金價走強兼美國國債政策轉向　比特幣重上81,000美元

比特幣周二升穿81,000美元，金價同日攀上三個月高位，兩者延續同步上行走勢。市場普遍歸因於美元走弱、美國國債孳息率走勢轉變，以及投資者再度憂慮法定貨幣購買力被侵蝕。路透報道，BTC曾高見81,237.94美元，其後回吐至約80,300美元附近。8月以來比特幣累升約28%，有望錄得自2024年11月以來最強單月升幅。 推動因素不只來自加密市場。美國財政部表示，將由9月9日起增加對較長年期美國國債的「支持流動性」回購，單次操作上限由20億美元上調至至少40億美元，目標是改善10至30年期債市的流動性。消息帶動部分資金減持美元，轉向被視為相對稀缺的資產。 比特幣與黃金同受追捧，市場再度炒作所謂「貨幣貶值交易」：當財政壓力與政策介入加深，投資者對政府貨幣的信心可能轉弱，資金便傾向流向替代型保值資產。此一背景亦強化比特幣的稀缺敘事——其發行遵循固定時間表，挖礦獎勵會因「減半」而定期下調，總供應量上限為2,100萬枚。 機構資金亦為升勢加添動力。美國現貨比特幣ETF在近期突破當周吸引約19億美元資金流入；隨價格上升，超過40億美元的看淡加密倉位被強制平倉，迫使沽空者回補，進一步推高行情。 金市同樣受相近宏觀因素帶動。周二現貨金約報每盎司4,677美元，期金逼近4,720美元。金價8月升幅有望創下自1999年9月以來最強單月表現。市場亦把4,700美元區間視為關鍵水平，靜待聯儲局主席Kevin Warsh在Jackson Hole的講話。 需求來源不止於私人投資者。各國央行在第二季合共買入創紀錄的289公噸黃金，估值約450億美元；世界黃金協會調查顯示，受訪儲備管理人員中有45%預期未來一年會增加黃金持倉。 後續焦點落在貨幣政策取態。若聯儲局釋出更偏鷹的訊號，或推高孳息率並支撐美元，對比特幣與黃金同時構成壓力；若立場轉為溫和，支撐8月升浪的宏觀條件大致可望維持。