Jak przewidywała część analityków, banki centralne wykorzystały dalszą wyprzedaż złota w ubiegłym miesiącu, by taktycznie podnieść oficjalne rezerwy tego kruszcu. Na rynku wyróżniał się Ludowy Bank Chin (PBOC). Zaktualizowane dane o rezerwach pokazują, że chiński bank centralny kupił w czerwcu 15 ton złota — to największy miesięczny zakup w tym roku. Transakcja oznacza też 20. z rzędu miesiąc zwiększania oficjalnych rezerw złota przez PBOC. Pełny artykuł w Kitco:

EDX Markets zamknęło rundę finansowania Serii C o wartości 76 mln USD, której przewodziło SBI Holdings — poinformował we wtorek operator giełdy kryptowalut z siedzibą w Chicago. Kapitał ma wesprzeć rozwój instytucjonalnej infrastruktury rynku aktywów cyfrowych. EDX prowadzi platformę transakcyjną przeznaczoną wyłącznie dla instytucji, połączoną z centralną izbą rozliczeniową. Model ten ma odzwierciedlać standardy kontroli ryzyka i rozrachunku znane z rynków tradycyjnych. Środki z rundy zostaną przeznaczone na rozbudowę obszarów tradingu, clearingu i rozrachunku. Spółka zapowiada też przyspieszenie prac produktowych oraz ekspansję poza Stany Zjednoczone. Prezes Tony Acuna-Rohter ocenił, że SBI wnosi doświadczenie w obsłudze globalnych instytucji finansowych i udokumentowaną zdolność skalowania biznesu, co ma pasować do ambicji EDX w zakresie zapewniania instytucjom bezpiecznego, wielkoskalowego dostępu do aktywów cyfrowych. Wejście dużej japońskiej grupy finansowej do grona akcjonariuszy wzmacnia pozycję EDX w momencie, gdy spółka pogłębia ofertę dla segmentu instytucjonalnego. SBI rozwija własny ekosystem aktywów cyfrowych. Firma niedawno uruchomiła JPYSC, opisywany jako pierwszy w Japonii jenowy stablecoin wspierany przez bank powierniczy (trust bank-backed). SBI obsługuje też na rynku japońskim stablecoiny w dolarze amerykańskim RLUSD i USDC. Yoshitaka Kitao, przewodniczący rady i prezes SBI, stwierdził, że platforma EDX odpowiada na rosnący popyt instytucji na regulowaną infrastrukturę rynkową. Zwrócił uwagę, że JPYSC oraz dystrybucja stablecoinów przez SBI są elementem szerszego ekosystemu, do którego inwestycja w EDX ma teraz zostać włączona. Kitao dodał, że partnerstwo powinno przyspieszyć innowacje i poszerzyć globalny dostęp do aktywów cyfrowych. "Uważamy, że zaufana infrastruktura rynkowa będzie kluczowym fundamentem instytucjonalnej adopcji" — powiedział. Finansowanie zbiega się w czasie z próbą uzyskania przez EDX krajowej licencji trustu bankowego. Spółka złożyła wniosek do Office of the Comptroller of the Currency (OCC) o utworzenie EDX Trust. Jeśli zostanie zatwierdzony, podmiot miałby oferować regulowane usługi powiernictwa (custody), clearingu, rozrachunku oraz zarządzania ryzykiem. Na lipiec 2026 r. wniosek pozostaje w toku. Wcześniej w tym roku EDX uruchomiło także EDX Flowconnect — produkt typu crypto-as-a-service, który ma umożliwiać firmom uruchamianie własnych ofert handlu aktywami cyfrowymi dla klientów. Znaczenie tej transakcji wykracza poza samą kwotę. To właśnie infrastruktura rozliczeniowa i standardy ryzyka w dużej mierze decydują, ile kapitału i jak szybko może napływać na rynek kryptowalut. Regulowana izba rozliczeniowa wspierana przez podmiot taki jak SBI może być dla banków i zarządzających aktywami wygodnym punktem wejścia, bliższym rozwiązaniom, którym już ufają. Zaangażowanie SBI wiąże też EDX z rynkiem stablecoinów w Japonii w momencie, gdy zarówno stablecoiny oparte