Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zapowiedziała zorganizowanie w tym miesiącu spotkania poświęconego wypracowaniu ram regulacyjnych dla branży kryptowalut. Obradom ma przewodniczyć szef SEC Paul Atkins, który równolegle opublikował dokument "Statement on the 2026 Regulatory Agenda", wskazując, że urząd współpracuje z obecną administracją nad uczynieniem z USA "kryptowalutowej stolicy świata". W porządku obrad znalazły się trzy nowo proponowane obszary regulacyjne. Pierwszy dotyczy zwolnień i rozwiązań typu "safe harbor", które mają wyznaczyć legalne ścieżki pozyskiwania kapitału z wykorzystaniem kryptowalut. SEC chce przy tym doprecyzować zasady dla Initial Coin Offerings (ICO), nagród ze stakingu oraz airdropów. Drugi pakiet obejmuje przebudowę wymogów dla giełd kryptowalut oraz broker-dealerów, w tym alternatywnych systemów obrotu (ATS) takich jak Securitize Markets. Planowane są zmiany w zakresie obowiązków ewidencyjnych, ustanowienie minimalnych wymogów płynnego kapitału oraz reguł dotyczących niewypłacalności. Trzeci obszar ma uregulować instytucjonalną, on-chainową opiekę nad aktywami cyfrowymi. Według zapowiedzi ma to także stworzyć zgodne z przepisami warunki do obrotu tokenizowanymi aktywami ze świata rzeczywistego (RWA). Poza tą trójką tematów SEC chce omówić mechanizmy pozwalające firmom na "przeniesienie" tokenów z kategorii papierów wartościowych, gdy sieci bazowe osiągną wystarczający poziom decentralizacji. Urząd planuje też doprecyzować zasady dotyczące tworzenia interfejsów dla platform zdecentralizowanych finansów (DeFi). Programiści mieliby być zwolnieni z obowiązku rejestracji jako broker-dealerzy, o ile nie realizują transakcji na budowanych przez siebie platformach. Zapowiedź wpisuje się w deklaracje prezydenta USA Donalda Trumpa o wsparciu branży krypto. Spotkanie SEC ma odbyć się w tym samym miesiącu, w którym Kongres zaplanował prace nad ustawą CLARITY Act. Po zakończeniu obrad SEC ma najpierw opublikować projekt przepisów, a ich finalizację przewiduje na później w tym roku. Ma to otworzyć drogę do konsultacji publicznych z udziałem firm kryptowalutowych, inwestorów i prawników oraz umożliwić wprowadzenie korekt przed formalnym przyjęciem regulacji.

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) może już w tym miesiącu zaprezentować długo zapowiadane rozwiązanie typu "safe harbor" dla sektora kryptowalut.

Amerykańska Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wniosła pozew przeciwko Trevorowi Vernonowi z Karoliny Północnej oraz jego spółce Argent Capital Management LLC. Regulator zarzuca im wyłudzenie ok. 14 mln USD od blisko 60 inwestorów w ramach fałszywego "commodity pool". Z pozwu złożonego w Sądzie Okręgowym USA dla Zachodniego Dystryktu Karoliny Północnej wynika, że zarządzany przez Vernona pool miał inwestować w różne instrumenty, w tym opcje na kontrakty terminowe na indeksy akcji, kontrakty terminowe na indeksy akcji oraz aktywa kryptowalutowe. Według CFTC Vernon wprowadzał inwestorów w błąd, przesyłając kwartalne aktualizacje finansowe i comiesięczne e-maile z przeglądem wyników. Miał przedstawiać się jako "skuteczny trader", podczas gdy w rzeczywistości jego transakcje realizowane z wykorzystaniem środków klientów regularnie przynosiły znaczące straty. CFTC wskazuje na skumulowane straty co najmniej 8,6 mln USD w handlu kontraktami terminowymi, opcjami i kryptowalutami, określając faktyczne rezultaty jako "trwałe i katastrofalne straty", sprzeczne z prezentowaną inwestorom rzekomą rentownością.

