Jepang-AS Siap Umumkan Langkah Bersama Topang Yen di Tengah Tekanan Spekulan

Jepang dan Amerika Serikat disebut tengah menyiapkan langkah kebijakan bersama untuk menahan pelemahan yen yang didorong aktivitas spekulatif. Kyodo News dan CNBC melaporkan pengumuman dapat disampaikan paling cepat pekan depan. Sinyal pengetatan koordinasi muncul setelah gejolak tajam di pasar valuta. Pada 30 Juli, Kementerian Keuangan Jepang menjual hingga US$58,97 miliar untuk membeli yen dalam satu hari, berdasarkan data bank sentral. Aksi itu menjadi penguatan harian yen terhadap dolar terbesar sejak 2022, dengan kurs bergerak dari sekitar 164 per dolar menuju kisaran atas 150-an. Sehari kemudian, Departemen Keuangan AS meminta bank-bank besar bersiap menghadapi kemungkinan intervensi dari Washington, menurut sumber yang mengetahui pembicaraan tersebut. Financial Times kemudian melaporkan Federal Reserve Bank of New York menjual euro untuk membeli yen melalui sejumlah bank, termasuk Goldman Sachs dan Morgan Stanley. Jika benar, ini akan menjadi dukungan langsung pertama AS terhadap yen dalam lebih dari satu dekade, sejak aksi terkoordinasi G7 pascagempa dan tsunami Jepang 2011. Indikasi keterlibatan AS juga menguat setelah Reuters memotret buku catatan Menteri Keuangan AS Scott Bessent dalam rapat kabinet di Camp David. Di catatan tangan itu tertulis: "Buy Japanese Yen (JPY) $510 bil." Pejabat valuta utama Jepang, Atsushi Mimura, menyatakan dukungan AS tidak sekadar simbolis. Kyodo News, dikutip CNBC, melaporkan pada Sabtu bahwa sumber-sumber yang mengetahui rencana tersebut memperkirakan Jepang dan AS akan meluncurkan kebijakan bersama secara formal dalam hitungan hari. Rinciannya belum jelas, tetapi sinyal yang akan disampaikan diperkirakan lebih berupa peringatan kepada pelaku pasar yang bertaruh melawan yen, bukan komitmen pembelian valuta yang tanpa batas. Pelemahan yen berlangsung sejak 2022 seiring selisih suku bunga yang lebar: Bank of Japan mempertahankan suku bunga jauh di bawah Federal Reserve. Kondisi ini mendorong "yen carry trade", ketika investor meminjam yen berbiaya murah untuk ditempatkan pada aset dolar berimbal hasil lebih tinggi. Dorongan itu membawa yen ke level yang terakhir terlihat pada pertengahan 1980-an, sekaligus menambah beban rumah tangga Jepang lewat kenaikan biaya impor energi dan pangan. Sebelumnya, Jepang sudah menjalankan intervensi rekor sekitar 11,73 triliun yen (sekitar US$73 miliar) pada April dan Mei. Yen sempat menguat, tetapi kemudian kembali melemah mendekati level sebelumnya, pola yang kerap terjadi ketika intervensi tidak dibarengi perubahan kebijakan suku bunga yang lebih bertahan lama. Bessent menyebut yen "sangat undervalued" dan menilai volatilitas berlebihan tidak sehat bagi pasar. Kombinasi pernyataan tersebut dan laporan pembelian valuta oleh Treasury menunjukkan tingkat koordinasi yang jarang terjadi antara ekonomi terbesar dan keempat terbesar di dunia dalam kebijakan nilai tukar. Penguatan yen berpotensi meredakan tekanan biaya impor bagi rumah tangga Jepang. Bagi pelaku usaha AS, stabilitas yen dapat mengurangi salah satu sumber gangguan pada arus modal global. Jepang juga termasuk pemegang asing terbesar surat utang Treasury AS, sehingga kedua pihak berkepentingan menghindari gejolak tak beraturan yang bisa memicu penjualan aset secara tidak terencana. Analis menilai daya tahan kebijakan akan tetap ditentukan oleh fundamental. Jika Bank of Japan menaikkan suku bunga lebih lanjut, atau Federal Reserve memangkasnya, selisih suku bunga yang menjadi pendorong pelemahan yen akan menyempit dan memperkuat langkah resmi. Tanpa perubahan tersebut, komitmen verbal dan intervensi satu kali secara historis cenderung memudar dalam hitungan pekan hingga bulan. Pasar global kini menunggu detail: apakah kebijakan menetapkan ambang kurs tertentu untuk intervensi lanjutan, memuat jadwal yang jelas, atau sekadar menegaskan kerja sama yang sudah ada. Pengumuman juga diperkirakan jatuh menjelang pertemuan menteri keuangan G20, memberi ruang bagi kedua pemerintah menampilkan kekompakan di panggung yang lebih luas.