最高法院收緊緊急權限後，特朗普改用《1974年貿易法》第122條加徵關稅

美國最高法院裁定總統特朗普不得以緊急權力作為加徵關稅的法律依據後，白宮迅速改弦更張，改引用另一條法例推行新一輪關稅措施。 最高法院在2026年2月20日就《Learning Resources, Inc. v. Trump》一案以6比3作出裁決，指出《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）並不授權總統對進口商品加徵關稅。首席大法官約翰・羅伯茨（John Roberts）撰寫判詞，撤銷此前以該法律推行的關稅行動，並重申憲法第一條（Article I）下，關稅屬於國會的課稅權限範疇。 裁決公布後不久，特朗普改引用《1974年貿易法》（Trade Act of 1974）第122條（Section 122），先宣布對全球徵收10%關稅，並在一天內上調至15%。按該條文，相關關稅毋須國會批准，最長可維持150日。 比特幣短線"過山車" 消息帶動市場短暫押注貿易戰不確定性或降溫。裁決公布後，比特幣一度上升約1.7%，升至67,769至68,000美元區間。當特朗普其後宣布改用第122條推出新關稅，比特幣走勢即時逆轉，回吐升幅；整段行情在數小時內完成。 法律攻防：IEEPA不是關稅工具，第122條有期限 羅伯茨的判詞劃清界線：IEEPA雖賦予總統廣泛的緊急經濟權力，但立法目的並非用作關稅工具。關稅屬於進口稅，而徵稅權歸國會。 特朗普轉用第122條雖可快速落地，但彈性較小。該條文容許總統在面對"重大而嚴重"的國際收支（balance of payments）逆差時，施加臨時性關稅。150日期限即時啟動，如國會不立法延長，措施期滿自動失效。這與先前以IEEPA推行、欠缺內置到期機制的關稅安排，形成明顯差異。 對投資者的啟示 150日窗口為市場提供了明確時間表，令不確定性由無限期變成有期限。相對開放式的IEEPA框架，這對交易員而言屬邊際改善。 市場焦點主要有兩點：其一，國會對延長或調整第122條關稅的意向。若出現推動永久化關稅立法的跡象，風險資產或面臨更大壓力。其二，主要貿易夥伴會否反制，一旦報復性措施升溫，風險偏好亦可能再度受挫。