米国のビットコイン現物ETF、7月6日に資金流入へ反転　BlackRockのIBITが2.094億ドルを吸収

米国のビットコイン現物ETFは7月6日、資金フローが再びプラスに転じた。市場の焦点は、BlackRockの「iShares Bitcoin Trust（IBIT）」による買いが持続的な需要回復の兆しか、それとも直近の売り圧力の後に生じた"1日限りの反発"にとどまるのかにある。 Farside Investorsの集計によると、米国の現物ビットコインETF全体の純流入は2億6,570万ドル。内訳ではIBITが2億940万ドルの流入を計上し、全体の流入分の大半を占めた。一方、GrayscaleのGBTCは4,450万ドルの流出が続き、Grayscaleの低手数料商品「BTC」は4,230万ドルの流入となった。WuBlockchainもSoSoValueのデータを引用し、全体で約2億6,600万ドル、IBITで約2億900万ドルの流入と伝えている。 X（旧Twitter）上では、"BlackRockが再び買いに戻った"との見方と、"一度のプラスが出ただけで、償還が戻ればすぐに失速する"との見方が交錯した。 IBITが次の試金石に 7月6日の数字が注目される背景には、IBITの規模の大きさがある。BlackRockの公式ページでは、7月6日時点のIBITの純資産は約465億ドル。ビットコイン価格への連動を目的とする上場商品として設計されている。日次の流入2億940万ドルは資産規模に比べれば小さいものの、需給の端（マージン）では意味を持ち得る。安定した買い需要の再来を示すシグナルかどうかが、今回の本質的な市場テーマだ。 ETF売りが続いた後に"プラスの1行"が並ぶだけでも投資家心理は改善しやすい。ただし持続性の判断には、買いの継続、複数発行体にわたる流入の広がり、旧来型の流出要因の弱まりが求められる。強気解釈の弱点は集中度にある。今回はIBITがほぼ流入を吸収する一方でGBTCがマイナスのままであり、次回以降のデータでは、単一の大型ファンドが他の流出を相殺する構図ではなく、ETF全体としての"追随する買い"が確認できるかが問われる。 ビットコイン相場の環境 ビットコインの市況も議論を後押ししている。CryptoSlateの市場データでは、BTCは7月7日時点で約63,018ドル、時価総額は約1.26兆ドル、ドミナンスは58.0%、7日間の上昇率は約6%とされる。この水準では、ETF需要は機関投資家のアクセスが"下支えを加えている"のか、単に"価格を追随している"のかを測る、数少ない公開指標の一つになる。 強気シナリオが説得力を持つには、(1) ビットコインETF全体のフローがプラスを維持すること、(2) 買いがIBIT以外にも広がること、(3) GBTC型の流出が買い需要を過度に相殺しなくなること、という3点が鍵となる。これらがそろえば、7月6日はETF経由の支援チャネル復活のサインと見なされやすい。 逆に、こうした条件が確認できなければ、7月6日のプラスは一時的なリセットに過ぎず、持続的な需要が"一時的な安心感"を置き換えるには至っていない、という読みが強まる。