Bitcoin dispara 23% com temor sobre rumo da dívida dos EUA

O bitcoin registrou uma das maiores altas semanais dos últimos tempos, avançando cerca de 23% ao sair da faixa de US$ 63 mil para os US$ 70 mil altos, chegando a flertar com o patamar de US$ 80 mil. O impulso não veio de aprovação de ETF à vista nem de atualização de protocolo. O gatilho foi mais "raiz": a situação fiscal dos Estados Unidos. Em 21 de agosto, Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates e um dos investidores macro mais acompanhados do mundo, alertou que o país pode enfrentar uma crise de dívida em até três anos se não houver mudanças relevantes de política econômica. Três dias antes, em 18 de agosto, a dívida federal dos EUA ultrapassou a marca de US$ 40 trilhões, alcançando US$ 40,047 trilhões. A receita de Dalio: ouro, um pouco de bitcoin e menos títulos A orientação foi direta. Dalio recomendou reduzir exposição a títulos e direcionar de 10% a 15% das carteiras para ouro. Para o bitcoin, sugeriu reservar "um pouco" de espaço ao lado do metal. O argumento se apoia no que ele chama de dinâmica tradicional dos ciclos de endividamento. Segundo Dalio, os EUA têm necessidade de refinanciamento de aproximadamente US$ 10 trilhões, enquanto os gastos anuais com juros se aproximam de US$ 1 trilhão. Dalio descreveu ouro e bitcoin como ativos que não são produzidos por governos, tendendo a se sustentar quando as relações de oferta e demanda de moeda ficam desorganizadas. Ele não estendeu a mesma leitura a outros criptoativos. No mesmo período, o Tesouro dos EUA anunciou planos para ampliar recompras de dívida com prazos mais longos, em uma tentativa de administrar a alta dos juros de longo prazo. Em vez de tranquilizar, a sinalização reforçou a percepção de que o governo está reorganizando o perfil da dívida, e não reduzindo o estoque. O que esteve por trás do salto de 23% A alta do bitcoin de cerca de US$ 63 mil para os US$ 70 mil altos ocorreu em poucos dias, figurando entre os movimentos mais fortes do ativo nos últimos anos. O avanço coincidiu quase integralmente com as declarações públicas de Dalio e com o anúncio das recompras pelo Tesouro. Dalio não mencionou Ethereum, Solana ou qualquer outro ativo digital. Na leitura dele, o bitcoin aparece como proteção macro, e não como termômetro do mercado cripto em geral. O movimento também aconteceu em um ambiente de juros longos em alta, fator que normalmente pressiona ativos de risco. O quadro fiscal mais amplo Dalio apontou que pressões semelhantes de endividamento estão se formando em outras grandes economias, indicando que o tema não é exclusivamente americano. A marca de US$ 40 trilhões ganha perspectiva quando comparada ao início de 2023, quando a dívida federal estava em torno de US$ 31 trilhões. Um aumento de aproximadamente US$ 9 trilhões em menos de quatro anos sugere um ritmo de expansão fiscal elevado. Com a necessidade de refinanciar US$ 10 trilhões em obrigações existentes e pagar quase US$ 1 trilhão por ano apenas em juros, cresce o risco do que economistas chamam de espiral da dívida: quando o serviço da dívida exige emissão de mais dívida, elevando ainda mais os custos de serviço no futuro.