美伊停火消息降溫避險情緒：油價急挫逾6%，金價反彈但聯儲加息陰霾未散

【市場快訊】據 CoinTelegraph 及 CoinMarketCap 報道，美國與伊朗軍事行動突然暫停，全球資產周一（7月27日）即時出現劇烈波動。國際油價低開，美國原油一度急跌逾6%，報每桶83.10美元，市場對供應中斷與通脹升溫的憂慮短暫降溫；現貨金則高開逾40美元，升約1%至每盎司4,096.63美元高位，其後回落至約4,085美元，仍升約0.8%。美股指數期貨同步走高，標普500期貨升0.65%，納指期貨升1.2%。 消息面上，美國駐聯合國大使 Mike Waltz 指出，因連續兩晚未對伊朗實施空襲，特朗普總統決定為外交斡旋預留空間。伊朗軍方亦稱，鑑於美方連續兩晚停止攻擊，德黑蘭同步暫停對美國在中東盟友的報復行動。此前美國對伊朗連續空襲13日後，自上周五深夜起行動停頓，伊朗軍方稱亦暫停回應。 美伊早前曾於4月達成停火安排，並於6月簽署為期60日的和談備忘錄，但近期因霍爾木茲海峽控制權問題衝突再度升溫。伊朗軍方發言人 Mohammad Akrami 強調伊方行動屬報復性質，若美國繼續軍事行動，尤其是空襲，局勢將進一步升級。 市場對霍爾木茲海峽供應鏈受阻的擔憂隨停火消息迅速降溫。不過，地緣風險並未完全解除。伊朗一名高級官員向媒體表示，立場清晰：以攻還攻；若美方停火，伊方亦會停止行動，相關訊息已傳達至美方。同時亦有伊朗高層消息人士指出，德黑蘭對是次暫停更偏向懷疑，認為屬戰術調整而非意圖轉向。 美方內部亦傳出不同訊號。CNN 引述五角大樓消息指對伊軍事行動已"暫停"；《紐約時報》則報道彈藥供應與區域衝突外溢風險，促使美方擱置升級計劃。Waltz 否認物資短缺，指美軍資源充足，並批評相關消息外洩。 油價回落亦令市場對通脹與利率前景的定價出現調整。美元指數當日走弱，盤中最多跌0.23%至101.22。黃金在油價回落及地緣緊張暫緩的雙重作用下快速反彈，重上4,050美元關口，但上行仍受聯儲加息預期牽制。 上周五現貨金微升0.1%，收報每盎司4,053.29美元，按周升0.9%。獨立金屬交易員 Tai Wong 指出，儘管孳息率持續上升，金銀分別在3,950美元及55美元附近出現承接；若聯儲下周明確釋出維持利率不變訊號，將利好金價。ING 分析認為，近期金價走強主要由抄底及空頭回補推動；油價高企與孳息率上升或限制進一步升幅，短線4,000美元為關鍵觀察位。 Kitco News 每周調查顯示，華爾街對金價短線偏淡或觀望；散戶情緒則因金價再度守住4,000美元而改善。Adrian Day Asset Management 總裁 Adrian Day 表示審慎樂觀，但局勢未算解決，聯儲仍可能加息，而亞洲大型經濟體增長放緩並推行刺激措施。Asset Strategies International 總裁兼COO Rich Checkan 認為，油價逾每桶100美元與4,000美元強支撐同時存在，多次測試後支撐或可守住，但只要中東緊張推高油價及通脹憂慮，金價亦難大幅上行。 FXTM 市場分析主管 Lukman Otunuga 指出，布蘭特油一度衝上100美元以上，對金價構成壓力；油價上升會推高通脹預期、加深聯儲加息押注、推高美元與美債孳息，對無息資產黃金不利。Forex 高級市場策略師 James Stanley 則較樂觀，認為4,000美元迄今守得住，跌穿測試時有需求浮現；央行、退休基金及對沖基金等長線資金或視之為入市機會。他並預期在下周聯儲議息及股市出現壓力之際，鮑威爾言論或較市場預期不那麼鷹派。 SIA Wealth Management 首席市場策略師 Colin Cieszynski 維持中性看法，指金價已大幅上升，戰事因素部分已反映；但由5,500美元回落至4,000美元未足以完全釋除戰事憂慮。若油價再升，通脹可能於一至兩個月後反彈，美元或轉強，對金價不利。他預計金價需3至6個月整固，短線或在3,960至4,170美元區間波動。 【利率與數據焦點】市場本周迎來多重事件。聯儲將於周三公布議息結果，市場普遍預期聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%。由於本月油價累升約27%，推升通脹憂慮，市場已計入年底前約44個基點加息幅度。投資者將緊盯FOMC聲明及鮑威爾記者會，研判政策路徑。 摩根大通美國首席經濟學家 Michael Feroli 預期聯儲本周按兵不動，但可能至少有兩名委員投反對票、立場偏鷹。CME FedWatch 顯示，7月維持不變機率為63.7%，累計加息25個基點機率為36.3%；到9月，維持不變機率降至19.6%，累計加息25個基點機率55.2%，累計加息50個基點機率25.2%；到12月，維持不變僅7.8%，累計加息25個基點30.9%，至少加息50個基點達61.5%，今年至少加息一次的機率高達92.2%。在高加息機率之下，金價上行空間受限。 數據方面，美國將公布6月耐用品訂單、7月消費者信心指數、第一季GDP估值、6月PCE物價指數、個人收入與支出，以及7月密歇根大學消費者信心終值。英倫銀行周四料維持利率3.75%，日本央行周五料維持1%利率，歐元區亦將公布一系列關鍵數據。 【總結】美伊軍事行動暫停為市場帶來短暫喘息，油價急挫降溫通脹與供應風險，金價得以企穩並反彈至4,000美元之上，股指期貨亦走強。不過，伊朗對停火誠意的疑慮、霍爾木茲海峽潛在風險，以及聯儲年內仍可能多次加息，共同構成金價上行阻力。短線金價或續於3,960至4,170美元區間拉鋸，4,000美元關口仍是走勢分水嶺；長線而言，黃金作為避險及抗通脹資產的核心邏輯未因短暫停火而改變。北京時間07:22，現貨金報每盎司4,085.69美元。