VanEck's Bitcoin ChainCheck reviewed Metaplanet's Bitcoin treasury strategy and highlighted executive stock option capacity equal to about 22.4% of shares, a dilution risk for existing holders. VanEck said the issue is capital structure around Bitcoin per share exposure, not Bitcoin sales, noting Metaplanet also cut executive base salaries about 15%.

Menurut laporan CoinDesk, kapitalisasi pasar Bitcoin kini melampaui Tesla dan Samsung, dua emiten publik. Data menunjukkan nilai pasar BTC berada di kisaran US$1,615 triliun, menempatkannya di peringkat ke-13 aset global terbesar; Tesla dan Samsung berada tepat di bawahnya. Berdasarkan data CompaniesMarketCap, kapitalisasi pasar Tesla saat ini sekitar US$1,438 triliun, sedangkan Samsung sekitar US$1,237 triliun. Catatan historis CoinGecko menunjukkan kapitalisasi pasar Bitcoin sempat mencapai sekitar US$1,63 triliun pada 20 September, seiring pemulihan harga yang menembus US$81.000 pada akhir pekan. Bitcoin sempat naik ke US$81.914 pada Sabtu sebelum terjadi aksi ambil untung. Saat berita ini ditulis, BTC turun 1,02% dalam 24 jam terakhir ke US$80.762. Sejumlah sentimen negatif pekan lalu tidak mampu menahan penguatan. Kenaikan suku bunga The Federal Reserve pada Rabu—yang biasanya menekan aset berisiko seperti kripto—tidak membuat Bitcoin dan aset digital lain melemah; tren naik justru berlanjut. Di sisi lain, Senat AS gagal meloloskan Clarity Act pada Selasa setelah hanya mengantongi 49 suara, di bawah 60 suara yang dibutuhkan. Setelah pengumuman itu, Bitcoin sempat turun singkat di bawah US$74.887, lalu cepat stabil, mengindikasikan hasil tersebut sudah tercermin dalam harga. Dorongan tambahan datang dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), yang menerbitkan perintah untuk membentuk jalur regulasi bagi platform perdagangan agar dapat menerbitkan representasi tokenisasi atas saham yang tercatat di bursa AS, berlaku segera. Perkembangan ini dipandang positif oleh pasar. Meski terjadi pergeseran tak terduga menuju pengetatan kondisi moneter global, aset kripto tetap menguat pada paruh akhir pekan. Seiring regulator memberi panduan operasional yang lebih jelas untuk perdagangan sekuritas bertokenisasi, Bitcoin menembus US$81.000 pada Jumat dan mencetak puncak siklus ini pada Sabtu. Dari level terendah Rabu di US$74.962, Bitcoin mencatat pemulihan tajam dalam empat hari, yang turut mengangkat kapitalisasi pasarnya kembali ke jajaran aset global teratas.

MicroStrategy tidak melaporkan pembelian Bitcoin selama dua pekan terakhir. Meski begitu, Executive Chairman Michael Saylor memberi sinyal jeda tersebut mungkin sudah berakhir pada pekan lalu, setelah ia mengunggah kalimat "A little more orange" di atas grafik kepemilikan BTC perusahaan. Saylor kerap memakai format serupa menjelang pengungkapan pembelian, sementara MicroStrategy biasanya melaporkan transaksi Bitcoin setiap Senin. Dalam dokumen ke US Securities and Exchange Commission (SEC) AS tertanggal 14 September, perusahaan menyatakan tidak membeli maupun menjual Bitcoin pada periode 8–13 September. Pengajuan pada pekan sebelumnya juga mencatat hasil yang sama untuk tujuh hari sebelumnya. Per 13 September, MicroStrategy memegang sekitar 845.050 BTC. Total biaya perolehan mencapai US$63,73 miliar, dengan harga rata-rata US$75.412 per BTC. Pembelian terakhir yang dilaporkan adalah 4.603 BTC senilai US$369,7 juta, diungkap pada 31 Agustus, sekaligus mengakhiri jeda 10 pekan. Alih-alih menambah BTC, perusahaan menghabiskan US$139,3 juta untuk membeli kembali saham preferen pada pekan yang berakhir 13 September. Langkah itu menyisakan US$1,30 miliar pada rekening yang digunakan untuk pembelian. Sepanjang tahun ini, MicroStrategy juga sempat menjual Bitcoin untuk mendukung harga sahamnya. Perdebatan memanas pada Jumat setelah Jason Calacanis mengunggah grafik satu tahun yang menunjukkan Bitcoin turun sekitar 31% dan menyebut "dead cat" masih memantul. "Dead cat bounce" merujuk pada pemulihan harga jangka pendek di tengah tren penurunan yang lebih besar. Calacanis menilai Bitcoin kurang efektif untuk pembayaran dan smart contract, serta tidak lagi menarik perhatian publik, dengan membandingkannya dengan compact disc di era streaming. Saylor membalas bahwa Bitcoin telah berkembang sejak 2011 menjadi kesuksesan bernilai US$1,6 triliun dan aset digital paling bernilai di dunia. Ia menekankan "digital capital" sebagai aplikasi utama Bitcoin dan menyebut menjaga kekayaan lintas generasi sebagai ambisi yang lebih besar ketimbang sekadar memeriahkan jamuan makan malam. Pendiri ARK Invest Cathie Wood juga menolak label "dead cat", merujuk pada riset perusahaannya mengenai Bitcoin dan kecerdasan buatan. Artikel tersebut menilai istilah itu belum memenuhi definisi pasar yang ketat, karena "dead cat bounce" baru terkonfirmasi ketika harga kembali jatuh dan menembus level terendah sebelumnya. Saat artikel ditulis, Bitcoin berada di US$81.292, di atas titik rendah sekitar US$75.000 yang menjadi dasar rebound. Artikel juga menggambarkan argumen Calacanis sebagai penilaian budaya: Bitcoin dinilai berhenti menemukan use case baru dan berubah menjadi penyimpan nilai yang membosankan, bukan klaim berbasis grafik yang dapat dipastikan atau dibantah hanya lewat data harga.

