Hyperliquid Catat Buyback Kripto US$283 Juta, Terbesar sejak Januari 2026

Hyperliquid menegaskan posisinya sebagai pembeli token paling agresif di pasar kripto setelah membukukan buyback tunggal senilai US$283 juta—yang terbesar di industri sejak awal 2026. Bursa perpetual terdesentralisasi ini kini telah melampaui total buyback kumulatif US$1,1 miliar. Langkah tersebut bukan kebijakan "goodwill", melainkan mekanisme otomatis. Sebanyak 97,99% biaya transaksi Hyperliquid dialirkan langsung untuk membeli token HYPE di pasar terbuka, lalu token yang dibeli dibakar. Assistance Fund—yang disetujui para validator pada Desember 2025—berfungsi sebagai mesin permintaan berkelanjutan untuk HYPE. Sepanjang Januari hingga Oktober 2025, protokol ini menggelontorkan US$645 juta untuk buyback. Data kuartalan menunjukkan percepatan: US$316,76 juta pada Q3 2025, US$255,05 juta pada Q4 2025, dan US$192,25 juta pada Q1 2026. Rata-rata bulanan pada periode sebelumnya berada di kisaran US$65 juta hingga US$85 juta. Sejauh ini, lebih dari 44 juta token HYPE telah diakumulasi lewat program tersebut. Angka itu setara sekitar 4,4% dari total pasokan yang secara permanen keluar dari peredaran. Hyperliquid secara kumulatif menghasilkan lebih dari US$1,16 miliar, dengan hampir seluruhnya diarahkan untuk akuisisi token HYPE. Di luar Hyperliquid, delapan proyek kripto tercatat telah melakukan buyback yang nilainya melampaui pertumbuhan pasokan mereka sejak Januari 2026. Buyback tunggal US$283 juta ini bahkan melebihi total pendapatan tahunan banyak protokol. Bagi investor, keterkaitan buyback dengan biaya transaksi—bukan keputusan diskresioner tim inti—membuat proyeksi permintaan dapat dimodelkan dari volume perdagangan. Selama platform menghasilkan fee, HYPE akan dibeli dan dibakar. Dengan 4,4% pasokan total sudah terhapus dan program belum menunjukkan tanda melambat, pasokan beredar HYPE menyusut pada laju yang material. Sebagai pembanding, pertumbuhan pasokan Bitcoin dari penambangan sekitar 0,8% per tahun. Ketahanan model ini bergantung sepenuhnya pada kemampuan Hyperliquid mempertahankan dominasi volume perdagangan perpetual. Penurunan aktivitas perdagangan perpetual yang berlangsung lama akan langsung menekan laju buyback.