Jak podaje CoinDesk, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przygotowuje trzy odrębne propozycje regulacyjne dotyczące aktywów kryptograficznych, kryptowalutowych broker-dealerów oraz struktury rynku krypto. Po formalnym przyjęciu pakiet miałby objąć emisję i obrót aktywami cyfrowymi, a także sposób ich obsługi przez regulowane instytucje finansowe, domykając wieloletnią lukę w federalnym nadzorze. Trzy projekty koncentrują się na emisji i handlu. W ramach zestawu regulacji instytucjonalnych jeden z nich ma dotyczyć emisji i sprzedaży aktywów cyfrowych, w tym analizy ewentualnych zwolnień oraz mechanizmów "safe harbor". SEC wskazuje, że takie rozwiązania mają doprecyzować ramy regulacyjne dla kryptoaktywów i zwiększyć przewidywalność dla uczestników rynku. Kierunek ten wpisuje się też w niedawno omawianą przez SEC koncepcję "innovation exemption". W wcześniejszej propozycji zakładano, że kwalifikowane instytucje mogłyby emitować i handlować tokenizowanymi akcjami spółek z USA pod określonymi warunkami, co miałoby stworzyć zgodną z przepisami ścieżkę dla części nowych produktów finansowych. Zakresem prac objęto również handel oraz nadzór nad broker-dealerami, w tym wątki związane z DeFi. SEC sygnalizowała na początku roku, że w określonych okolicznościach niektóre platformy zdecentralizowanych finansów mogłyby działać bez rejestracji jako broker-dealerzy. Równolegle urząd zbiera komentarze publiczne do kilku nowych wniosków ETF, w tym ETF-ów opartych o rynki predykcyjne. To sygnał, że dyskusja regulacyjna wychodzi poza same tokeny i obejmuje instrumenty obrotu oraz infrastrukturę rynku. Wcześniej przewodniczący SEC Paul Atkins przedstawiał ten kierunek, podkreślając, że komisja chce zatrzymać więcej produktów finansowych na rynku amerykańskim, zapewniając jednocześnie jaśniejsze zasady dla spółek kryptowalutowych w zakresie pozyskiwania kapitału i tokenizacji papierów wartościowych. Atkins wiązał tę strategię z celem Donalda Trumpa, by uczynić Stany Zjednoczone globalnym centrum kryptowalut. Równolegle trwają prace legislacyjne nad CLARITY Act. Mimo działań SEC w obszarze stanowienia regulacji, Kongres USA nadal negocjuje ustawę CLARITY Act, jeden z najbardziej obserwowanych projektów dotyczących struktury rynku kryptowalut. Ustawa nie została uchwalona przed wcześniej omawianym terminem 4 lipca. Rynek przenosi uwagę na 7 sierpnia, ostatni zaplanowany dzień obrad przed letnią przerwą Senatu. Pracownicy Senatu koordynują obecnie różnice między wersjami przygotowanymi przez Komisję Rolnictwa oraz Komisję Bankową, z których każda odpowiada za inne elementy polityki wobec aktywów cyfrowych. Jak informowano wcześniej, projekt przeszedł przez Izbę Reprezentantów i uzyskał akceptację senackiej Komisji Bankowej, a teraz czeka na wyznaczenie terminu głosowania na posiedzeniu plenarnym Senatu. Bloomberg Intelligence szacuje prawdopodobieństwo uchwalenia ustawy w tym miesiącu na około 60%. Do przyjęcia najpewniej potrzebnych będzie jednak 60 głosów w Senacie, co oznacza, że Republikanie będą musieli pozyskać poparcie części Demokratów.

