ゴールドマン・サックス：暗号資産の取引高は10カ月連続減、転機接近と指摘
AI マーケットサマリー
ゴールドマン・サックスは、暗号資産の取引量が10カ月間でピークからボトムまで75%減少したことを指摘する一方、時価総額は直近で21%反発しており、リスク選好が安定しつつあるにもかかわらず流動性は依然として弱いことを示唆している。同メモは、時価総額が維持されれば取引量の変曲点が近づいているとの見方を示す。規制面の動き（SECの適用除外提案、OCCチャーターの拡大）や、マージン改善につながる手数料引き下げが、暗号資産関連株式およびより広範なセンチメントにとって、慎重ながらも楽観的な下期（H2）の環境を下支えしている。
影響度
● 普通
影響を受ける資産
BTC/USDT+1.65%
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● ニュートラル
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潮向 Researchによると、ゴールドマン・サックスが2026年8月24日付リポートで、暗号資産（クリプト）の取引高が7月に前月比30%減、8月に同21%減となり、減少が10カ月連続に達したと指摘した。過去5回のサイクルにおける中央値よりも長い下落局面だとしている。取引高はピークから75%縮小した一方、暗号資産の時価総額は直近1週間で21%反発。時価総額が現行水準を維持できれば、取引高にも転換点が現れる可能性があるとの見方を示した。
規制面では、機関投資家の35%が「規制の不確実性」を最大の障害に挙げ、32%は「規制の明確化」を主要な追い風と回答。米SEC（証券取引委員会）は最近、革新的な免除枠組みを提案した。2026年には新たなデジタル資産関連企業10社超がOCC（通貨監督庁）の銀行チャーターを取得し、暗号資産関連企業は15社超が連邦銀行システムに組み込まれたという。
企業収益面では、暗号資産企業が2026年に平均手数料を約5%引き下げ、営業利益率を約5.8ポイント押し上げたと分析。ゴールドマン・サックスは年後半の見通しを「慎重ながら前向き」とし、セクターのバリュエーションは過去5年レンジの30パーセンタイルに位置するとした。
推奨銘柄はCOIN（目標株価196ドル）、HOOD（同124ドル）、IBKR（同114ドル、ゴールドマン・サックス"米国コンビクション・リスト"採用）、FIGR（同43ドル）。投資ストーリーはカテゴリ別に異なり、伝統的な証券会社は9月の反転期待、予測市場は選挙サイクルの影響、暗号資産関連株は「時価総額の持ち直し」「コスト削減」「規制改革」という3つの材料が追い風になるとしている。
