ウォラーFRB理事、9月利上げを支持　今後はデータ次第で慎重に判断

BlockBeatsによると、10月8日、米連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー理事は寄稿文を公表し、9月の利上げは単一の統計に反応したものではなく、数カ月にわたって積み上がった証拠に基づく判断だったと説明した。 ウォラー氏は、FRBが2025年9月から12月にかけて3会合連続で合計75bpの利下げを実施した経緯に触れた。一方で2026年前半には、労働市場の落ち着きが見られた半面、インフレ鈍化の進展が停滞。中東情勢の緊迫化によるエネルギー価格の上昇、AIインフラ需要を背景としたテクノロジー関連財の価格押し上げ、貿易摩擦と新たな関税による上振れ圧力が重なったという。 8月のインフレ指標が市場予想を上回ったことを受け、FRBは9月に利上げを決定。直近データは「雇用は堅調でインフレは高止まり」という評価を裏付けるとした。8月のコアPCEは前年比3%上昇となり、2024年春以降の基調インフレは概ね2.5%〜3.0%のレンジで推移し、2%目標を上回っていると指摘。「少なくとも当面、政策はデュアルマンデートのうちインフレ側に重点を置く」と強調した。 同氏は、金融引き締めが景気を深刻に冷え込ませることには過度な懸念を示さない一方、インフレ再加速が広範なインフレ期待の押し上げにつながる点を警戒した。 今後の政策運営では、75bpの追加利上げといった選択肢にも言及したが、時期や幅は固定せず、データ次第とした。9月時点の見通しでは、参加者18人中16人が年内に少なくとも1回の追加利上げを想定し、うち4人は2回を見込んだ。市場では、12月までに少なくとも1回利上げが行われる確率を85%程度、2027年3月までに少なくとも2回利上げが行われる確率を80%近くと織り込んでいる。 ウォラー氏は、データが想定通りなら追加利上げが見込まれるとしつつ、連続会合で実施する必要はなく、許容できる期間内に行われればよいとの認識を示した。