SEC potwierdziła, że rodziny mogą już zakładać Trump Accounts — uprzywilejowane podatkowo konta oszczędnościowo-inwestycyjne dla amerykańskich dzieci, z jednorazową federalną wpłatą startową w wysokości 1 000 USD. Program powstał na mocy ustawy pojednawczej z 2025 r. i jest jednym z najbardziej ambitnych, wspieranych przez państwo rozwiązań inwestycyjnych dla osób niepełnoletnich w ostatnich latach. Konta utworzono na podstawie IRC Section 530A jako odmianę tradycyjnego IRA. Mogą z nich korzystać obywatele USA urodzeni między 1 stycznia 2025 r. a 31 grudnia 2028 r. Każde uprawnione dziecko może otrzymać jednorazową wpłatę 1 000 USD z Departamentu Skarbu USA, lokowaną głównie w szerokie fundusze indeksowe rynku. Program oficjalnie wystartował 4 lipca 2026 r. Wcześniej, 28 maja 2026 r., uruchomiono dedykowaną aplikację mobilną do zarządzania kontem. W maju 2026 r. SEC (Division of Trading and Markets) przyznała tzw. no-action relief, co miało ułatwić wdrożenie i pozwolić brokerom oraz zarządzającym funduszami uczestniczyć w programie bez obaw o działania egzekucyjne w okresie uruchomienia. Do końca marca 2026 r. otwarto ponad 4 mln Trump Accounts, a ponad 1 mln z nich miało już pozyskać początkową wpłatę startową. Dodatkowe środki na konta dzieci przekazywały także osoby i organizacje filantropijne. Wątek krypto: SEEDS Act Projekt ustawy o nazwie SEEDS Act ma na celu uczynienie programu Trump Accounts rozwiązaniem stałym oraz rozszerzenie listy dostępnych inwestycji o indeksy aktywów cyfrowych. Znaczenie dla inwestorów Bezpośredni wpływ rynkowy Trump Accounts koncentruje się na akcjach. Domyślna alokacja kieruje środki do funduszy indeksowych S&P 500 i podobnych ETF-ów, co tworzy nowe źródło pasywnego popytu na rynek akcji. Ponad 4 mln kont, nawet przy samych 1 000 USD na każde, oznacza potencjalne napływy do funduszy indeksowych przekraczające 4 mld USD.

Kenijski regulator rynku kapitałowego przygotowuje się do wdrożenia zaawansowanych narzędzi do nadzoru nad transakcjami w sieciach blockchain, wraz z uruchamianiem pierwszych kompleksowych regulacji dotyczących aktywów cyfrowych. Z dokumentów przetargowych, z którymi zapoznało się Capital FM Africa, wynika, że Capital Markets Authority (CMA) poszukuje platformy analitycznej zdolnej do monitorowania w czasie rzeczywistym oraz w trybie retrospektywnym sieci Bitcoin, Ethereum i co najmniej 20 innych blockchainów. System ma automatycznie generować alerty dotyczące portfeli wysokiego ryzyka, dużych transferów, narzędzi mieszających (coin mixers), adresów powiązanych z darknetem oraz podmiotów objętych sankcjami. Transakcje mają być weryfikowane pod kątem list sankcyjnych Organizacji Narodów Zjednoczonych oraz amerykańskiego Office of Foreign Assets Control (OFAC). Oczekiwane funkcje wykraczają poza proste "flagowanie" zdarzeń. Platforma ma mapować relacje między portfelami, odtwarzać przebieg i chronologię transakcji, śledzić przepływy środków między łańcuchami oraz nadawać oceny ryzyka powiązane m.in. z praniem pieniędzy, ransomware, oszustwami i finansowaniem terroryzmu. CMA chce też identyfikować giełdy najczęściej używane przez Kenijczyków oraz wykrywać nielicencjonowane platformy offshore obsługujące lokalny rynek. To zestaw możliwości zbliżony do rozwiązań oferowanych przez firmy z obszaru blockchain intelligence, takie jak Chainalysis, TRM Labs czy Elliptic. Przetarg ogłoszono w momencie, gdy Kenia wdraża Virtual Assets Service Providers Act, ustawę podpisaną przez prezydenta Williama Ruto w październiku i obowiązującą od listopada. Nowe przepisy wprowadzają podział kompetencji nadzorczych: Central Bank of Kenya ma odpowiadać za płatności, stablecoiny i portfele powiernicze, a CMA ma regulować giełdy, brokerów, doradców inwestycyjnych oraz platformy tokenizacji. Działania te wpisują się w szerszą strategię dostosowania kraju do standardów AML Financial Action Task Force (FATF). Na razie żaden dostawca usług w zakresie aktywów wirtualnych nie uzyskał licencji w nowym reżimie. National Treasury opublikowało w marcu projekt rozporządzeń wykonawczych, a