QCP：地緣緊張升溫，加密市場脆弱度上升

火星財經報道，QCP Macro 10月8日發布市場主題報告指出，美國與伊朗就霍爾木茲海峽通行安排的談判陷入僵局。美方轉向施壓，包括撤回伊朗代表團並加碼制裁；卡塔爾的斡旋渠道仍然保持開放。 報告稱，現時經霍爾木茲海峽通行的船隻數量已降至3艘，遠低於平時日均26艘；美國戰略石油儲備（SPR）自5月以來下降28%。能源運輸成本亦大幅攀升：西非至中國的原油運費升至每桶27.22美元，較年初至今平均每桶7.37美元飆升319%。原油出口雖已恢復正常，但成品油運輸量仍較正常水平低約33%。QCP認為，油輪供應收緊意味短期內交付成本或將維持高位。 加密市場方面，Anthropic 的IPO推遲至11月中旬，市場估值預期約2萬億美元；Strategy 放慢BTC增持步伐，轉而優先推進STRC回購；加密ETF資金流亦見降溫，美國《Clarity Act》的推進停滯。 QCP指出，市場眼下的關鍵在於：上升中的地緣風險溢價會否引發風險資產持倉進一步平倉，抑或現有倉位本已脆弱，將把衝擊放大。