美國政府批准175億美元有條件貸款 資助5個項目興建10座新核反應堆

美國政府承諾提供最高175億美元的有條件貸款，用於5個獨立項目合共興建10座新核反應堆。能源部（DOE）於6月23日公布有關安排，被視為數十年來聯邦層面最積極的核能推動措施之一，影響亦不止於傳統能源板塊。 5個項目將各建兩座由西屋（Westinghouse）設計的AP1000反應堆，預期於2030年前後動工。AP1000屬已成熟的大型反應堆平台，並非概念設計，亦因此成為DOE今次計劃的核心技術選擇。能源部長Chris Wright形容，貸款安排對納稅人屬低風險，並把計劃定位為"釋放下一場美國核能復興"的關鍵一步。 貸款採用"有條件"架構，資金只會在項目達到指定里程碑後分階段到位，目的在於降低過往核電工程常見的成本超支風險，例如佐治亞州Vogtle擴建項目曾面對的問題。 供應鏈方面，計劃重點之一是提前鎖定核電"長交期"關鍵部件的產能，包括反應堆壓力容器、蒸汽發生器等需要多年製造的專用設備。若要在2030年代初投入商業運行，相關訂單必須及早落實。過去二十年美國大幅把此類製造能力外判至海外，重建本土產能的重要性，或不亞於新建反應堆本身。 今次措施亦承接特朗普於2025年推出、用以簡化核電項目審批的行政命令。相關命令縮短了以往冗長的監管流程，過去在美國興建新反應堆往往需耗時數十年。 加密貨幣礦企為何要關注 核電可提供全天候、零碳的基荷電力，容量因子一般高於90%，即電廠在可運作期間逾九成時間都能發電。近年多家加密貨幣礦企已逐步靠攏核電周邊地點佈局。TeraWulf在賓夕法尼亞州Susquehanna核電站附近，透過Nautilus Cryptomine營運比特幣挖礦設施；Marathon Digital及其他大型礦企亦曾探索類似合作模式。 背後邏輯在於挖礦盈利本質上是電力成本的套利遊戲，而核電提供的邊際成本偏低且可預期，對長期運營更有利。美國目前約有93座商用反應堆，若新增10座，核電機組規模將增加約11%。2024年4月比特幣完成"減半"，區塊獎勵降至3.125 BTC，令能源成本在礦企營運開支中的比重進一步上升。 對投資者的啟示 除礦企外，科技巨頭亦加快鎖定核電供應。Microsoft、Amazon及Google均已簽署或研究核電協議，為數據中心運作尋求穩定電力來源。另一條投資線索在核能供應鏈：反應堆部件製造商、提供濃縮服務的公司，以及供應鈾燃料的企業，或會在計劃由有條件貸款推進至實際動工後，迎來較長周期的需求增長。 鈾現貨價格已較歷史水平偏高；一旦市場形成興建10座新反應堆的可信承諾，核燃料供需關係將更趨緊張，對相關產業的定價及資本開支計劃均可能帶來延伸影響。