Ether Melonjak 8,3% Usai Likuidasi Posisi Short Senilai US$255 Juta

Ether menguat tajam pada 11 September, sempat melonjak hingga 8,3% dalam sehari dan menembus level US$2.600. Pendorongnya bukan pembaruan protokol atau persetujuan ETF yang mengejutkan, melainkan gelombang likuidasi posisi short yang memicu short squeeze. Data Coinglass menunjukkan lebih dari US$255 juta posisi short Ether terlikuidasi dalam 24 jam. Dari jumlah itu, sekitar US$188 juta tersapu hanya dalam satu jam. Saat taruhan berleverage ditutup paksa secara serentak, kenaikan harga biasanya berlangsung cepat dan agresif. Mekanisme short squeeze pada dasarnya adalah reaksi berantai. Trader meminjam aset lalu menjualnya, berharap harga turun. Ketika harga justru naik, mereka harus membeli kembali pada level yang lebih tinggi untuk menutup kerugian. Pembelian paksa ini mendorong harga makin naik dan memaksa lebih banyak penutupan posisi, hingga mesin likuidasi mengambil alih. Pergerakan serupa terlihat di pasar kripto pada hari Rabu. Bitcoin mencatat likuidasi posisi short sekitar US$172 juta pada periode yang sama, meski kenaikan harganya lebih terbatas, di bawah 4%. Total likuidasi di pasar kripto melampaui US$500 juta, dengan porsi terbesar berasal dari posisi short. Lonjakan Ether ke US$2.600 menjadi yang pertama kalinya token ini melewati level tersebut dalam beberapa bulan. Rangkaian likuidasi itu juga terjadi di tengah rilis data ekonomi AS terbaru, khususnya angka inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan. Pada sesi yang sama, harga minyak turun. Sejumlah analis mencatat, trader yang mempertahankan posisi short menghadapi biaya yang kian membengkak seiring penguatan harga. Di pasar perpetual futures, ketika harga bergerak melawan pemegang short, mereka harus membayar funding rate yang semakin mahal untuk tetap bertahan. Pada titik tertentu, hitung-hitungannya tidak lagi masuk akal, dan saat itulah likuidasi paksa mulai terjadi. Pola ini berulang sepanjang tahun. Bitcoin dan Ether beberapa kali mengalami short squeeze yang dipicu likuidasi, sering kali berawal dari rilis data makroekonomi yang membuat trader berleverage berada di sisi yang keliru. Performa Ether yang mengungguli Bitcoin pada episode ini juga menjadi sorotan. Kenaikan 8,3% dibanding kurang dari 4% mengindikasikan posisi pasar yang spesifik terhadap ETH cenderung lebih bearish menjelang rilis data tersebut.