美國財政部擬擴大國債回購惹美元信心疑慮 金價貼近3個月高位

【黃金】 外電報道，8月24日亞洲早段，現貨金報每盎司4,607美元。金價上周觸及3個月高位，主因美國財政部表示或會進一步擴大美國國債回購計劃，市場擔心此舉削弱對美元的信心，令美元轉弱。 上周五現貨金急升近2%，高見4,632.10美元，為5月15日以來最高；全周累升逾5%，連升第三周。技術面方面，金價突破200天移動平均線（約4,513美元）後買盤增強。TD Securities 指，若動能延續，下一目標或指向4,700美元。高盛亦指出，全球宏觀對沖需求回升，帶動黃金看漲期權需求上升，形成價格放大效應。 實物需求方面，印度零售買盤受高價抑制，中國需求維持平穩。其他貴金屬同步走高，上周五現貨銀、鉑金、鈀金分別升2.3%、2.8%及0.8%，上周全線收高。 【油市】 地緣風險推高油價。上周五，特朗普威脅對伊朗貿易夥伴施加經濟制裁，市場憂慮未來數周供應收緊。布蘭特期油收報每桶93.86美元，升0.73%；美國原油收報86.64美元，升0.5%。全周計，布蘭特及美油分別升5.93%及5.15%，油價連升第六日。最新美油在亞洲時段報約86.13美元。 Again Capital 形容制裁一直是施壓伊朗的主要手段，伊朗則稱將對任何新增威脅作出「毀滅性」反制。Empire FX 指出，伊朗出口已受美方海上封鎖嚴重限制，直接供應衝擊或有限，但霍爾木茲海峽航運量仍遠低於正常水平，海上事件與報復行動或令緊張升溫。Price Futures Group 認為，市場正透過管道運輸、美國頁岩油、委內瑞拉復產、阿聯酋等尋找替代供應；主要產油國持續減產亦支撐油價。船舶追蹤數據顯示，上周四僅有7艘商品船通過霍爾木茲海峽，較前一日減半。 【美股】 美股上周五收高，道指、標普500及納指分別升0.98%、0.43%及0.44%，但三大指數全周轉跌，標普及納指終止三周連升，道指則連跌第二周。市況主要受債息波動及中東局勢不確定性左右。財政部提及或擴大回購計劃後，投資者對債息單邊上升的憂慮稍有降溫。板塊方面，原材料股領漲，公用事業股跌幅最大。油價走高亦加劇通脹憂慮。個股方面，Ross Stores 上調全年盈利預測，股價升4.4%。 市場本周關注焦點包括：NVIDIA 等科技股業績、7月PCE通脹數據，以及聯儲局主席在傑克遜霍爾年會的講話。 【外匯】 美元指數上周五收報98.55。美元兌歐元跌至3個月低位，市場擔心美國財政部計劃擴大較長年期國債回購操作，或進一步拖累美元。財長Bessent表示，在此前承諾至少把回購規模倍增以抑制債息後，回購量仍可能再提高。分析認為，此舉未能有效壓低美債孳息，反而令美元走弱。Bannockburn Global Forex 首席策略師形容「市場正在反彈」。 歐元曾高見1.1711（5月14日以來最高），收報1.1679；英鎊兌美元曾高見1.3675（2月11日以來最高）。市場下一關注點是本周五聯儲局主席Walsh在傑克遜霍爾的演說；TD Securities 指美元面臨下行風險，若未能回應市場對抗通脹政策可信度的疑慮，美元或再受壓。聯邦基金利率期貨顯示，市場估計9月加息機會約40%，12月加息機會約72%。日圓輕微走強至159.01，受日本7月核心通脹加快支持，但分析指除非日本央行收緊政策，日圓或重回弱勢，市場聚焦其9月17至18日議息會議。 【國際要聞：美伊角力升溫】 特朗普稱將對伊朗發動「前所未有」的經濟戰。美國財長Bentsen確認，針對伊朗「前所未有的經濟孤立」具體措施將於24日正式公布。伊朗於23日推出所謂「石油出口反制牌」，警告一旦美方發動經濟戰，霍爾木茲海峽以至整個波斯灣地區的石油出口將停止。