obecni operatorzy mają czas do listopada 2026 r., by spełnić nowe wymogi zgodności. Kenia pozostaje jednym z największych rynków krypto w Afryce. Dane Chainalysis wskazują, że między lipcem 2024 r. a czerwcem 2025 r. mieszkańcy kraju otrzymali w kryptowalutach około 19 mld USD, co dało Kenii czwarte miejsce na kontynencie. Szacunki branżowe mówią o ponad sześciu milionach użytkowników, przy czym znaczna część obrotu odbywa się nieformalnie w kanałach peer-to-peer. Regulatorzy podkreślają, że ten model aktywności zwiększa potrzebę wzmocnienia narzędzi nadzorczych. Zakup wpisuje się w trend globalny. W USA agencje federalne, w tym Immigration and Customs Enforcement, w ubiegłym roku rozpoczęły pozyskiwanie narzędzi do analizy śledczej blockchain od TRM Labs i Chainalysis; firmy te współpracują także z FBI, DEA i IRS. Brytyjski HMRC również zaangażował TRM Labs do wsparcia w śledzeniu podejrzanych transakcji. Przetarg w Kenii sygnalizuje, że lokalny nadzór chce dysponować porównywalnymi możliwościami, wzmacniając kontrolę nad szybko rosnącym ekosystemem aktywów cyfrowych.

Amerykańska Komisja ds. Obrotu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) wniosła zarzuty oszustwa przeciwko spółce Argent Capital Management z siedzibą w Karolinie Północnej oraz jej założycielowi, Trevorowi Vernonowi. Regulator twierdzi, że Vernon pozyskał ponad 14 mln USD od co najmniej 60 inwestorów, rozsyłał fałszywe raporty wyników, a środki od nowych klientów wykorzystywał do wypłat dla dotychczasowych uczestników w schemacie przypominającym piramidę Ponziego.

Dwóch użytkowników rynku predykcyjnego Polymarket — William Wood i Thomas Bush — złożyło pozew przeciwko platformie, zarzucając jej naruszenie umowy. Spór dotyczy rynku binarnego, który miał rozstrzygnąć, czy Strategy sprzeda Bitcoina do 31 maja. Z dokumentów złożonych w sprawie wynika, że powodowie posiadali udziały "Yes", obstawiając sprzedaż BTC przez Strategy do 31 maja. Spółka miała potwierdzić w zgłoszeniu do SEC, że między 26 a 31 maja sprzedała 32 BTC. Mimo tego Polymarket nie rozliczył rynku jako "Yes", lecz po dodatkowym przeglądzie zakończonym głosowaniem UMA uznał wynik "No". Zdaniem Wooda i Busha takie działanie naruszyło warunki kontraktu. Powodowie, reprezentowani przez Burwick Law, twierdzą, że po ujawnieniu informacji platforma opublikowała nowe "doprecyzowujące" brzmienie zasad. W praktyce pytanie miało zostać przesunięte z tego, czy Strategy sprzedała Bitcoina do 31 maja, na to, czy sprzedaż została publicznie potwierdzona do 31 maja. W pozwie podkreślono, że rynek predykcyjny, który nie honoruje udowodnionego i jednoznacznego zdarzenia, nie sprzedaje prawdy — kontroluje wypłaty. Wood wskazał, że na rozstrzygnięciu "No" ucierpiało łącznie 1 868 traderów posiadających udziały "Yes", a łączna strata miała wynieść 6,5 mln USD. W czerwcu Galaxy Research również skrytykował Polymarket w tej sprawie, określając rozliczenie jako "porażkę" i argumentując, że nabywcy "YES" trafnie przewidzieli przyszłość, a mimo to rynek uznał ich za będących w błędzie. Na moment publikacji Polymarket nie przedstawił publicznego stanowiska wobec pozwu. Analityk polityk publicznych Thomas Braziel ocenił, że sprawa może stać się jednym z najbardziej "konsekwentnych pozwów" w segmencie rynków predykcyjnych, ponieważ może doprowadzić do przeglądu praktyk rozstrzygania sporów w ramach UMA. Sektor rynków predykcyjnych znajduje się pod rosnącą presją regulacyjną i prawną, a w tle pojawiają się wątki etyki, insider tradingu oraz sporu kompetencyjnego między władzami stanów a federalnym regulatorem CFTC. CFTC pracuje nad bardziej przejrzystymi ramami dla branży. Nie jest przesądzone, czy wynik pozwu złożonego przez Burwick Law wpłynie na doprecyzowanie elementów proponowanego podejścia regulacyjnego. Podsumowanie: Dwóch traderów pozwało Polymarket, zarzucając naruszenie umowy i wprowadzające w błąd działania, które miały doprowadzić do łącznej straty 6,5 mln USD. Zdaniem analityka sprawa może mieć istotne znaczenie dla rynku, jeśli przejdzie kluczowe etapy proceduralne.

