比特幣跌勢可追溯至2025年10月10日，當日衍生品市場出現約190億美元期貨被強制平倉，價格自高位回落。CryptoQuant 撰稿人 Darkfost 指出，當天未平倉合約銳減約70,000枚BTC，數月累積槓桿一舉被清空。此後，市場投機情緒在現貨交易量走弱及穩定幣流動性下滑之下持續低迷。整體未平倉合約亦難以重建。

2 月 3 日，鏈上分析師 Ali Martinez 指出，比特幣自 2 月 2 日接近 $74,000 的低位反彈 5.64% 至 $78,173 後，空頭形態再現。其強調 100 週 SMA 在 $87,500，並描述 200 週 SMA 在 $57,600。基於過往 55%、47% 與 58% 的跌幅先例，他預計價格或在 3 月至最遲 4 月走向 $50,000–$56,000。

ISM 製造業 PMI 時隔自 2022 年以來首度回升至 50 以上，引發市場對比特幣走勢的分歧。Andre Dragosch 認為當前屬於「再通脹」環境，對 BTC 具支持。Michaël van de Poppe 與 Titan of Crypto 則提醒，當前周期結構及可能出現的看跌背馳或限制上行空間。

穩定幣發行方 Tether 推出面向 WhatsMiner、Avalon 和 Antminer 設備的開源挖礦函式庫，以提升算力效率，令比特幣算力優化更易於接觸。與此同時，Bitcoin Hyper 正以結合 Solana Virtual Machine 的比特幣 Layer 2 自居，把比特幣結算層與高速執行環境結合。該項目預售金額已超過 3,100 萬美元，鏈上出現多筆大額買入被視為興趣升溫的信號，惟參與此類代幣仍涉及重大風險。

比特幣在週末一度跌破 75,000 美元後，週二反彈至接近 79,000 美元，受到美國現貨比特幣 ETF 約 5.619 億美元淨流入帶動。儘管短線止跌回升並推動主流山寨幣普遍上漲，鏈上指標顯示約 44% 供應處於虧損狀態，凸顯結構性疲弱加劇及熊市延長的風險。

亞利桑那州加強對加密貨幣ATM詐騙的警示，州檢察總長 Kris Mayes 表示 2024 年相關損失超過 $177M。州法自 2025 年起要求張貼多語種警示、提供 24/7 即時客服，並對新用戶每日設 $2,000 上限、既有用戶每日設 $10,500 上限。全國數據顯示損失與投訴上升，年長者受影響最重。

據報道，2 月 2 日比特幣現貨 ETF 錄得 5.618 億美元淨流入，顯示機構需求再度升溫。以太坊 ETF 則出現 290 萬美元淨流出，Solana 產品錄得 550 萬美元淨流入，而 XRP 約有 404,690 美元贖回。儘管如此，這四種資產的現貨價格當日均錄得上升。

美國供應管理協會（ISM）週一表示，1 月製造業 PMI 升至 52.6，為 2022 年 8 月以來最高。部分分析師認為，這一更強讀數可能為比特幣帶來順風。比特幣週一觸及 $75,442 後在約 $78,000 附近徘徊，仍較 10 月峰值回落近 38%。