BitwiseのCIO、STRCイベント後はStrategyのビットコイン市場での影響力が低下する可能性を指摘

Huoxing Financeによると、Bitwiseの最高投資責任者（CIO）マット・ホーガン氏は、Strategy（MSTR）が発行するSTRCの値動きを分析した。 同氏は、Strategyが現在約496億ドル相当のビットコインと26億ドルの現金を保有し、資産が負債および優先株関連の支払い義務を大きく上回っていると説明。清算リスクはないとの見方を示した。 また、同社が新たに導入したデジタル・クレジット資本フレームワークにより、市場環境に応じて配当原資を確保するためにビットコインを機動的に売却できるようになり、STRCの額面100ドルを厳格に維持する必要性は薄れたと述べた。 ホーガン氏は、過去数年にわたりStrategyが世界最大のビットコイン買い手として、一方向の需要の源泉になってきた一方、この構図は転換局面にあると指摘。今後は市況次第で買い・売りを柔軟に行うが、大規模な売り手にはならない（年間の強制売却は限定的）との見通しを示した。ビットコイン価格が反発すれば、再び純買い手に戻る可能性もあるという。 総じて、次のサイクルにおけるStrategyの重要性は前回より低下すると同氏はみる。 さらに、STRCのボラティリティは市場に積み上がった過度なレバレッジの巻き戻しを映しており、強気相場の終盤に典型的な現象だと分析。資金のミスマッチが解消されるにつれて底値形成が進み、今秋には新たな強気相場が始まるとの見方を示した。