SpaceX納入納指100後獲華爾街開啟覆蓋　SPCX目標價分歧大、最高看$800

SpaceX完成6月IPO後的禁售期，華爾街券商隨即陸續開啟覆蓋，目標價落差顯著。同時，SpaceX正式納入納斯達克100指數，追蹤該指數的基金需要按權重增持，為Elon Musk旗下火箭、衛星及AI相關業務帶來被動資金需求。 SPCX周二報$151.74，跌5.41%，回吐部分上市後升幅。該股由IPO定價$135一度衝高至$225，其後回落，投資者在高估值與執行風險之間重新取捨，並對照最新分析師預測。 多家大行給出偏正面評級，包括Morgan Stanley、Goldman Sachs、UBS、Bernstein、Bank of America、JPMorgan等。Morgan Stanley給予「增持」（Overweight）評級，目標價$300，指企業級AI或成為重要增長引擎，需求與算力供應及後續託管式AI服務相關。 Citi把年末目標定於$200，但同時提出更長線的上行空間：若多項關鍵工程目標能在規模化落地，股價數年內或可見$900。Citi認為，長期估值能否上移取決於Starship成功部署及工程進度獲得驗證。 Raymond James給予「強力買入」（Strong Buy）評級，早期目標價最高達$800。分析師Brian Gesuale指出，SpaceX有機會成為本世紀主要工業基建公司之一，但前提是相關終端市場在未來能顯著做大。 綜合18名分析師的目標價，平均為$278，區間由Needham的$200至Raymond James的$800。市場亦關注估值彈性：若按Citi所述$900的長線情景推算，SpaceX估值或接近12萬億美元，遠高於目前約2.1萬億美元市值，並將超越現時市值最高的上市公司。 Bank of America把目標價定於$235，提醒投資者可用「期權價值」（option value）視角理解部分長期價值：未來太空市場仍具不確定性，但SpaceX已掌握可能在市場擴張時變得關鍵的基礎設施。Morgan Stanley同樣提示結果分布仍然很闊，提出$75的熊市情景與$600的牛市情景，並列出執行、融資及技術風險。 被納入納指100後，指數基金的被動買盤或可支撐短期需求，但分析師普遍認為，長期表現更取決於收入增長、Starship進度、Starlink擴張，以及與AI相關的新業務機會。估值方面，Bank of America估算SPCX相當於2027年盈利的118倍、2028年盈利的43倍；按Bloomberg數據，納指100約為23倍預測市盈率。 業務發展上，SpaceX已向FCC申請批准發射及營運第三代衛星星座，規模達100,000枚衛星，系統旨在支援全球連接及AI相關需求。Musk在X回應衛星計劃時寫道："We're gonna need a bigger rocket! (Starship)."，將衛星擴張與新一代運載系統Starship直接連結。Citi亦指出，一旦Starship成功投入運作，可能為太空市場帶來更低成本、可規模化的進入方式，競爭對手不易複製。 股價下跌逾5%亦帶來市值回吐。CoinCodex數據顯示，當日跌幅約抹去1,200億美元市值。