Administracja Donalda Trumpa opublikowała "2026 Unified Regulatory Agenda". Dokument zakłada 702 działania deregulacyjne w agencjach federalnych, wobec 482 ujętych w ubiegłorocznym planie. Szacowane oszczędności kosztów regulacyjnych w roku fiskalnym 2026 mają sięgnąć 1,5 bln USD, co przy 211,8 mld USD deklarowanych dla roku fiskalnego 2025 wypada marginalnie. Przedstawiciele Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) określili to jako "najbardziej śmiały wysiłek deregulacyjny" w dotychczasowej skali. Wśród celów wymieniono wzrost gospodarczy, tworzenie miejsc pracy oraz poprawę przystępności cenowej w całej gospodarce USA. Zakres cięć obejmuje wiele instytucji, w tym EPA, USDA oraz Departament Handlu. W opublikowanym zestawie 702 działań nie wskazano jednak pozycji wymierzonych bezpośrednio w kryptowaluty. Agenda nie wprowadza też nowych regulacji specyficznych dla krypto ani nie przewiduje uchylenia takich przepisów w tym konkretnym wydaniu. Mimo braku bezpośrednich zapisów dotyczących cyfrowych aktywów, rynek interpretuje dokument w szerszym kontekście. Od objęcia urzędu w styczniu 2025 r. administracja Trumpa prezentuje podejście proinnowacyjne wobec sektora digital assets, a deregulacja ma wpisywać się w konsekwentną linię działań. Wczesne rozporządzenia wykonawcze nakierowały agencje na przegląd i korektę regulacji wpływających na branżę aktywów cyfrowych. Rząd utworzył Strategic Bitcoin Reserve oraz poparł ustawę GENIUS Act, której celem jest zbudowanie federalnych ram stabilności dla stablecoinów. To sygnalizuje wyraźne odejście od podejścia poprzedniej administracji. Za prezydentury Bidena część firm kryptowalutowych określała realia jako "regulację przez egzekwowanie": zasady miały być poznawane dopiero po wszczęciu postępowań i pozwach związanych z ich naruszeniem. Analitycy oczekują, że na obecnym klimacie szczególnie skorzystają spółki fintech oraz firmy z segmentu aktywów cyfrowych, gdzie niepewność regulacyjna od lat była kluczowym hamulcem wzrostu. Istotny jest też wymiar konkurencyjny. Przez lata część podmiotów z rynku krypto przenosiła działalność za granicę do jurysdykcji z bardziej przejrzystymi regułami. Na niejednoznaczności w USA korzystały m.in. Singapur, ZEA i Szwajcaria. Utrzymanie kursu deregulacyjnego mogłoby odwrócić ten trend i przyciągnąć z powrotem do Stanów Zjednoczonych kapitał oraz specjalistów. Kluczowa pozostaje realizacja. Ogłoszenie 702 działań deregulacyjnych to jedno, a ich skuteczne wdrożenie w rozbudowanej administracji federalnej, obciążonej własną inercją instytucjonalną, to zupełnie inna skala wyzwania.