Ações ligadas à IA perdem fôlego enquanto o bitcoin volta a subir

Os grandes destaques do mercado acionário neste ano foram empresas de memória e semicondutores, peças centrais da indústria de inteligência artificial (IA). A força desse tema atraiu fluxo que, em boa parte, deixou o setor cripto em segundo plano. Agora, cresce a dúvida sobre uma possível virada: os principais nomes da IA começam a perder tração ao mesmo tempo em que o bitcoin (BTC), cotado a US$ 61.779,89, reage após tocar o menor nível em quase dois anos. Os ETFs ajudam a dimensionar o movimento. O Roundhill Memory ETF (DRAM) mais do que dobrou no primeiro semestre, e o VanEck Semiconductor ETF (SMH) avançou 60%, ambos beneficiados pela demanda por capacidade de computação que sustenta a expansão da IA. Na outra ponta, o iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock — maior ETF de bitcoin — acumula queda de 30%, em linha com a maior criptomoeda. No rali de IA, algumas empresas se destacaram de forma extrema. A Sandisk (SNDK), que projeta e fabrica memória flash NAND usada em produtos que vão de servidores de IA a smartphones e data centers, disparou mais de 530% no ano. A Micron Technology (MU), uma das maiores produtoras globais de DRAM e de chips de memória de alta largura de banda (HBM) usados na infraestrutura de IA, sobe mais de 230%. Nos últimos dias, sinais de reprecificação ficaram mais evidentes. O DRAM recuou cerca de 25% desde a máxima histórica de 22 de junho, enquanto o SMH caiu 12%. Já o bitcoin, que chegou a operar abaixo de US$ 58.000 em 1º de julho, voltou a ser negociado acima de US$ 61.000. A pressão vendedora em ativos ligados à IA ganhou força na quarta-feira, depois de a Bloomberg informar que a Meta Platforms (META) está criando uma unidade de negócios chamada Meta Compute para vender a terceiros capacidade excedente de computação com GPU (unidade de processamento gráfico). A notícia abalou companhias que vinham se beneficiando do boom de "AI compute", sobretudo as provedoras de "neocloud", que alugam infraestrutura de GPU para desenvolvedores de IA. O grupo inclui ex-mineradoras de bitcoin que redirecionaram seus recursos para atender a demanda emergente por computação de alto desempenho (HPC) e serviços de hospedagem de GPU. IREN (IREN), Cipher Digital (CIFR) e TerraWulf (WULF) caíram, cada uma, ao menos 20% em relação às máximas históricas. Ainda é cedo para cravar uma rotação sustentada. Mesmo assim, após meses de capital migrando para a infraestrutura de IA em detrimento do mercado cripto, a correção recente nos líderes de semicondutores, combinada com a recuperação do bitcoin, pode ser o primeiro sinal de que investidores começam a rebalancear o risco de volta para ativos digitais.