na jenie, jak i na dolarze rozwijają się w ramach reżimów regulacyjnych. Może to mieć znaczenie dla uczestników obserwujących transgraniczne przepływy stablecoinów i trendy instytucjonalnej adopcji w drugiej połowie 2026 r. EDX nie ujawniło wyceny post-money po tej rundzie. Przed dołączeniem SBI w gronie inwestorów EDX znajdowali się już duzi gracze z branży handlu i venture capital. Do inwestorów założycielskich należą m.in. Citadel Securities, Fidelity Digital Assets, Charles Schwab Corporation, Virtu Financial, Sequoia Capital oraz Paradigm. Spółka podkreśla, że buduje model biznesowy wokół ograniczania ryzyka kontrahenta dla uczestników, przy jednoczesnym dostarczaniu efektywności kapitałowej, której oczekują duże firmy tradingowe przy kierowaniu zleceń. EDX deklaruje dalsze poszerzanie zasięgu geograficznego i rozbudowę funkcji na istniejącej platformie, pozycjonując EDX Markets jako główne miejsce obrotu dla instytucji poszukujących głębokiej płynności i stabilnych kwotowań. Najbliższe miesiące pokażą, czy runda przełoży się na realny wzrost udziału w rynku. Kluczowe będą: decyzja OCC w sprawie EDX Trust i jej harmonogram, tempo adopcji EDX Flowconnect wśród firm budujących produkty kryptowalutowe dla klientów oraz to, czy ekosystem jenowego stablecoina SBI wygeneruje nowe wolumeny dla EDX poza rynkiem USA. Żaden z tych scenariuszy nie jest przesądzony. Proces uzyskania licencji bankowej może trwać miesiące lub lata, a produkty crypto-as-a-service zależą od tego, czy klienci faktycznie zbudują i uruchomią na nich rozwiązania. Skala finansowania oraz tożsamość inwestora wiodącego sugerują jednak, że zainteresowanie instytucji regulowaną infrastrukturą rynku kryptowalut nie słabnie. SBI to duża grupa finansowa z własnymi relacjami regulacyjnymi w Japonii, a gotowość do wyłożenia 76 mln USD na EDX wskazuje, że spółka widzi dalszą przestrzeń dla instytucjonalnej adopcji kryptowalut.

Rząd Stanów Zjednoczonych zadeklarował do 17,5 mld USD w formie warunkowych pożyczek na budowę dziesięciu nowych reaktorów jądrowych w ramach pięciu odrębnych projektów. Departament Energii (DOE) ogłosił decyzję 23 czerwca. To najbardziej zdecydowany federalny zwrot w stronę energetyki jądrowej od dekad, z konsekwencjami wykraczającymi poza tradycyjny sektor energetyczny. Dziesięć reaktorów w pięciu projektach Każdy z pięciu projektów ma obejmować budowę dwóch reaktorów AP1000 zaprojektowanych przez Westinghouse, przy czym rozpoczęcie prac budowlanych przewidziano do 2030 r. AP1000 to sprawdzona, wielkoskalowa technologia, a nie prototypowa koncepcja, co ma tłumaczyć wybór DOE na "kręgosłup" programu. Sekretarz energii Chris Wright ocenił, że konstrukcja finansowania ogranicza ryzyko po stronie podatników, i wskazał program jako kluczowy element tego, co nazwał "uwolnieniem kolejnego amerykańskiego renesansu atomu". Warunkowy charakter pożyczek oznacza, że środki będą uruchamiane wraz z realizacją kamieni milowych. Mechanizm ma ograniczyć ryzyko przekroczeń kosztów, które obciążały wcześniejsze inwestycje jądrowe, takie jak rozbudowa elektrowni Vogtle w stanie Georgia. Odbudowa łańcucha dostaw Istotną część inicjatywy stanowią zamówienia na elementy o długim czasie realizacji w łańcuchu dostaw dla energetyki jądrowej. Chodzi o wyspecjalizowane komponenty wymagające lat produkcji, m.in. zbiorniki ciśnieniowe reaktora i wytwornice pary. Aby reaktory mogły wejść do eksploatacji