インドの天然ガス関連企業、Q1FY27は需要減と調達コスト高で収益鈍化へ
AI マーケットサマリー
Q1FY27序盤、カタール産LNGの供給停止が輸入を減少させ、国内生産も弱含んだことで、インドのガス需要は前年比で10％超減少し、より高コストなスポット購入を余儀なくされた。これにより、調達コストの上昇とルピー安を通じて下流のマージン（IGL/MGL）が圧迫される一方、上流／輸送（GAIL）は、LPG実現価格の上昇による部分的な相殺があるものの、数量の減少に直面している。新たなLNG貯蔵投資は継続的な供給リスク管理を示唆するが、短期的には収益への圧力が支配的である。
影響度
● 中
影響を受ける資産
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インドではQ1FY27の最初の2カ月に国内の天然ガス日次消費量が前年同期比で10%超減少し、約170 mmscmdとなった。カタールのLNGプラント停止で輸入が落ち込み、国内生産も弱含んだことが主因だ。Nomura Global Markets Researchは、GAILのQ1FY27のEbitdaが前年同期比25%減少すると見込む。IGLやMGLなどの都市ガス各社は販売数量の増加が見込まれる一方、高い調達コストとルピー安でマージンが圧迫される可能性がある。
