados. Para a Anthropic, perder uma janela de listagem pode significar esperar por outra. Mas, se a lógica de valuation do mercado para todo o setor de IA mudar, a próxima oportunidade pode não ser melhor do que esta.

Uma transferência de 1.694 BTC, equivalentes a US$ 128.623.119, foi registrada de uma carteira desconhecida para outra carteira desconhecida.

1.985 $BTC (US$ 150.780.805) foram transferidos de uma carteira desconhecida para outra carteira desconhecida.

Varroc Engineering reported Q2FY27 revenue of ₹2,948 crore, up 34% year on year and a post-demerger high. Management is targeting ₹2,500 crore in new order wins for FY27.

Strive bought 15,100 BTC in October, lifting holdings to 43,100 BTC and ranking fourth among public corporate holders, 390 BTC behind Twenty One Capital and 877 BTC shy of Metaplanet at 44,000. It raised about 609 million dollars through SATS perpetual preferred stock paying a 15 percent annual dividend. Q3 net income reached 509 million dollars on 533.7 million in unrealized Bitcoin gains.

#Goldprices protagonizou uma forte recuperação em uma semana volátil. O rebote iniciado depois da forte liquidação da semana anterior ganhou tração com a varredura democrata do Congresso nas eleições de meio de mandato de terça-feira, antes de uma liquidação nas ações liderada pelo setor de tecnologia e de dados de emprego mais fortes que o esperado corroerem os ganhos do metal precioso. O ouro spot abriu a semana a US$ 3.875,21 a onça na noite de domingo. Na segunda-feira, o metal avançou rapidamente: a queda dos preços do petróleo aliviou as preocupações com a inflação e o mercado voltou às compras após a desvalorização da semana anterior. A recuperação perdeu força na terça-feira. Dados econômicos americanos mais robustos, a alta dos yields dos Treasuries e um dólar mais firme pressionaram o bullion, e o ouro chegou a recuar para abaixo de US$ 3.900 antes de os compradores voltarem.

Strategy said its Stretch perpetual preferred stock completed its initial public offering in July 2025 and raised about $2.521 billion. The company used the net proceeds after fees to buy 21,021 bitcoins. Stretch trades on Nasdaq and pays a monthly dividend rate that the board of directors determines.

A vitória expressiva dos democratas nas eleições de meio de mandato nos EUA criou algum impulso positivo no mercado de #ouro. A ação recente dos preços mostra que os desdobramentos políticos seguem como preocupação secundária; a política monetária do Federal Reserve continua dominando o sentimento dos investidores. Apesar da forte alta dos preços do ouro após a eleição, os investidores voltam a acompanhar o suporte crítico em US$ 4.000 a onça com a proximidade do fim de semana.

Core Scientific, a publicly traded Bitcoin miner, sold 816 BTC in the third quarter, or 96% of its holdings, leaving 32 BTC on its balance sheet as of Sept. 30, according to Bitcoin News, citing a post on X. The company held more than 9,600 BTC at its 2022 peak. Management said its Bitcoin mining operations will conclude by Dec. 31, 2026. Third-quarter revenue was $233 million, including $215 million from hosting services and about $17.5 million from mining. Its power contracts with AI clients CoreWeave and AMD total 1.12 gigawatts.