比特幣衝破85,000美元後企唔穩：成交偏薄加上獲利盤湧現

比特幣本周累跌接近5%，市場交投偏弱，加上投資者趁高獲利，令價格多次嘗試重返85,000美元關口均告受阻。截稿時，比特幣報約83,100美元，延續周日短暫收於85,000美元上方後的回吐走勢。其後升勢未能延續，價格先後跌穿新掛出的沽盤，85,000美元附近的買盤亦未能承接。 鏈上數據顯示，今次回調同時受兩股力量牽制：參與度異常偏低，以及近期入市者手上累積可觀利潤，隨時轉為供給。Glassnode表示，截至10月6日的7天內，現貨交易所與美國現貨比特幣ETF合計的日均成交約68億美元，低於自2024年1月以來約九成交易日水平。即使比特幣嘗試突破阻力，疲弱交投仍未見改善：周日收於85,000美元上方當日的成交量約為一般周日的一半，而自9月22日以來，未有任何交易時段的現貨成交量達到其對應星期幾的正常水平。 賣壓來源亦出現變化，愈來愈多為近期入市且坐擁盈利的持有人。Glassnode指出，10月4日流入交易所的比特幣當中，約86%來自短期持有人以盈利狀態轉入，比例創一年新高，平日一般不足40%。Glassnode把短期持有人定義為持幣少於155日的投資者。比特幣轉入交易所往往可能預示出售，但並不代表最終必然完成拋售。 市場下一道關鍵測試或落在81,900美元。除周末轉入的籌碼外，潛在供給仍相當可觀。CryptoQuant的另一組數據顯示，目前約92%的短期持有人仍處於盈利狀態，折合約327萬枚BTC。換言之，即使本周回落近5%，近期買家之中仍只有少數出現浮虧。 不過，對最新一批入市者而言，緩衝正在收窄。CryptoQuant指出，過去一周至一個月內購入的比特幣平均成本約為81,900美元，較現價低約1.4%。該水平代表最接近一輪入市資金的平均入場位，若跌勢延續，可能成為重要支持區。一旦失守，將令更多近期買家轉為未實現虧損，行為或隨之改變；而比特幣同時仍要面對需求不足、難以有效突破85,000美元的現實。 若能守住81,900美元，將保留大部分短期持有人的盈利空間，但亦意味一旦反彈，這批投資者仍有利潤可供套現，形成上方壓力。成交與流動性偏薄進一步放大這種拉扯：在交易活動低迷下，市場可能需要更強的現貨與ETF買盤流入，才能在阻力位附近消化來自盈利盤的供給。 新增資金亦未能追上市值擴張速度。Glassnode估算，截至10月5日的30天內，美國現貨ETF資金流、穩定幣供給增長及企業財庫購入合共為市場帶來約49億美元資金，但同期已實現市值（realized capitalization）增加約128億美元。 因此，比特幣短線走勢或受兩個相近門檻牽引：若回升並重越85,000美元，將考驗新增需求能否吸收近期持有人獲利盤；若回落至81,900美元附近，則會挑戰過去一個月入市者的成本線。市場在該價位的反應、以及現貨與ETF成交能否回暖，或將決定本周跌勢是一次"假突破"後的正常回吐，抑或演變為更深層的倉位重整。 延伸閱讀：比特幣期貨持倉減少14億美元，但現貨買盤入場承接