SOL反彈至約80美元　Solana TVL升見五周高位

Solana（SOL）在交易員減槓桿之際回升至約80.84美元；鏈上資金面亦同步轉強。Solana 的總鎖倉量（TVL）升至自6月初以來最高水平，反映本輪回升有實盤資金支持，而非單靠借貸押注。 數據顯示，資金正流入Solana應用，長線持幣者亦在加倉；相對地，期貨倉位規模回落。這種"現貨需求上升、衍生品熱度降溫"的組合，通常意味買盤更偏向真金白銀。 7月4日，SOL一度在約82美元附近交易；期貨未平倉合約（Open Interest，指未結算的期貨合約總值）約24.1億美元。資金費率（Funding Rate，反映多空傾向的費用）維持正值0.009%，顯示市場多頭擠擁。 其後市況回落引發去槓桿。7月6日，SOL跌至約79.72美元，較前高回吐接近3%。這類"擠壓"會迫使過度槓桿的多頭平倉，短線震盪加劇，但同時也清走脆弱倉位。 至近期，未平倉合約降至約22.0億美元，資金費率亦回落至0.004%。即使槓桿熱度降溫，SOL仍回升至80.84美元附近，市場買盤更像由現貨推動，而非借貸資金撐起。 長線持幣者方面，持幣期介乎1至2年的地址持倉占比自6月29日起由14.64%升至15.60%。按Glassnode的"HODL Waves"分組指標，該群組在回調期間選擇加倉而非減持，為數周以來最大幅度的累積之一。長線吸納令可供拋售的籌碼收縮，也解釋了7月4日的下挫未有進一步擴大。 同一時間，Solana TVL走勢偏強。TVL（指存放於網絡各應用的資金總額）由6月26日的46.6億美元，上升約10%至7月4日的約51.1億美元，創5周新高，亦為自6月初以來最高。值得留意的是，DeFi TVL在未平倉合約下滑期間仍持續上升，並在價格回落時維持高位，顯示資金更多流向應用存款，而非期貨槓桿。 存款增長大約在6月下旬開始，與長線持幣者加倉的時間窗口重疊，兩者或同樣反映市場以"信心資金"為主，而非短炒驅動。 穩定幣供應亦提供支撐。Solana上的穩定幣供應約156億美元，略低於7月3日約160億美元的高位，市場仍保留可轉化為買盤的"乾粉"；而該數字亦較6月下旬為高。 綜合來看，槓桿回落、長線持幣者累積及TVL上升同向，指向本輪升勢更多建立在存款與耐心買家之上，而非資金費率推動的槓桿反彈。在周線計，SOL累升逾9%。後續能否延續，或可先從TVL（網絡健康度）及持幣者資金流向（鏈上信心）變化中觀察端倪。