Nick Timiraos sinaliza alta de juros do Fed na próxima semana, mas um único ajuste não conterá a inflação

BlockBeats, 12 de setembro — Nick Timiraos, conhecido no mercado como o "sussurrador do Fed", publicou um novo artigo afirmando que investidores, em grande parte, já dão como certa a primeira alta de juros pelo Federal Reserve em três anos na próxima semana. A questão mais difícil, segundo ele, é o que vem depois. Dentro do próprio Fed, quase não há quem acredite que uma elevação única de 25 pontos-base seja suficiente para frear a inflação. Nesse contexto, qualquer aumento na reunião da próxima semana seria, na prática, uma sinalização de que a autoridade monetária considera que os juros estavam baixos demais — e de que um ajuste isolado não resolveria o problema. Desde os anos 1990, o Fed só promoveu uma única alta "pontual" de juros. Walsh afirmou em julho que não via o Fed como especialmente hábil em "ajustes finos", e analistas observam que um presidente cético em relação a esse tipo de calibragem dificilmente elevaria os juros em 25 pontos-base para, em seguida, declarar a missão cumprida. No mês passado, Walsh disse haver pouca evidência de que as condições de crédito estejam restringindo a atividade econômica. Se esse argumento for usado para justificar um aumento, o mercado tende a perguntar até que nível os juros precisarão subir. Sem esclarecimentos adicionais, uma alta pode ser interpretada como o início de uma sequência mais ampla. Por isso, nesta semana, investidores deixaram de tratar a reunião de setembro como um evento isolado. O mercado agora projeta ao menos três altas até junho do próximo ano, ante a expectativa anterior de duas.