Peluang Kenaikan Suku Bunga The Fed Turun ke 18% Usai Data Tenaga Kerja dan Inflasi Melunak

Peluang The Fed menaikkan suku bunga pada 28 Oktober merosot ke 18,3% setelah rilis data ketenagakerjaan dan inflasi yang lebih lemah, berdasarkan FedWatch milik CME. Peluang penurunan suku bunga masih 0%, sehingga skenario utama pasar adalah suku bunga ditahan. Meski begitu, penahanan suku bunga bukan berarti tekanan langsung mereda. The Fed menaikkan suku bunga pada September—kenaikan pertama sejak 2023—dan opsi kenaikan lagi pada Desember masih terbuka. FedWatch, yang mengonversi harga futures menjadi probabilitas, mencatat peluang kenaikan masih 37,6% pada 30 September. Per 8 Oktober, angkanya turun ke kisaran 18%. Pelemahan terlihat pada pasar tenaga kerja: pemberi kerja hanya menambah 29.000 pekerjaan pada September, jauh di bawah perkiraan sekitar 90.000. Inflasi juga datang lebih rendah dari perkiraan. Indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE) inti—indikator favorit The Fed—naik 0,2% pada Agustus, di bawah konsensus. Wakil Ketua The Fed Philip Jefferson dan Presiden The Fed New York John Williams turut memberi sinyal tidak perlu terburu-buru mengambil langkah tambahan. Peluang pemangkasan suku bunga dinilai makin jauh. Risalah rapat September menunjukkan mayoritas peserta Federal Open Market Committee (FOMC) menilai satu kenaikan lagi pada 2026 kemungkinan tepat. Tekanan lain datang dari energi. Yahoo melaporkan harga minyak naik sekitar 14% selama sebulan hingga 29 September, menembus US$96 per barel. Penahanan suku bunga dapat mengurangi satu risiko bagi harga Bitcoin. Kenaikan suku bunga hanya tampak bergeser ke Desember, yang kini juga diperkirakan Goldman Sachs. Bitcoin sempat melonjak dalam hitungan menit setelah laporan pekerjaan yang lemah, memicu likuidasi posisi short sekitar US$27,5 juta dalam satu jam, menurut data CoinGlass. Imbal hasil obligasi menambah kompleksitas. Yield Treasury 10 tahun sempat menyentuh 5,342% pada 1 Oktober, level tertinggi sejak awal 2002. Analis Benjamin Cowen menilai sebagian pelaku pasar obligasi khawatir The Fed justru mengetatkan terlalu sedikit, yang mendorong yield naik. Ia memperkirakan kekhawatiran memuncak menjelang rapat 28 Oktober. Penahanan suku bunga akan menguji apakah pasar menilai kenaikan yang tertunda sebagai kabar baik, atau justru tagihan yang lebih besar di kemudian hari. Dengan 16 dari 18 pejabat The Fed memproyeksikan kenaikan tambahan, rilis data inflasi 14 Oktober berpotensi lebih menentukan dibanding keputusan rapat itu sendiri.