Reli Bitcoin Bergantung pada Rilis Risalah Rapat The Fed

Federal Reserve akan merilis risalah rapat 16–17 Juni pada Rabu pukul 14.00 ET. Dokumen ini dinilai menjadi penentu apakah pemulihan Bitcoin selama sepekan terakhir akan mendapat pembenaran atau justru kehilangan pijakan. Reli terbaru terutama dibangun di atas satu asumsi makro: pelemahan pasar tenaga kerja AS membatasi ruang bank sentral untuk mempertahankan sikap hawkish terlalu lama. Risalah tersebut menjadi catatan lengkap pertama mengenai perdebatan internal di bawah Ketua Kevin Warsh, dan akan memperlihatkan apakah para pejabat sudah mengkhawatirkan pelemahan itu pada pertengahan Juni—beberapa pekan sebelum data ketenagakerjaan yang memicu kenaikan harga. Pergerakan harga menunjukkan sensitivitas yang tinggi. Pada Selasa, Bitcoin diperdagangkan di sekitar US$64.000, naik hampir 11% dari level terendah 21 bulan di bawah US$58.000 yang tercapai pada 1 Juli. Pada Senin, volatilitas intraday melebar lebih dari US$3.400, bergerak dari US$61.250 hingga US$64.659. Pemulihan bermula setelah laporan pekerjaan AS pada Kamis yang menunjukkan pemberi kerja hanya menambah 57.000 posisi pada Juni, sekitar setengah dari perkiraan ekonom. Data yang lebih lemah membuat pelaku pasar mengurangi taruhan kenaikan suku bunga berikutnya, sementara Bitcoin naik seiring emas dan saham, dalam apa yang oleh Barron's disebut sebagai repricing suku bunga AS. Pasar kripto melakukan repricing sebelum mengetahui alasan The Fed. Pada rapat Juni, pejabat menahan suku bunga di 3,50%–3,75%, menghapus sinyal sebelumnya bahwa pemangkasan bisa segera datang, dan menggeser proyeksi median 2026 ke arah setidaknya satu kenaikan tambahan. Bitcoin kemudian melemah selama dua pekan berikutnya hingga mendekati titik rendah, seiring pasar menilai kebijakan ketat akan bertahan lebih lama. Laporan pekerjaan mengubah narasi. Selain miss pada angka utama, Bureau of Labor Statistics (BLS) merevisi payroll April dan Mei turun total 74.000 pekerjaan. Penurunan tingkat pengangguran ke 4,2% juga terjadi karena sekitar 720.000 orang keluar dari angkatan kerja, menekan partisipasi ke 61,5%. Ekspektasi kenaikan suku bunga pun bergeser lebih lambat. Berdasarkan CME FedWatch, pasar kini mengindikasikan peluang sekitar 76% The Fed menahan suku bunga pada rapat 28–29 Juli, dengan peluang kenaikan sekitar 40% pada Desember. (Sumber: CME FedWatch) Fokus utama Rabu adalah isi risalah: bila pejabat sudah menyoroti pelemahan pasar kerja, pengetatan kondisi kredit, atau risiko overtightening, pergeseran sentimen yang lebih dovish akan mendapat dukungan dan pemulihan harga memiliki landasan. Bila diskusi justru menekankan inflasi yang masih bertahan dan prasyarat untuk kenaikan suku bunga lanjutan—sesuai kerangka publik Warsh—reli kehilangan pilar utamanya. Masalahnya, Bitcoin sudah lebih dulu mem-price-in pelonggaran ekspektasi. Risalah yang tidak sejalan dengan harapan dovish pasar berpotensi cukup untuk menekan harga. Risiko kekecewaan dinilai tinggi karena kenaikan terjadi sebelum dokumen dipublikasikan. Dari sisi ETF, tanda kerapuhan juga terlihat. US spot Bitcoin ETF mencatat arus masuk US$223 juta pada Kamis, inflow harian terbesar sejak Mei, sekaligus mengakhiri rangkaian outflow 10 hari yang menguras US$2,73 miliar. Meski menghentikan tekanan jual, satu hari inflow belum membalikkan tren: produk-produk tersebut masih mencatat penurunan hampir US$8,5 miliar sejak awal Mei, dan dibutuhkan beberapa hari inflow berturut-turut agar penurunan tersebut mulai tampak sebagai entry point dalam data. (Sumber: Farside) Arus on-chain menambah kehati-hatian. Setoran berukuran 'whale' ke bursa mencapai sekitar 49.000 BTC ketika harga kembali menembus US$60.000, menambah suplai yang siap dijual jika muncul penguatan pasca-risalah. Di pasar opsi, posisi juga terkonsentrasi di area serupa, dengan gamma dealer terkumpul di US$60.000 dan US$62.000—level yang dapat menahan harga atau mempercepat penurunan tergantung arah penembusan. Secara teknikal, bertahan di area US$62.000 setelah risalah dirilis akan menjaga pemulihan tetap utuh. Kenaikan melewati puncak Senin di sekitar US$64.700 akan mengonfirmasi penguatan. Sebaliknya, penurunan kembali menuju US$58.000 akan menandai pantulan berbasis data pekerjaan sebagai reli gagal di dalam pasar bearish yang dimulai setelah rekor tertinggi Oktober di US$126.198. Kenaikan 11% Bitcoin pada dasarnya dibangun di atas tebakan mengenai apa yang dibahas pejabat The Fed secara tertutup tiga pekan lalu. Rabu sore, tebakan itu akan digantikan oleh risalah rapat—dan selisih antara ekspektasi pasar dan isi dokumen itulah yang berpotensi menentukan arah harga. Artikel 'Bitcoin rally now depends on one Fed document coming Wednesday' pertama kali terbit di CryptoSlate.