Bitcoin ultrapassa US$ 81 mil e ouro atinge maior nível em 23 anos em rali de agosto

O bitcoin voltou a ganhar tração e superou US$ 81.000, enquanto o ouro avança para o melhor desempenho mensal desde 1999. Os dois ativos sobem amparados por um dólar mais fraco, leve recuo dos rendimentos dos Treasuries e pela expectativa em torno do discurso do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, antes do simpósio de Jackson Hole. Na terça-feira, o bitcoin chegou a tocar US$ 81.165 e depois reduziu ganhos, negociado perto de US$ 80.792, alta de cerca de 4,5% em 24 horas. O ouro acompanhou o movimento: o metal à vista subiu 0,6%, para aproximadamente US$ 4.677 por onça, maior nível desde meados de maio, enquanto os contratos futuros se aproximaram momentaneamente de US$ 4.720. O ouro se destaca em agosto, com avanço próximo de 13% no mês. Analistas do UOB, citados no relatório, apontam que o metal caminha para o ganho mensal mais forte desde 1999. A prata também participa da alta, com valorização de 0,4% para cerca de US$ 69,19 por onça. O pano de fundo macroeconômico tem sido comum aos dois mercados. O índice do dólar (DXY) recua cerca de 0,8% em agosto, deixando o ouro cotado em dólar relativamente mais barato para compradores internacionais. Nos juros, um programa de recompra de títulos do governo dos EUA ajudou a reduzir marginalmente os rendimentos, apesar de seguirem elevados ao longo do mês. Para o ouro, yields menores diminuem o custo de oportunidade de manter um ativo que não paga juros; para o bitcoin, a combinação de juros em queda e maior expectativa de afrouxamento monetário tende a favorecer a busca por alternativas a moeda fiduciária e renda fixa. A atenção do mercado se concentra agora no Fed. O bitcoin chegou a perder o patamar de US$ 80.000 na semana passada, mas recuperou o nível e voltou a testar a força compradora ao ultrapassar US$ 81.000. Warsh falará antes do encontro de Jackson Hole, um dos eventos mais acompanhados do calendário de bancos centrais. Investidores buscam sinais sobre a direção da política de juros e a avaliação do Fed para inflação, crescimento e condições financeiras. Um tom mais duro pode fortalecer o dólar e elevar os rendimentos, pressionando tanto o ouro quanto o bitcoin e enfraquecendo a correlação recente. Um sinal mais brando pode sustentar a demanda por ativos vistos como proteção contra desvalorização cambial e deterioração fiscal. Nesse contexto, volta ao radar a tese do "debasement trade", em que alocações em ouro e bitcoin funcionariam como hedge contra a perda de poder de compra da moeda fiduciária e preocupações com a sustentabilidade da dívida dos EUA. Analistas do Citi avaliam que uma sinalização dovish do Fed pode reforçar essa narrativa e acelerar a alocação institucional em bitcoin e ouro, especialmente se crescerem dúvidas sobre a independência do banco central ou sobre a trajetória fiscal. Ainda assim, a movimentação paralela não significa que o bitcoin seja uma versão digital do ouro. A criptomoeda já mostrou que pode se descolar de ativos tradicionais de proteção, sobretudo em episódios de aversão a risco, dada sua história mais curta, volatilidade elevada e maior sensibilidade a condições de liquidez. Com o bitcoin acima de US$ 81.000 e o ouro em forte rali em agosto, o mercado entra em um teste decisivo. A comunicação do Fed em Jackson Hole pode definir se os investidores seguem aumentando exposição a bitcoin e ouro ou se optam por realizar lucros após os ganhos recentes. Para o bitcoin, sustentar o nível de US$ 80.000 tende a ser um ponto-chave conforme o cenário macro evolui.