SEC genehmigt aktiv gemanagten Krypto-ETF von T. Rowe Price für das Listing an der NYSE Arca
Der Krypto-ETF-Markt in den USA bekommt weiteren Zulauf aus der klassischen Vermögensverwaltung. Wie CoinDesk berichtet, hat die US-Börsenaufsicht SEC einem aktiv gemanagten Krypto-ETF von T. Rowe Price die Zulassung für eine Notierung an der NYSE Arca erteilt. Damit zählt das Produkt zu den wenigen Krypto-ETFs an großen US-Börsen, die nicht lediglich einen einzelnen Coin passiv nachbilden, sondern von Portfoliomanagern aktiv gesteuert werden.
Laut Prospekt soll der Fonds unter normalen Marktbedingungen in 5 bis 15 digitale Vermögenswerte investieren. Genannt werden unter anderem Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Cardano, Avalanche, Litecoin und Dogecoin. USDC kann zur Begleichung von Gebühren sowie für Käufe eingesetzt werden, ist aber nicht als zentrales Anlageziel vorgesehen.
Im Unterschied zu den meisten bestehenden Spot-Bitcoin- oder Spot-Ethereum-ETFs setzt das Produkt auf aktives Management: Das Team kann die Allokation anpassen, Positionen umschichten und die konkreten Bestände abhängig von der Marktlage festlegen.
Der Antrag reicht in den November 2025 zurück. T. Rowe Price stellte den Antrag zunächst im November 2025, nahm anschließend zwei Überarbeitungen vor und erhielt nun die Genehmigung. Ausländische Medien werten den Ablauf als Hinweis darauf, dass Aufseher aktiv gemanagte Krypto-Produkte weiterhin deutlich strenger prüfen als passiv replizierende Vehikel.
Die Zulassung erfolgt in einem Markt, der bei Spot-Bitcoin-ETFs bereits erhebliche Größenordnungen erreicht hat. Nach Daten von The Block lag das kumulierte Handelsvolumen von Spot-Bitcoin-ETFs per 11. Juni bei knapp 1,99 Billionen US-Dollar. In den Unterlagen wird zudem angegeben, dass BlackRocks IBIT ein verwaltetes Vermögen von rund 49 Mrd. US-Dollar aufweist; die gesamten Assets der Bitcoin-ETF-Kategorie übersteigen 76 Mrd. US-Dollar. Seit Jahresbeginn wurden netto rund 3 Mrd. US-Dollar abgezogen.
Der Zeitpunkt für neue Produkte gilt als herausfordernd. Der Bericht beziffert die Handelsspanne von Bitcoin in dieser Woche auf etwa 63.750 bis 64.354 US-Dollar. Das entspreche einem Rückgang um rund die Hälfte gegenüber dem Hoch von etwa 126.000 US-Dollar im Oktober des vergangenen Jahres. Parallel summieren sich die Nettoabflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs in diesem Jahr auf rund 3 Mrd. US-Dollar.
Vor diesem Hintergrund dürfte entscheidend sein, ob aktive Produkte über Rebalancing und Coin-Auswahl eine Outperformance gegenüber passiven Alternativen erzielen und damit institutionelles Kapital anziehen können. Für traditionelle Asset Manager signalisiert die Genehmigung zugleich eine weitere Vertiefung ihres Engagements im Markt für digitale Vermögenswerte.
Ergänzend verweist der Artikel auf eine aktuelle Entscheidung der US-Rohstoffaufsicht CFTC: Demnach wurde kürzlich ein No-Action-Letter veröffentlicht, der es bestimmten "designated contract markets" erlaubt, ausgewählte Futures auf digitale Rohstoffe unter Auflagen in unbefristete Kontraktstrukturen ohne Laufzeitende umzuwandeln. Diese zeitlich begrenzte Erleichterung läuft am 30. Juni 2026 aus.
