Risalah Fed Berpotensi Ungkap Kejutan Nada Hawkish, Kripto Ikut Terdampak

Federal Reserve akan mempublikasikan risalah rapat FOMC 16&17 Juni yang selama ini hanya diketahui dari pernyataan resmi. Dokumen yang dijadwalkan rilis pada 8 Juli pukul 14.00 ET itu diperkirakan memuat dinamika pembahasan internal yang lebih hawkish dibandingkan nada yang tersirat di komunikasi publik. Pada rapat tersebut, Fed mempertahankan suku bunga acuan (federal funds rate) di kisaran 3,5%&3,75%. Meski begitu, proyeksi terbaru menunjukkan setidaknya satu kenaikan 25 basis poin sebelum akhir 2026. Ini menjadi perubahan arah yang cukup signifikan, mengingat sebelumnya banyak pelaku pasar lebih banyak memasang skenario kelanjutan pemangkasan suku bunga. Rapat Juni juga menarik perhatian karena menjadi pertemuan pertama Kevin Warsh sebagai Ketua Fed, setelah dilantik pada 22 Mei. Dalam debutnya, Warsh tidak menyampaikan proyeksi "dot plot" pribadi. Kekosongan itu memicu spekulasi karena pasar tidak mendapat sinyal langsung terkait pandangan ketua baru. Sejumlah analis memperkirakan risalah akan menunjukkan para anggota Komite menghabiskan banyak waktu membahas risiko inflasi, yang dalam proyeksi terbaru disebut berada dekat level tertinggi dalam beberapa tahun. Di pasar kripto, Bitcoin bergerak di rentang US$64.150&US$65.000 di sekitar keputusan suku bunga rapat Juni, lalu aset digital secara lebih luas terkoreksi 13% setelah sinyal hawkish muncul. Data opsi Bitcoin kini mengarah ke komposisi yang lebih dominan call, mengindikasikan lebih banyak pelaku membeli taruhan kenaikan harga, sementara permintaan put melemah. Titik "max pain" opsi Bitcoin berada di US$63.000, yakni level harga di mana jumlah kontrak opsi terbanyak berakhir tanpa nilai. Rilis risalah membuka beberapa skenario bagi investor. Jika perdebatan internal ternyata lebih hawkish daripada yang tercermin dalam proyeksi, pasar berpotensi menyesuaikan ekspektasi suku bunga, mendorong imbal hasil Treasury naik dan menekan aset berisiko termasuk Bitcoin. Jika nada hawkish hanya datang dari segelintir anggota yang vokal sementara mayoritas masih ragu, pasar bisa menilai risikonya lebih terbatas dan merespons dengan reli. Satu faktor yang masih menjadi tanda tanya adalah bagaimana pasar menafsirkan keputusan Warsh untuk tidak mengajukan proyeksi dot plot. Risalah dapat memberi petunjuk apakah itu mencerminkan sikap hati-hati ketua baru pada rapat pertamanya, atau langkah disengaja agar ekspektasi pasar tidak cepat terkunci sebelum ia menilai kondisi secara menyeluruh.