（CCTV） 伊朗外長阿拉格齊23日表示，伊朗從未畏懼美國制裁，封鎖或軍事行動都未奏效，新手段同樣會失敗，並指美方所謂「經濟行動」只是長期霸凌手法。（CCTV） 伊朗總統Pezeshkian稱，伊朗正面臨「全面經濟、軍事及安全戰」，華盛頓曾誤判伊朗會迅速崩潰，現實顯示伊朗的「抵抗、團結與凝聚力」。他指伊朗將透過內部動員與外交並行應對「不對稱戰爭」，並把可再生能源發展納入政策，以提升經濟韌性。 伊朗最高國家安全委員會秘書Rezaei表示，伊朗將繼續關閉霍爾木茲海峽，直至美方履行承諾，並警告鄰國勿參與對伊「經濟戰」，否則將被視為敵對國家。他稱伊朗與阿曼就穿越海峽的商業航線達成「紙面協議」，待美方履責後才考慮重開。他又稱，儘管面對海上封鎖，伊朗過去一至兩個月仍出口7,000萬桶原油。 另據報道，特朗普8月21日稱，他未指示財長Bentsen本周干預債市；若長債孳息再升，他稱「終極干預」是動用美軍，「有需要就會部署軍隊」。（CCTV國際新聞） 【美加貿易】 美國貿易代表Greer表示，加拿大拒絕完成雙邊貿易協議並維持反制措施，談判陷入僵局。特朗普政府高級官員稱，美方將依《1930年關稅法》第338條，於周六美東時間凌晨12時01分起，對部分加拿大進口貨品徵收50%關稅。 【霍爾木茲海峽：收費立法】 伊朗國會國家安全與外交政策委員會通過一項立法提案第3條，允許伊朗就獲准通行霍爾木茲海峽的船隻收費，費用涵蓋海事服務、環保服務、燃料供應、保險、安全等，可用伊朗里亞爾或指定貨幣支付。提案屬《確保霍爾木茲海峽安全與發展戰略行動計劃》一部分。草案稱並非否定國際法下的無害通過權，同時強調沿岸國主權與安全權利，並援引1982年《聯合國海洋法公約》及阿曼相關立場。該提案仍需國會全體表決，並交由憲法監護委員會審查；如有分歧，或由權宜委員會介入。伊朗推進正式收費機制之際，美方仍維持對伊朗港口的封鎖，航運公司需在相互矛盾的政策下作出取捨；任何長期限制均可能引發供應短缺、運輸成本與保費上升的連鎖反應。 【內地要聞：綠色算力與熊貓債】 新華社報道，《綠色算力發展研究報告（2026）》在8月22日於內蒙古呼和浩特舉行的2026綠色算力（人工智能）大會發布。報告指出，中國算力規模快速增長，設備正加速向更高能效迭代，液冷、高速光互連、新型存儲架構等成為高密度智算中心關鍵技術。至2026年6月底，中國智能算力達2,185 EFLOPS。 基建方面，截至2025年底，全國部署超過1,373萬個標準機架，建成42個萬卡級智算集群，超過80%的智能算力集中於八大國家算力樞紐。綠色低碳標準亦有進展，全國逾160個數據中心獲評4A級或以上綠色數據中心。 「算電協同」由概念走向落地，並已納入2026年《政府工作報告》。多個標杆項目完成，電-碳-算協同調度等技術支持算力負荷參與電網削峰，綠電直連等試點亦已推行。2025年中國算力基礎設施用電量1,700億千瓦時，同比增約30%。同時，算網、Token經濟、算力出口等新模式成為增長動能；到2026年3月，中國日均Token調用量由2024年初約1,000億飆升至約140萬億，增幅逾千倍。 CCTV財經報道，近期主要經濟體長年期國債孳息上行引發全球債市拋售壓力；相較之下，中國債匯市場保持相對穩定，熊貓債發行規模創同期新高。數據顯示，截至8月21日，2026年熊貓債累計發行2,099.75億元人民幣，同比增逾73%。業內指出，中國與海外處於不同經濟與貨幣周期，境外投資者在中國債市佔比約5%至8%，內地投資者對定價更具主導；貨幣政策以國內因素為先，外部衝擊難以扭轉債市大勢。 展望後市，專家預計海外債息仍將高波動，人民幣債券投資價值或吸引中長期配置。不過，美債孳息上升提高全球資金配置回報門檻，或影響外資增持人民幣債的意願；同時，海外發達市場債息急升亦可能對內地風險資產估值構成壓力。