na początku lat 30., zamówienia muszą zostać złożone już teraz. W ostatnich dwóch dekadach USA w dużej mierze przeniosły tę zdolność wytwórczą za granicę. Odbudowa produkcji w kraju może mieć znaczenie porównywalne z samą budową nowych bloków. Program opiera się też na rozporządzeniach wykonawczych Donalda Trumpa z 2025 r., które miały usprawnić procesy wydawania pozwoleń dla projektów jądrowych. Zmiany skróciły harmonogramy regulacyjne, które wcześniej potrafiły zamieniać budowę nowego reaktora w wieloletnią, a nawet wielodekadową procedurę. Dlaczego górnicy kryptowalut powinni to śledzić Energetyka jądrowa dostarcza bezemisyjnej energii podstawowej przez całą dobę, zwykle przy współczynnikach wykorzystania mocy przekraczających 90%, co oznacza produkcję energii przez ponad 90% czasu dostępności jednostki. Górnicy kryptowalut od lat szukają lokalizacji w pobliżu źródeł jądrowych. TeraWulf prowadzi kopalnię Bitcoina zasilaną przez Nautilus Cryptomine przy elektrowni jądrowej Susquehanna w Pensylwanii. Marathon Digital oraz inni duzi gracze analizowali podobne modele współpracy. Ekonomika jest prosta: rentowność wydobycia to w dużej mierze gra na arbitrażu energii, a atom oferuje jedne z najniższych i najbardziej przewidywalnych kosztów krańcowych wytwarzania. USA eksploatują obecnie ok. 93 komercyjne reaktory. Dodanie kolejnych dziesięciu zwiększyłoby flotę o ok. 11%. Halving Bitcoina z kwietnia 2024 r. obniżył nagrodę za blok do 3,125 BTC, przez co koszty energii stanowią jeszcze większą część wydatków operacyjnych górników. Co z tego wynika dla inwestorów Microsoft, Amazon i Google podpisały lub analizowały umowy na dostawy energii jądrowej dla centrów danych. Dodatkowy potencjał inwestycyjny dotyczy samego łańcucha dostaw: producenci komponentów reaktorów, firmy świadczące usługi wzbogacania oraz dostawcy paliwa uranowego mogą liczyć na utrzymujący się wzrost popytu, gdy program przejdzie z etapu warunkowych pożyczek do aktywnej budowy. Ceny spot uranu już pozostają podwyższone względem historycznych norm. Wiarygodne zobowiązanie do budowy dziesięciu nowych reaktorów dodatkowo zacieśnia relację popytu i podaży na paliwo jądrowe.

Ceny spot złota i srebra osłabiły się we wtorek pod koniec sesji w Ameryce Północnej. Wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, mocniejszy dolar oraz ponowne ataki w rejonie Cieśniny Ormuz zneutralizowały wsparcie, jakie metale szlachetne zyskały po zeszłotygodniowym słabym raporcie z rynku pracy. W chwili publikacji złoto spot kosztowało ok. 4 127,10 USD za uncję, co oznacza spadek o 0,04%. Srebro spot notowano w okolicach 60,859 USD, praktycznie bez zmian w ujęciu dziennym. Najbliższa seria kontraktów Comex na złoto zakończyła handel na poziomie 4 145,30 USD (−0,24%), a srebro Comex na 60,931 USD (−1,60%). Korekta na złocie sprowadziła rynek poniżej strefy 4 200 USD, która ograniczyła odbicie po danych payrolls. Srebro przerwało czterosesyjną passę wzrostów po nieudanej próbie utrzymania się powyżej 62,00 USD. Segment metali pozostaje w fazie konsolidacji. Słabnąca dynamika amerykańskiego rynku pracy wspiera złoto przy spadkach, ale do wyraźniejszego przedłużenia ruchu po payrolls potrzebne są niższe rentowności lub słabszy dolar. Pełny artykuł w Kitco:

PILNE: Siły zbrojne Stanów Zjednoczonych rozpoczęły uderzenia na Iran. To reakcja na ataki wymierzone w trzy jednostki handlowe przepływające przez Cieśninę Ormuz.