ETF spot Bitcoin di AS membukukan arus masuk bersih (net inflow) sebesar US$433 juta pada 18 September (ET), menurut SosoValue. Fidelity's FBTC menjadi penyumbang terbesar dengan US$311 juta, disusul BlackRock's IBIT sebesar US$108 juta. Meski aliran dana harian menguat, kepemilikan kumulatif ETF Bitcoin tetap turun sekitar 5.700 BTC dalam dua pekan berturut-turut yang berakhir negatif. Analis Darkfost menilai lonjakan aktivitas pada Jumat belum cukup untuk membalikkan tren penurunan tersebut. Ia mengaitkan tekanan arus dengan sentimen negatif, termasuk berita terkait kenaikan suku bunga dan konflik. Di sisi Ethereum, ETF spot mencatat net inflow US$144 juta pada hari yang sama. BlackRock's ETHA menyumbang US$114 juta dari total tersebut, sementara Fidelity's FETH menambah US$26,2449 juta. Data terbaru ini sejalan dengan pola arus ETF yang berfluktuasi sepanjang Januari 2024 hingga September 2026: periode awal 2024 menunjukkan arus yang campuran dengan beberapa lonjakan inflow mendekati US$1 miliar, diselingi outflow ketika pergerakan harga Bitcoin cenderung melemah hingga pertengahan 2024. Memasuki Oktober 2024 hingga awal 2025, inflow menguat dengan beberapa lonjakan di atas US$1 miliar, puncaknya sekitar US$1,3–1,4 miliar. Pada pertengahan hingga akhir 2025, inflow berulang berada di kisaran US$500 juta sampai US$1 miliar seiring penguatan harga Bitcoin, sebelum outflow kembali meningkat, termasuk penarikan sekitar US$500 juta hingga US$1 miliar. Memasuki 2026, arus dana ETF tetap campuran, bergantian antara inflow dan outflow. Menjelang titik data terbaru, inflow kembali lebih menonjol, meski pola keseluruhan masih belum konsisten. Darkfost menyebut Bitcoin tetap mencatat kinerja yang solid pada pekan terakhir meski kepemilikan ETF menurun, sementara data 18 September menunjukkan inflow harian yang kuat pada ETF spot Bitcoin dan Ethereum.

Data transaksi menunjukkan 1.129 BTC (setara 91.691.777 USD) telah ditransfer dari dompet yang tidak teridentifikasi ke #Antpool.

