世界的な供給ミスマッチで銅相場が急騰、LMEは2026年9月に1トン14,737ドル

銅価格は、鉱山供給と拡大する製錬能力との構造的なミスマッチにより上昇圧力がかかっており、鉱山の操業混乱や関税を背景とした裁定取引による米国へのフローがこれに拍車をかけている。Comex在庫が高水準にある一方でLME在庫が減少していることは、供給緩和というよりも、利用可能な金属の地理的な偏在を示している。鉱山供給の逼迫と処理費の低下は製錬所の採算も圧迫し、世界の銅市場における短期的なボラティリティと供給不足への懸念を強めている。