Analityk Mizuho Securities Dan Dolev 7 lipca obniżył cenę docelową dla Strategy Inc. (dawniej MicroStrategy) z 265 do 213 USD. Przy kursie akcji na poziomie ok. 100,77 USD w momencie publikacji oznacza to, że wycena nadal zakłada ok. 110% potencjału wzrostu. Rekomendacja Outperform została podtrzymana, więc ruch Mizuho wygląda bardziej na korektę założeń niż sygnał pogorszenia perspektyw. Za obniżką stoi najpewniej zmiana w podejściu spółki do posiadanego Bitcoina i próba aktywnego monetyzowania dużych zasobów. Na 56 lipca Strategy miała posiadać ok. 843"775 BTC po przeprowadzeniu części sprzedaży, a także 2,55 mld USD rezerw gotówkowych. W ostatnich tygodniach firma ogłosiła kilka nowych rozwiązań finansowych, w tym Digital Credit Capital Framework, programy emisji akcji uprzywilejowanych oraz autoryzację skupu akcji własnych o wartości 1 mld USD. Wycena Mizuho i tak należy obecnie do bardziej zachowawczych na Wall Street. Średnia cena docelowa dla MSTR wynosi ok. 321 USD, co implikuje ponad 200% premii wobec ostatnich poziomów, a konsensus rekomendacji pozostaje na poziomie Strong Buy. Akcje notowane w okolicach 100 USD przy średnim celu powyżej 300 USD sugerują, że rynek albo wątpi w zdolność spółki do realizacji planu, albo nie w pełni uwzględnił potencjał strategii monetyzacji. Dla posiadaczy Bitcoina kluczowy jest szerszy kontekst: transformacja Strategy z firmy tworzącej oprogramowanie dla przedsiębiorstw w największego korporacyjnego posiadacza BTC była jedną z najbardziej spektakularnych zmian tej dekady. W fazie akumulacji spółka działała jak jednokierunkowy mechanizm popytowy, a kolejne emisje obligacji zamiennych i sprzedaże akcji w programach ATM zasilały zakupy BTC. Przejście do monetyzacji zmienia układ sił. Sprzedaż części zasobów Bitcoina oraz alokacja kapitału poprzez skup akcji i programy akcji uprzywilejowanych upodabniają Strategy do instytucji finansowej zorientowanej na Bitcoin. Rezerwy gotówkowe w wysokości 2,55 mld USD wskazują, że nie chodzi o wyprzedaż, lecz o strategiczną rotację między Bitcoinem a dolarem w zależności od warunków rynkowych. Inwestorzy traktujący MSTR jako proxy dla instytucjonalnej adopcji Bitcoina powinni uważnie śledzić Digital Credit Capital Framework. Jeśli Strategy zbuduje skalowalny model monetyzacji korporacyjnych zasobów BTC, może to obniżyć próg wejścia dla innych spółek rozważających podobne strategie skarbowe.

Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF (SOXL) po raz kolejny przypomniał inwestorom, że dźwignia 3x potrafi działać jak wzmacniacz emocji i strat. Podczas sesji 1 lipca fundusz spadł o 16,38%, gdy śledzony przez niego benchmark sektora półprzewodników zniżkował o ok. 5,68%. SOXL ma na celu zapewniać 300% dziennej stopy zwrotu z ICE Semiconductor Index: w dni wzrostów potraja zyski, a w dni spadków potraja ból. To nie był nawet najgorszy dzień SOXL w tym roku. 12 maja ETF obsunął się w trakcie sesji nawet o 20,9% po negatywnych danych inflacyjnych, które uderzyły w spółki półprzewodnikowe. Tego samego dnia nielewarowany iShares Semiconductor ETF (SOXX) zniżkował o ok. 7%. Kluczowy mechanizm, o którym wielu inwestorów zapomina, to dzienny reset. Mnożnik 3x dotyczy każdej pojedynczej sesji, a nie wyniku skumulowanego w horyzoncie tygodni czy miesięcy. W dłuższym czasie codzienne procentowanie prowadzi do zjawiska określanego jako "volatility decay", które może zjadać stopy zwrotu nawet wtedy, gdy indeks bazowy finalnie wraca w okolice punktu startowego. Zmienność widać też w danych rocznych. W ciągu 52 tygodni SOXL poruszał się w przedziale od niskich 20 USD do ponad 300 USD. Skala obrotu bywa równie ekstremalna: 6 czerwca w jednej sesji właściciela zmieniło ponad 100 mln akcji SOXL, co w tamtym momencie przewyższało łączny wolumen obrotu Apple i Amazon. Lekcja z SOXL jest istotna także dla rynku krypto. Produkty lewarowane, niezależnie od tego, czy chodzi o tokeny 3x long na zdecentralizowanych platformach, czy kontrakty perpetual na giełdach scentralizowanych, mają podobną słabość konstrukcyjną. Dzienne resety, stawki finansowania i kaskady likwidacji potrafią zamienić umiarkowany zakład kierunkowy w zdarzenie zmieniające cały portfel. Jednodniowe tąpnięcie SOXL o 20,9% przy ok. 7% ruchu indeksu bazowego przypomina rynkowy odpowiednik likwidacji pozycji w krypto przy zbyt wysokiej dźwigni. Dźwignia nie tylko wzmacnia potencjalny wynik. Podnosi też prawdopodobieństwo dotkliwej straty. ETF z dziennym resetem i dźwignią 3x jest narzędziem do taktycznych transakcji intraday, a nie instrumentem do strategii "kup i trzymaj" na ekspozycję na wzrost sektora półprzewodników.