Menurut laporan CoinDesk, Toyosa, dealer Toyota di Bolivia, menambahkan Bitcoin (BTC) sebagai opsi pembayaran pembelian kendaraan. Pelanggan kini dapat membayar dengan BTC selain menggunakan Boliviano, dolar AS, dan USDT. Layanan ini diumumkan dalam ajang Expocruz 2026 di Santa Cruz. Integrasi USDT sendiri sudah berjalan selama satu tahun dan menjadi dasar perluasan terbaru Toyosa, setelah layanan pembayaran USDT diluncurkan pada 2025. Berdasarkan alur yang pernah dipublikasikan, pelanggan diminta meminta penawaran harga terlebih dahulu, lalu memilih jaringan blockchain yang didukung, dan menyelesaikan pembayaran dengan memindai kode QR melalui dompet kripto. Di laman publik, pembayaran USDT tercantum mendukung jaringan Ethereum dan Tron. Towerbank disebut sebagai mitra keuangan, sementara BitGo menyediakan dukungan teknologi blockchain. Per 20 September, laman terkait belum menampilkan petunjuk khusus untuk pembayaran Bitcoin. Towerbank menangani transaksi, termasuk platform perdagangan serta dukungan aset digital. BitGo menyediakan infrastruktur dompet tingkat institusi, fitur keamanan, dan kemampuan penelusuran transaksi. Pada 20 September, BitGo menyatakan BitGo Bank & Trust menyediakan infrastruktur dompet aset digital untuk layanan pembayaran Bitcoin Toyosa. Meski begitu, kedua pihak belum mengungkap dompet BTC apa saja yang didukung, persyaratan konfirmasi transaksi, metode penentuan kurs, maupun ada tidaknya batas transaksi. Belum ada kejelasan apakah BTC yang diterima akan disimpan di neraca Toyosa atau otomatis dikonversi ke mata uang fiat setelah penyelesaian, atau mengikuti skema settlement lain. Pelonggaran regulasi di Bolivia memicu kenaikan aktivitas perdagangan Menjelang peluncuran layanan ini, Bolivia melonggarkan pembatasan pembayaran aset virtual pada Juni 2024, dengan mengizinkan penggunaan kanal dan alat pembayaran elektronik untuk transaksi terkait. Bank sentral tetap menegaskan Boliviano sebagai satu-satunya alat pembayaran yang sah, serta pelaku usaha tidak diwajibkan menerima pembayaran kripto. Data bank sentral Bolivia menunjukkan transaksi aset virtual melalui alat pembayaran elektronik mencapai US$294 juta pada paruh pertama 2025, naik dari US$46,5 juta pada periode yang sama 2024. Sejak penyesuaian kebijakan, total volume transaksi telah mencapai US$430 juta.

BlackRock membukukan akumulasi Bitcoin (BTC) senilai lebih dari US$120 juta melalui iShares Bitcoin Trust (IBIT) sepanjang pekan perdagangan terakhir. Berdasarkan data arus dana ETF spot Bitcoin, manajer aset terbesar di dunia itu mencatat arus masuk bersih sekitar US$120,6 juta pada periode 14–18 September. IBIT mencatat arus masuk US$134,3 juta pada 14 September, lalu mengalami arus keluar pada 15 dan 16 September. Pada dua sesi terakhir pekan tersebut, dana kembali menguat dengan arus masuk US$183,7 juta dan US$108,4 juta. Arus masuk mingguan ini terjadi saat Bitcoin kembali menembus level US$80.000 setelah fase bergejolak yang dipicu kenaikan imbal hasil obligasi AS, kekhawatiran inflasi, dan kenaikan suku bunga Federal Reserve. Pada 18 September, Bitcoin diperdagangkan di atas US$80.500, melanjutkan pemulihan setelah sempat terjadi penebusan ETF yang besar di awal pekan. Di tingkat pasar, ETF spot Bitcoin AS bergerak tajam sepanjang minggu. Pada 14 September, arus masuk mencapai US$160 juta, lalu berbalik menjadi arus keluar beruntun sebesar US$450,3 juta dan US$296 juta pada 15 dan 16 September. Sentimen membaik setelahnya dengan arus masuk bersih US$159,5 juta pada 17 September dan US$433 juta pada 18 September, terutama didorong Fidelity serta pulihnya permintaan di sejumlah produk. Aktivitas terbaru menegaskan pasar masih sangat peka terhadap perkembangan makroekonomi. Meski volatilitas meningkat, sejak diluncurkan pada Januari 2024 ETF spot Bitcoin telah mengumpulkan arus masuk bersih sekitar US$54,7 miliar dan kini mengelola aset sekitar US$96,2 miliar. Sepanjang September, kinerja sektor ini cenderung campuran, dengan hari arus keluar lebih banyak daripada hari arus masuk, meski beberapa sesi pembelian kuat menahan tekanan jual. Pada 3 September, arus masuk bersih sempat melampaui US$730 juta, menjadi salah satu sesi terkuat tahun ini. Permintaan institusional tetap menjadi penopang pemulihan Bitcoin. Sebelumnya pada bulan ini, ETF spot Bitcoin AS mencatat arus masuk mingguan hampir US$987 juta, memperpanjang tren beberapa pekan yang telah menarik lebih dari US$3,8 miliar modal baru. Sementara itu, produk ETF Ethereum (ETH) milik BlackRock bergerak berlawanan. Dana ETHA dan ETHB mencatat arus keluar bersih gabungan sekitar US$49,1 juta dalam periode lima sesi yang sama. Perbedaan ini mengindikasikan investor institusional belakangan lebih memilih eksposur Bitcoin dibanding Ethereum melalui produk ETF yang teregulasi. Sumber data: CoinGlass. Gambar utama: Shutterstock.

Bitcoin melampaui Tesla dan Samsung dalam kapitalisasi pasar, sehingga posisinya naik dalam peringkat kapitalisasi pasar global. ($BTC)