比特幣爆發"軋空"急升　期貨未平倉量跌至五個月低位

ChainThink 指出，截至 8 月 25 日的市場數據顯示，比特幣近日由約 62,000 美元急升至接近 80,000 美元，錄得近五年來第二大單周升幅。升勢期間，以比特幣計價的期貨未平倉量（OI）卻持續回落，降至約 587,600 BTC，創五個月低位。 Glassnode 數據顯示，今輪上升主要由空頭回補及強制平倉帶動，期間有數十億美元的空倉遭清算，觸發"軋空"效應。永續合約年化資金費率仍低於 10%，反映槓桿擠擁程度不高。 同時，加密貨幣保證金期貨未平倉量降至歷史低位約 52,000 BTC，只佔整體市場約 11%。現金抵押佔比上升，有助在下跌市況下降低"抵押品貶值—清算—價格再跌"的連鎖風險。衍生品參與度偏低、槓桿結構較健康，或意味今輪升勢的可持續性較高。