Bitcoin e ouro sofrem queda relâmpago após inflação dos EUA vir acima do esperado no núcleo mensal

Bitcoin e ouro recuaram em questão de segundos após a divulgação do relatório de inflação de agosto nos EUA, nesta sexta-feira, e recuperaram a maior parte das perdas em poucos minutos. No consolidado anual, os números vieram exatamente em linha com as projeções. O gatilho para a volatilidade foi a leitura mensal do núcleo. O núcleo do CPI (exclui alimentos e energia) avançou 0,3% em agosto, acima dos 0,2% esperados. Já no acumulado de 12 meses, a inflação cheia ficou em 3,4% e o núcleo em 2,4%, ambos em linha com as estimativas. O problema esteve no detalhe: a leitura efetiva do núcleo mensal foi de 0,29%, superando toda a faixa de projeções divulgadas antes do dado (de 0,16% a 0,24%), que arredondavam para 0,2%. O CPI mede o que famílias urbanas pagam por uma cesta fixa de bens e serviços. A versão núcleo retira alimentos e energia, itens mais voláteis por fatores climáticos e pelo mercado de petróleo. Habitação (shelter), maior componente individual do índice, subiu 0,3% no mês e 3,0% no ano, informou o Bureau of Labor Statistics. O item vinha mostrando arrefecimento antes da divulgação. Na inflação cheia, a pressão veio de energia. O índice de energia aumentou 2,1% em agosto, com gasolina em alta de 3,9%. Em 12 meses, a gasolina acumula ganho de 27,4%. Nesta semana, o Brent foi negociado perto de US$ 106 e o WTI próximo de US$ 101, primeiro período acima de US$ 100 em quase quatro meses. No mercado, o ouro deixou de se comportar como proteção contra inflação no curtíssimo prazo. O spot disparou na divulgação em direção a US$ 4.353 e, na mesma sequência, caiu para US$ 4.292 ainda dentro do mesmo minuto, estabilizando depois perto de US$ 4.315. O Bitcoin (BTC) seguiu padrão semelhante, recuando de aproximadamente US$ 77.100 para US$ 76.050 antes de recuperar. A dinâmica passa pelos Treasuries: inflação mais forte tende a elevar os rendimentos, o que aumenta o custo de carregar ativos sem fluxo de caixa. Ouro e Bitcoin não pagam rendimento. A taxa do Treasury de 10 anos já estava perto de 4,95% antes do relatório. Foi a segunda divulgação de dados nos EUA na semana a pressionar os dois ativos ao mesmo tempo: em 4 de setembro, a leitura de payroll de agosto veio muito acima do esperado e produziu reação parecida. Decisão do Fed na quarta-feira O Federal Open Market Committee se reúne em 15 e 16 de setembro, com decisão de juros na tarde de quarta-feira. Antes do dado, o mercado de previsões Kalshi atribuía 61% de probabilidade a uma alta de 0,25 ponto, contra 39% para manutenção. Economistas, em geral, vinham inclinados a manutenção; traders, a alta. O núcleo mensal acima do esperado reforça a tese do mercado. O relatório de preços ao produtor (PPI) de quinta-feira também foi firme em categorias que alimentam o índice de Gastos com Consumo Pessoal (PCE), métrica que o Fed mira formalmente. Por isso, o núcleo do PCE de agosto pode sair mais pressionado do que o CPI sugere. Os mercados de juros já embutem política mais restritiva com três bancos centrais elevando juros neste mês. O Banco do Japão e o Banco Central Europeu também decidem nos próximos dias. Por volta do meio-dia de sexta-feira, o Bitcoin era negociado perto de US$ 77.503, queda de 3,3% em 24 horas. A rapidez do repique sugere posições esticadas, mais do que uma nova convicção. A decisão de quarta-feira deve indicar se um único mês mais quente é suficiente para alterar a trajetória do Fed.