Macro

A participação do carvão na matriz elétrica da China caiu para 49,7% nos seis meses até junho, ficando pela primeira vez abaixo de 50%. No mesmo período, as fontes renováveis subiram para 41,2%, a primeira vez em que superaram 40%. Dentro desse total, eólica e solar responderam por 24,6% da geração. O restante do mix foi composto por gás natural e energia nuclear.

A primeira-ministra do Japão, Sanae Takaichi, anunciou que pretende reduzir temporariamente a alíquota do imposto sobre consumo de alimentos e bebidas de 8% para 1% por dois anos a partir de abril do próximo ano. A medida reduziria a arrecadação em ¥5 trillion ($30.6 billion) por ano, e o governo afirma que não emitirá títulos para cobrir déficit para financiar o corte. O plano inclui um sistema de benefícios de ¥600 billion anuais para famílias em necessidade, para cumprir o compromisso do PLD de zerar o efeito líquido da redução total do imposto sobre consumo.

O Federal Reserve manteve a meta da taxa dos Fed Funds em 3,5%-3,75%, mas a votação dividida de 9-3 evidenciou divergências internas de política. Alertas de Donald Trump sobre risco geopolítico e temores de um conflito prolongado esfriaram rapidamente o apetite por risco. O Dow Jones Industrial Average caiu 1.153,18 pontos (2,19%), na maior queda diária desde abril de 2025. No petróleo, os futuros do Brent saltaram 7,9% para US$ 90,74 o barril e os do WTI avançaram 6,6% para US$ 84,46.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Federal Reserve votou por 9 a 3 para manter a meta da taxa dos fed funds na faixa de 3,50% a 3,75%. Três presidentes de bancos regionais do Fed divergiram e defenderam uma alta de 25 pontos-base. Foi a primeira vez desde 2016 que três membros votaram na mesma direção em dissidência na mesma reunião. O mercado interpretou o episódio como um sinal de guinada para uma postura mais claramente contracionista, o que elevou a volatilidade dos ativos de risco.

O Federal Reserve anunciou às 2:10pm a manutenção da taxa dos Fed Funds, mas o comunicado pós-reunião trouxe sinais mais duros e elevou as expectativas de novas altas. O Dow Jones Industrial Average caiu 1.153 pontos (2,2%), o S&P 500 recuou 113 pontos (1,5%) e o Nasdaq perdeu 434 pontos (1,7%). O rendimento do Treasury de 30 anos rompeu 5,2%, no maior nível desde 2007. O movimento foi um ajuste nas ações impulsionado por política macro, com impacto direto nos principais índices dos EUA.

Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo dos EUA avançaram com força após a última sinalização do Federal Reserve, com altas marcantes nas taxas de 30 e 10 anos. As ações recuaram na mesma direção: o S&P 500 caiu 1,5%, o Nasdaq 100 perdeu 2,1% e entrou em correção técnica, e o Dow Jones cedeu 2,2%. O petróleo Brent superou US$ 90 por barril. O movimento foi impulsionado por uma mudança nas expectativas em torno da política monetária e do cenário macro.

O governo indiano aprovou um subsídio de Rs 41,534 crore para fertilizantes fosfatados e potássicos (P&K) para a safra Kharif 2025-26, alta de 12% na comparação anual, em meio ao salto dos custos de matérias-primas. Os preços desses insumos avançaram de 100% a 200%, e alguns itens ficaram 3 a 4 vezes mais caros, enquanto foram definidas as taxas unitárias de subsídio para nitrogênio, fosfato, potássio e enxofre. No período, a produção doméstica de fertilizantes somou 517.49 lakh toneladas, e as importações de ureia chegaram a 103.50 lakh toneladas, alta de 83%.

O governo federal do Canadá anunciou um investimento de 1,957 bilhão de dólares canadenses para substituir 45 locomotivas antigas da Via Rail e construir uma nova unidade de montagem e manutenção. Do total, 1,6 bilhão de dólares canadenses será destinado à compra das novas locomotivas — as primeiras nove serão fabricadas na Espanha e as outras 36 serão montadas no Canadá — e 357 milhões de dólares canadenses irão para a construção da planta. A medida busca melhorar a pontualidade da Via Rail, que caiu para 30% no primeiro trimestre de 2025. A previsão é que os novos trens entrem em operação em 2031.

A Índia descartou cerca de 8 bilhões de quilowatthours de eletricidade solar entre abril e junho de 2024 por falta de capacidade de absorção da rede, elevando a taxa de corte para 11%. No mesmo período, 63 bilhões de quilowatthours de geração solar chegaram efetivamente ao sistema. O gargalo expõe limites da infraestrutura para energia limpa e pode pressionar a rentabilidade de projetos renováveis, além de dificultar a meta de 500 gigawatts de capacidade limpa até 2030. O episódio também afeta a estabilidade do sistema elétrico e as expectativas de retorno de investimentos em novas fontes.

O ANZ, da Nova Zelândia, aumentou a Working Capital Base Rate em 25 pontos-base, para 11.00%. Em paralelo, os gastos com juros de hipotecas no 2T2026 caíram 11.1% na comparação anual, para 48亿纽元, ante 54亿纽元 no 2T2025. Já os preços no leilão de lácteos recuaram mais de 1% na semana, em dólares. Em conjunto, os sinais sugerem deterioração dos fundamentos do NZDUSD, com custo de financiamento doméstico mais alto, maior pressão de pagamento sobre famílias e receita de exportação sob pressão.