Bitwise Catat Arus Masuk Bersih US$1,8 Miliar di Tengah Pasar Crypto Bear 2026

Bitwise Asset Management membukukan arus masuk bersih lebih dari US$1,8 miliar pada paruh pertama 2026, kata CEO Hunter Horsley pada Minggu. Perolehan tersebut terjadi saat harga kripto melemah sepanjang sebagian besar periode itu. Tom Lee, salah satu pendiri sekaligus kepala riset Fundstrat Global Advisors, menyebut hasil tersebut "outstanding" dan memuji Bitwise karena mampu bertumbuh di tengah "crypto winter". Lee sendiri tetap optimistis di tengah pelemahan pasar dan awal pekan ini merangking 17 saham terkait kripto. Pada Minggu, Bitcoin (BTC) diperdagangkan di sekitar US$77.403, relatif tidak berubah. Menurut Horsley, ada empat lini utama yang masing-masing menarik lebih dari US$100 juta, yaitu ETF dan ETP (exchange-traded funds dan products), strategi privat, staking, serta vaults. Tiga dari empat lini tersebut berfokus memberi imbal hasil kepada investor, sehingga arus dana tidak semata mengejar kenaikan harga. Bitwise membeberkan besaran target dan realisasinya. Produk vault yang dibuka pada Januari bersama pemberi pinjaman on-chain Morpho menargetkan imbal hasil sekitar 6% per tahun untuk stablecoin. Crypto Carry Fund versi tokenisasi tercatat mengelola US$259 juta pada akhir Mei dengan imbal hasil 4%. Strategi "carry" dijalankan dengan membeli kripto, menjual kontrak futures atas aset tersebut, lalu mengantongi selisihnya. Arus dana tercepat datang dari staking. Dana staking Solana milik Bitwise melampaui US$500 juta hanya 18 hari setelah tercatat pada November tahun lalu. Di saat yang sama, para pesaing disebut berlomba menghadirkan imbal hasil Ethereum dalam ETP. Satu produk Bitwise tidak menawarkan imbal hasil, yakni Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW) yang memegang keranjang token besar. Bitcoin dan ether mencakup sekitar 91% portofolionya. Dokumen resmi menunjukkan aset bersih turun dari US$1,03 miliar pada 31 Desember menjadi US$678 juta pada 31 Maret, atau susut 34% dalam tiga bulan. Penurunan itu dipicu dua faktor: harga per saham turun 24% dan investor menarik 2,25 juta saham, sekitar 13% dari dana. Biaya bukan pemicunya. Bitwise baru saja memangkas fee dari 2,50% menjadi 0,75% ketika dana tersebut bergabung ke NYSE Arca pada Desember. Produk yang sama sempat naik 94,8% pada 2024. Dampak pelemahan pasar juga terasa di internal. Pada 12 Agustus, Bitwise melakukan pengurangan tenaga kerja yang menurunkan jumlah karyawan dari sekitar 180 menjadi 155. Arus masuk bersih mencerminkan setoran bersih, bukan keuntungan investasi. Gambaran di Bitwise pada semester pertama 2026 menunjukkan investor lebih banyak membayar untuk imbal hasil dan mengurangi eksposur yang hanya bergantung pada pergerakan harga.