Po zakończeniu okresu ciszy po czerwcowym IPO SpaceX analitycy z Wall Street rozpoczęli wydawanie rekomendacji, prezentując wyjątkowo rozstrzelone wyceny. Dodatkowym impulsem dla popytu było włączenie akcji do indeksu Nasdaq 100, co zmusza fundusze odwzorowujące benchmark do zakupu walorów spółki Elona Muska, łączonej z działalnością rakietową, satelitarną oraz segmentami powiązanymi z AI. W trakcie sesji SPCX kosztował 151,74 USD, tracąc 5,41%. Kurs wcześniej oddał część dynamicznego rajdu po debiucie: od ceny IPO 135 USD wspiął się maksymalnie do 225 USD, po czym skorygował. Rynek waży teraz świeże prognozy analityków względem ryzyk realizacyjnych oraz wysokiej wyceny. Citi ocenia, że przy osiągnięciu kluczowych celów inżynieryjnych w skali masowej akcje mogłyby w perspektywie kilku lat dojść do 900 USD. Raymond James rozpoczął coverage jedną z najwyższych wczesnych wycen, wyznaczając cel 800 USD i rekomendację Strong Buy. Morgan Stanley nadał rating Overweight i cel 300 USD. Pokrycie analityczne uruchomiły też m.in. Goldman Sachs, UBS, Bernstein, Bank of America, JPMorgan oraz inne instytucje. Morgan Stanley wskazuje, że istotnym motorem wzrostu może stać się enterprise AI, początkowo poprzez popyt na moc obliczeniową, a docelowo także przez zarządzane usługi AI. Citi podało jednocześnie cel na koniec roku na poziomie 200 USD, zaznaczając, że może to być etap w drodze do 900 USD lub więcej, o ile potwierdzą się postępy inżynieryjne i wdrożenie Starship. Rozpiętość wycen pozostaje szeroka. Z zestawienia 18 celów cenowych wynika średnia 278 USD, przy przedziale od 200 USD (Needham) do 800 USD (Raymond James). Według wyliczeń przy scenariuszu długoterminowym Citi na poziomie 900 USD wycena SpaceX mogłaby sięgnąć blisko 12 bln USD, znacząco powyżej obecnej kapitalizacji około 2,1 bln USD, co stawiałoby spółkę ponad dzisiejszymi największymi firmami publicznymi. Bank of America ustalił cel 235 USD i zasugerował, by część długoterminowej wartości postrzegać w kategoriach "wartości opcyjnej": przyszłe rynki kosmiczne są niepewne, ale SpaceX dysponuje infrastrukturą, która może zyskać na znaczeniu, jeśli te rynki się rozwiną. Morgan Stanley również podkreśla dużą niepewność wyników, prezentując scenariusz niedźwiedzi 75 USD i byczy 600 USD, przy jednoczesnym wskazaniu ryzyk związanych z wykonaniem, finansowaniem i technologią. Włączenie SpaceX do Nasdaq 100, po rekordowym IPO, umieszcza spółkę w jednym z najczęściej śledzonych indeksów technologicznych. Skład indeksu oznacza wymuszony popyt ze strony funduszy pasywnych, choć analitycy podkreślają, że o długoterminowych stopach zwrotu przesądzą przede wszystkim wzrost przychodów, realizacja programu Starship, ekspansja Starlink oraz możliwości biznesowe powiązane z AI. SpaceX handluje przy wyższych mnożnikach niż szeroki Nasdaq 100. Bank of America szacuje, że akcje wyceniane są na 118-krotność zysków w 2027 r. i 43-krotność w 2028 r., podczas gdy Nasdaq 100 według danych Bloomberga jest blisko 23-krotności forward earnings. Spółka wystąpiła też do FCC o zgodę na wyniesienie i eksploatację satelitarnej konstelacji trzeciej generacji obejmującej 100 000 satelitów. System ma wspierać globalną łączność oraz popyt związany z AI. Elon Musk skomentował plan na X słowami: "Będziemy potrzebować większej rakiety! (Starship)", wiążąc rozbudowę konstelacji z następną generacją systemu nośnego. Citi wskazuje, że skuteczne wdrożenie Starship mogłoby otworzyć tańszą i bardziej skalowalną drogę do rynków kosmicznych, trudną do skopiowania przez konkurencję. Podczas sesji SPCX spadł o ponad 5%, co przełożyło się na ubytek około 120 mld USD kapitalizacji rynkowej, według CoinCodex.

PILNE: Stany Zjednoczone wycofują licencję ogólną, która umożliwiała sprzedaż irańskiej ropy. Decyzja zapadła po atakach na tankowce w Cieśninie Ormuz – podał Reuters.