Rohstoffmarkt

Der Goldpreis legte am Dienstag zu, nachdem eine Nachricht über Rückkäufe von US-Staatsanleihen durch das US-Finanzministerium für Auftrieb sorgte. Spot-Gold stieg um 0.6% auf 4676.75 US-Dollar je Unze und erreichte im Tagesverlauf den höchsten Stand seit dem 14. Mai; Gold-Futures legten um 0.8% auf 4734.50 US-Dollar zu. Im Fokus stehen bevorstehende US-Inflationsdaten sowie eine Rede des Fed-Vorsitzenden, von denen sich der Markt Hinweise zum Zinskurs erhofft. Citi hob am Montag das Kursziel für Gold für null bis drei Monate auf 4800 US-Dollar an und bestätigte das Ziel für sechs bis zwölf Monate bei 5000 US-Dollar – unter Verweis auf nachlassende Spannungen an der Straße von Hormus, sinkende reale Zinsen und eine weniger restriktive Fed.

Kakaofutures in New York und London schlossen am Montag niedriger, da sich Anzeichen für ein reichlicheres Angebot verdichteten. Nigerias Kakaobohnenexporte stiegen im Juli im Jahresvergleich um +18% auf 16,052 MT, und in der Elfenbeinküste legten die Anlieferungen in den Häfen im laufenden Marketingjahr um +20% zu; zugleich kletterten die ICE-Kakaobestände auf ein 2year high, wie Bloomberg berichtete. Dämpfend wirkte jedoch, dass Ghanas Cocoa Board die Prognose für die Ernte 2026/27 um 13% auf 650,000 MT senkte.

Arabica-Kaffee-Futures mit Lieferung im Dezember stiegen um 5,89%, während Robusta-Futures mit Lieferung im September um 5,34% zulegten. In Brasiliens wichtigster Anbauregion Minas Gerais lag der jüngste Niederschlag bei nur 11% des historischen Durchschnitts, was die Angebotsaussichten durch Trockenheit belastet. Bis Mitte August war die Kaffeeernte in Brasilien zu 90% abgeschlossen und lag damit unter 97% im Vorjahr sowie dem Fünfjahresmittel von 94%. Die Arabica-Ernte erreichte 86% und damit deutlich weniger als 95% im Vorjahr.

Baumwoll-Futures liegen in der Montagssitzung zur Mittagszeit um 20 bis 33 Punkte im Plus. In der Woche bis zum 18. August stockten Managed-Money-Investoren ihre Netto-Long-Position in Baumwoll-Futures und -Optionen um 5.798 Kontrakte auf 78.668 Kontrakte auf, wie Daten aus dem Commitment-of-Traders-Bericht zeigen. Der Cotlook A Index gab am Freitag um 70 Punkte auf 98,20 Cent nach. Die von der ICE zertifizierten Baumwollbestände sanken am 21. August um 1.749 Ballen auf 68.894 Ballen; der Adjusted World Price wurde in der Vorwoche um 143 Punkte auf 69,62 Cent je Pfund angehoben.

Die indische Regierung hat das seit Mai 2022 geltende Exportverbot für Weizen mit sofortiger Wirkung aufgehoben, um die Einkommen der Landwirte zu steigern. Für das Erntejahr 2025–26 meldete das Land eine Rekordproduktion von 1.2065亿吨 und verwies auf ausreichende Inlandsbestände, darunter knapp 4900万吨 Pufferbestand bei Lebensmittelunternehmen. Zuvor waren Ausfuhren nur über Lizenzen erlaubt: Von 60万吨 genehmigten Exporten wurden bislang 25万吨 tatsächlich verschifft.

Kurz nach Handelsbeginn am Montag wurden fast 116.000 GLD-Calls mit Strike 420 verkauft und dafür 202 Mio. US-Dollar Prämie vereinnahmt. Gleichzeitig wurden in gleicher Stückzahl Calls mit Strike 430 für 144 Mio. US-Dollar gekauft, was einen Nettoerlös von 58 Mio. US-Dollar als Call-Spread ergibt. Der Breakeven liegt bei 425 US-Dollar und deutet darauf hin, dass der Handelsspielraum nach oben kurzfristig begrenzt gesehen wird. Zudem verzeichnete GLD am selben Tag rund 60 Mio. US-Dollar an negativen Nettozuflüssen.

Kakaofutures in New York und London geben nach, belastet von Anzeichen für reichlich verfügbare Ware. Daten zeigen, dass Nigerias Kakaobohnenexporte im Juli um 18% gegenüber dem Vorjahr auf 16,052 MT stiegen, während die kumulierten Anlieferungen an die Häfen der Elfenbeinküste im laufenden Vermarktungsjahr um 20% zulegten. Ghanas Cocoa Board erwartet für 2026/27 eine Ernte von 650,000 MT, was einem Rückgang um 13% entspricht, doch frühe Einschätzungen für die Elfenbeinküste veranschlagen den Saisonstart im September im Schnitt auf 1.8 MMT.

Die Kaffeeernte in Brasilien kommt weiterhin nur langsam voran und lag bis Mitte August insgesamt unter dem Vorjahresniveau sowie unter dem Fünfjahresdurchschnitt. Bei Arabica waren erst 86% eingebracht, nach 95% im gleichen Zeitraum des Vorjahres. In Minas Gerais fielen zuletzt nur 11% des historischen Niederschlagsmittels, was die Sorge um das Angebot verstärkte. In der Folge zogen die Futures auf Arabica und Robusta deutlich an.

Globale Gold-ETFs haben zum fünften Mal in Folge Nettozuflüsse verbucht; in der Woche beliefen sie sich auf 6,38 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 4,37 Milliarden US-Dollar auf die USA und 1,07 Milliarden US-Dollar auf Großbritannien. Gold legte im vergangenen Monat um rund 15% zu und stieg in der Woche um 6% auf 4,676 US-Dollar je Unze. Seit Jahresbeginn summieren sich die Zuflüsse in Gold-ETFs auf 2,6 Milliarden US-Dollar.

In Indien ist der durchschnittliche Zuckerpreis innerhalb eines Monats um mehr als 15% auf Rs 55,7 pro Kilogramm am 20. August gestiegen. In Delhi haben die Einzelhandelspreise die Marke von Rs 60 pro kg überschritten; laut Regierungsdaten liegen sie damit mehr als 20% über dem Vorjahresniveau. Nach Ernteausfällen infolge von Überschwemmungen und zu geringen Niederschlägen wird das Angebot knapper, woraufhin die Regierung nach fast zehn Jahren erstmals zollfreie Importe von 1 million metric tons Rohzucker genehmigte.